讀書要小心

書店里有許多教導(dǎo)從技術(shù)形態(tài)尋找大牛股的書。雖然是技術(shù)分析的忠實(shí)擁躉，我卻想警告大家在閱讀時(shí)需要小心。因?yàn)轭愃茣淖髡咦陨沓３Ｈ狈?shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，他們是在事后找到形態(tài)的。所以可以說(shuō)在牛股井噴之前可能常常存在這些形態(tài)，但是出現(xiàn)這些形態(tài)的后來(lái)不一定都是牛股。這個(gè)道理類似于騎白馬的不一定是王子，還可能是唐僧，這在統(tǒng)計(jì)學(xué)里叫“貝葉斯法則”。所以當(dāng)牛股很少出現(xiàn)，而這些形態(tài)經(jīng)?？梢钥吹降臅r(shí)候，就應(yīng)該明白，根據(jù)這些形態(tài)去投資的成功概率可能并不高。另外這些書也常常沒(méi)有區(qū)分我們的老朋友阿爾法和貝塔。如果是分析到莊家主力的倉(cāng)位和動(dòng)向，那么這種能力是阿爾法；但書中的例子常常都停留在2006年的大牛市，那些主要還是貝塔。

有人說(shuō)，“我的成功可以復(fù)制”?；蛟S真的可以復(fù)制，但我想一定不會(huì)太容易。成功根據(jù)其定義本來(lái)就是一個(gè)很小概率的事件，因?yàn)榇蠹叶寄茏龅降木筒凰闶浅晒α?。要么這些成功需要的素質(zhì)本身很難具備，要么具備這些素質(zhì)以后成功的概率還是很小。如果有人說(shuō)一點(diǎn)錢兩堂課就能把你變成股神，不要太輕信。要像職業(yè)運(yùn)動(dòng)員那樣，汗水成就夢(mèng)想。

在上面這兩個(gè)例子中，我們?nèi)菀赘吖喇?dāng)技術(shù)形態(tài)出現(xiàn)時(shí)股價(jià)變動(dòng)的條件概率，和具備素質(zhì)以后成功的條件概率。這兩例對(duì)概率的錯(cuò)誤估計(jì)，背后還有行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的原因。在這兩個(gè)例子中都存在著直覺的因果關(guān)系，技術(shù)形態(tài)引發(fā)股價(jià)變動(dòng)，素質(zhì)導(dǎo)致成功。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主丹尼爾?卡納曼（DanielKahneman）指出，在存在這樣的因果關(guān)系時(shí)，人們傾向于高估從因到果的條件概率。

還有一些書會(huì)討論某些經(jīng)濟(jì)或者市場(chǎng)變量的變動(dòng)是如何影響市場(chǎng)的，看到這些時(shí)也要小心。分析市場(chǎng)的時(shí)候最常見的錯(cuò)誤就是混淆因果關(guān)系和相關(guān)性。很多時(shí)候我們看見兩件事情相關(guān)，就誤以為它們之間存在因果關(guān)系，其實(shí)大謬不然。

一般來(lái)說(shuō)，要滿足X和Y間有因果關(guān)系，必須不存在一個(gè)共同的因素Z同時(shí)是X和Y的因。否則，X和Y就存在一種偽關(guān)系（SpuriousRelationship）。舉個(gè)例子，從前有研究哪些因素和避孕方法相關(guān)性最高，結(jié)果發(fā)現(xiàn)和避孕方法的使用相關(guān)最高的是家里大小家電的總數(shù)。顯然這應(yīng)該是一種偽關(guān)系，而真正的原因可能是共同的因素比如教育程度或者經(jīng)濟(jì)條件。

市場(chǎng)中觀測(cè)到的相關(guān)性大部分都是偽相關(guān)，需要我們剝繭抽絲般仔細(xì)甄別。

KISS原則

市場(chǎng)極其復(fù)雜，方法這么紛繁，很容易就暈了。這個(gè)時(shí)候請(qǐng)謹(jǐn)記著名的“奧卡姆剃刀定律”。奧卡姆剃刀（Occam'sRazor）是說(shuō)：如無(wú)必要，勿增實(shí)體。

類似的，還有亞里士多德說(shuō)的：自然界選擇最短的道路?；蛘呷缗ｎD所說(shuō)：如果某一原因既真又足以解釋自然事物的特性，則我們不應(yīng)當(dāng)接受比這更多的原因。