同時(shí)降低利率，降低了儲(chǔ)蓄、債券等其他金融產(chǎn)品的投資回報(bào)率，增加了股市的吸引力。反過來，在金融危機(jī)過后，出現(xiàn)了流動(dòng)性過剩，通過調(diào)高利率和銀行存款準(zhǔn)備金率等手段，來“吸取”流動(dòng)性，那么股市的吸引力就會(huì)受到影響。

一般來說，常規(guī)性貨幣政策工具，或稱一般性貨幣政策工具，指中央銀行所采用的、對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的貨幣信用擴(kuò)張與緊縮產(chǎn)生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，包括存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，主要是從總量上對(duì)貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模進(jìn)行調(diào)控。

很多時(shí)候，利率的升降與股價(jià)的變化會(huì)呈反向關(guān)系：當(dāng)利率上升，資金流向銀行儲(chǔ)蓄和債券，股票價(jià)格相應(yīng)下調(diào)；反之，股票價(jià)格就會(huì)上漲。

之前，有人作過這樣的統(tǒng)計(jì)，從1996年5月~1999年6月，中國(guó)人民銀行先后7次降低金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率，從前6次降息消息出臺(tái)時(shí)股市的表現(xiàn)看，均不同程度地出現(xiàn)沖高回落的現(xiàn)象，這有利好見報(bào)前大市已經(jīng)急速?zèng)_高的因素，也有國(guó)內(nèi)股市一些深層次的矛盾尚未解決原因，不能簡(jiǎn)單地理解為是利率與股價(jià)的反向關(guān)系不存在的表現(xiàn)。

不過話也說回來，如果市況到了很難“搭”的時(shí)候，也就是對(duì)政策完全吃不準(zhǔn)方向的時(shí)候，那我就建議個(gè)人投資者不要去“搭”了，不如休息。與其因?yàn)榭床粶?zhǔn)而看錯(cuò)方向，不如放棄一段時(shí)間，等趨勢(shì)明顯了再回來參與。

選股，還是選時(shí)？

是選時(shí)重要，還是選股重要？一直以來，大家對(duì)此都有著非常多的討論，但是我以自己和從身邊的朋友那里得來的經(jīng)驗(yàn)看，我更偏向選時(shí)。

相信多數(shù)散戶，沒有能力放太多時(shí)間或者精力在研究一只股票身上，多數(shù)人是憑著自己的感覺“千方百計(jì)”地選出自己認(rèn)為最好的股票，然后打算“長(zhǎng)期持有”，直到這家公司的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)明顯變化。這些人買這類股票的目的是，坐收紅利以及股價(jià)上漲帶來的利潤(rùn)。他們對(duì)股價(jià)在一定時(shí)間內(nèi)的變化，并不在乎。

但是到底是選股重要，還是選時(shí)重要，我認(rèn)為很難一概而論。注重選時(shí)的投資方法雖然可以獲得比較豐厚的利潤(rùn)，但是風(fēng)險(xiǎn)也很大。在股市中，要準(zhǔn)確地判斷買進(jìn)賣出的時(shí)機(jī)是非常困難的，一旦判斷出現(xiàn)誤差，不要說賺錢，恐怕連老本都要虧掉。