“牛人”一定有絕活：價(jià)值投資從一名不文到名揚(yáng)天下，巴菲特不僅靠其所掙的巨額財(cái)富揚(yáng)名天下，更是靠其超人的投資智慧征服了世界廣大股民。巴菲特為何能獨(dú)步股海幾十年而面不改色、安之若素，并且贏得不盡的財(cái)富？其實(shí)，他之所以能如此牛氣沖天，就在于他掌握著一種市場投資絕活——價(jià)值投資。

價(jià)值投資始創(chuàng)于巴菲特的恩師格雷厄姆。格雷厄姆被譽(yù)為“價(jià)值投資之父”，是華爾街的傳奇投資家。巴菲特對格雷厄姆推崇備至，他說：“格雷厄姆的思想對我影響非常大，他的思想從現(xiàn)在起直到一百年以后，將會永遠(yuǎn)成為理性投資的基石。”

所謂價(jià)值投資，即投資者以相對于每股收益或票面價(jià)值的低價(jià)買入股票。由于買價(jià)低廉，價(jià)值投資者買入股票所獲得的紅利通常比平均水平要高，因此總收益也相對較高。

巴菲特認(rèn)為，價(jià)值投資給所有投資者提供了唯一走向成功的機(jī)會。通過對多年投資經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，巴菲特對“價(jià)值投資”給出了自己的看法。巴菲特認(rèn)為，價(jià)值投資是眾多投資理論的集合，因此，投資者要想進(jìn)行價(jià)值投資，就需要做許多方面的功課。

首先，投資者在進(jìn)行價(jià)值投資時(shí)，要選擇值得投資的企業(yè)。值得投資的企業(yè)一般要具備以下條件：一是要業(yè)務(wù)簡明清晰；二是具有持續(xù)競爭優(yōu)勢；三是具有明確的發(fā)展規(guī)劃；四是擁有優(yōu)秀管理人員。

一句話，投資者一定要選擇在各個(gè)行業(yè)中出類拔萃的企業(yè)進(jìn)行投資。

其次，對所投資的公司進(jìn)行分析時(shí)，要把自己當(dāng)成企業(yè)所有者。由此所做的投資決策才會胸有成竹，出奇制勝。

再次，投資者一定要對所投資企業(yè)的競爭優(yōu)勢及其可持續(xù)性做出準(zhǔn)確判斷。因?yàn)檫@將直接影響到投資者的投資回報(bào)率的高低。

最后，投資者需要特別注意的是，選擇那些具有較高的股權(quán)回報(bào)率的企業(yè)是最明智的，因?yàn)楹芏喙臼前压蓶|的利益放在第一位的。

當(dāng)投資目標(biāo)確定后，就要對企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評估，然后決定投入的資金額。在這一過程中，投資者還要為自己留有一個(gè)安全邊際，以便在危險(xiǎn)來臨時(shí)，確保投資者的本金不傷元?dú)?，從而東山再起。

在巴菲特看來，價(jià)值投資是投資獲利的靈魂，只有能做到價(jià)值投資的人，才算得上是一個(gè)成熟的投資者。

學(xué)習(xí)巴菲特：中國股民的必修課對于巴菲特，對于價(jià)值投資，中國股民并非一無所知，事實(shí)上早有了解。但是在中國的股市中，運(yùn)用價(jià)值投資方法的股民卻寥寥無幾。

有人曾把中國的股市比作賭場，一點(diǎn)也不夸張，不同的就是中國的股市與賭場相比更沒有秩序。留心一下中國股市的專家評論，聽到最多的就是諸如“抄底”、“周線”、“支撐點(diǎn)”等之類的術(shù)語，而公司的經(jīng)營業(yè)績反倒經(jīng)常被一帶而過。這并不是說研究技術(shù)曲線不重要，但投資者一定要分清哪個(gè)才是投資過程中需要抓住的核心環(huán)節(jié)。

在2000 年美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前夕，巴菲特在公共場合做出了他一生中的第一次市場預(yù)測，表達(dá)了他對股市脫離經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、不理性增長的憂慮。當(dāng)時(shí)很多人譏笑這個(gè)預(yù)測，覺得巴菲特的價(jià)值投資理念已經(jīng)過時(shí)。而最終事實(shí)證明，那些嘲笑巴菲特的人才是真正的短視和無知。

中國有句古話：“不是不報(bào)，時(shí)候未到?！庇迷诠墒猩想m顯牽強(qiáng)，但也能說明一些道理。在一段時(shí)間內(nèi)，股票價(jià)格可能會偏離它所代表的公司的實(shí)際情況，甚至偏離經(jīng)濟(jì)發(fā)展大流，但從長期看，價(jià)值投資仍是唯一一個(gè)能保證投資者收益的準(zhǔn)則。

中國股民雖然也在一定程度上了解巴菲特和價(jià)值投資，但卻依然在股市中接連遭受挫敗，其原因有二：一是對巴菲特的價(jià)值投資理念熟視無睹，依然我行我素；二是雖然努力模仿，但不得要領(lǐng)，最終也只是徒具其形，而失其神。

對于無視價(jià)值投資的中國投資者，我們只能忠告他們：短期投機(jī)從來都不可能給投資者帶來持續(xù)的財(cái)富增長，反而有可能會讓投資者面臨更多危機(jī)，以致最終“竹籃打水一場空”。要想長遠(yuǎn)持續(xù)獲利，還應(yīng)著眼于價(jià)值投資。

對于后一種停留于模仿的投資者們，我們則告誡他們：一定要把握住價(jià)值投資的內(nèi)涵和精髓，唯有如此才能學(xué)會真正運(yùn)用。

巴菲特價(jià)值投資的內(nèi)涵和精髓是什么？這就是本書要告訴大家的主要內(nèi)容。學(xué)習(xí)巴菲特，主要是學(xué)習(xí)他的方法，掌握他的投資理念的精髓和實(shí)質(zhì)，當(dāng)然也要結(jié)合中國股市的實(shí)際，絕不能盲從。衷心希望廣大的中國股民能夠從巴菲特身上獲得感悟、獲得智慧，從而在股市中獲得財(cái)富。