20世紀(jì)40年代，西爾斯公司向國外擴(kuò)張，在古巴和墨西哥開設(shè)零售店。“二戰(zhàn)”后，美國與共產(chǎn)主義的冷戰(zhàn)升級之時(shí)，美聯(lián)社莫斯科分社社長指出美國人在蘇聯(lián)最有影響的宣傳就是西爾斯的商品。如果蘇聯(lián)人要知道他們失去了什么，只需看看西爾斯零售店就非常清楚了。

1906年到1925年之間，雷曼兄弟公司和高盛集團(tuán)擔(dān)當(dāng)100多家公司的股票包銷商，其中許多公司都成為家喻戶曉的品牌：大陸制罐公司、下木打印機(jī)公司、布朗鞋業(yè)、寶石茶公司，以及S·H·卡瑞斯連鎖百貨公司——出售廉價(jià)品的商店等等。其中全球最著名的是伍爾沃斯商店，也是一家廉價(jià)品商店，而且是雷曼和戈德曼資助的第一家廉價(jià)品商店。伍爾沃斯商店的老板弗蘭克·伍爾沃斯，1912年找到他們要求得到與西爾斯公司相同的資助。

起初，他們表示畏縮，擔(dān)心操之過急。西爾斯公司還有一些奢侈品，而伍爾沃斯商店顯然是迎合大眾口味。伍爾沃斯商店大力壓低當(dāng)?shù)嘏l(fā)商的價(jià)格，與相關(guān)的競爭對手幕后聯(lián)手——換言之就是形成非法的企業(yè)聯(lián)合，統(tǒng)一面對供應(yīng)商，迫使供應(yīng)商降價(jià)。同時(shí)，真正與顧客保持親密接觸——伍爾沃斯是首批開始商品陳列式展示，讓顧客在決定購買之前隨意挑選的零售商之一，而其他商店都是由售貨員拿取商品供顧客挑選。

弗蘭克·伍爾沃斯需要資本把美國和加拿大的600家商店并購到伍爾沃斯旗下。他提出，如果雷曼和戈德曼愿意包銷股票，他會免費(fèi)給予他們20%的股票收益。雷曼和戈德曼接手了這項(xiàng)包銷工作，以每股50美元的價(jià)格向投資者出售，總價(jià)值約6 500萬美元。那時(shí)候，股票市場的信徒們發(fā)現(xiàn)雷曼和戈德曼的出價(jià)不錯(cuò)，紛紛爭購伍爾沃斯的股票，結(jié)果上市第一天每股就上漲到80美元。所以，股票收益幾近8 000萬美元，雷曼和戈德曼得到近1 600萬美元的利潤。

1960年2月1日，位于北卡羅來納州格林斯伯勒南埃爾姆街伍爾沃斯商店的便餐館成為民權(quán)運(yùn)動的一個(gè)中心。非裔美國學(xué)生在這家種族隔離餐館遭到就餐拒絕，開始靜坐運(yùn)動，導(dǎo)致長達(dá)6個(gè)月的抗議，成為民權(quán)運(yùn)動的里程碑。當(dāng)時(shí)，伍爾沃斯的很多分店在美國主商業(yè)街上消失。在英國，伍爾沃斯勉強(qiáng)迎來了新千年，竭力維持良好的經(jīng)營狀況。許多人聲稱伍爾沃斯是他們最喜歡的商店，卻很少有人真正在伍爾沃斯商店消費(fèi)。緊隨雷曼兄弟公司本身引起的危機(jī)的爆發(fā)，伍爾沃斯最終于2008年末倒閉。

但是在95年前，菲利普·雷曼和亨利·戈德曼是華爾街最火的包銷團(tuán)隊(duì)。他們突然之間不再是新教徒的盎格魯–撒克遜裔美國人所控環(huán)境中的局外人。兩個(gè)公司的合伙人都非常投入，埃利斯寫道。雷曼和戈德曼包銷上市的公司帶有兩個(gè)公司的“印記”，以前，這種印記意味著沒有人愿意觸及的經(jīng)營領(lǐng)域，而現(xiàn)在其他包銷商都以他們?yōu)榘駱?，開始包銷之前認(rèn)為不值得關(guān)注的股票。因此，股票市場本身也發(fā)展得更為接近現(xiàn)代股市。

在雷曼和戈德曼集中他們的人脈、財(cái)務(wù)和智慧資源之前，人們的消費(fèi)顯然也一直在進(jìn)行著。然而，菲利普·雷曼和亨利·戈德曼的首創(chuàng)精神開始把美國從生產(chǎn)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)。他們的共同努力對美國人的消費(fèi)方式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，最終全球范圍內(nèi)的許多人都開始仿效。不論好壞，菲利普·雷曼和亨利·戈德曼都是我們現(xiàn)代消費(fèi)社會的主要締造者之一。

1908年，總統(tǒng)西奧多·羅斯福的第二屆任期即將結(jié)束，經(jīng)濟(jì)正在從 1907年的金融恐慌中復(fù)蘇。1907年秋天，股票市場終于在長期投機(jī)的影響下走向崩潰，尤其是金屬股票。隨著日常生活用電的增加和金屬導(dǎo)體使用的增加，銅具有很高的利潤。觸發(fā)市場崩潰的一個(gè)原因是J·P·摩根、雷曼兄弟公司和其他公司因邊疆地區(qū)發(fā)現(xiàn)新的銅礦儲備的傳言受到嚴(yán)重影響，金屬銅供應(yīng)的增加導(dǎo)致價(jià)格下挫，所以，許多人紛紛拋出持有的銅和其他金屬股票。

市場崩潰背后還有其他一些原因。投資者大筆從銀行舉債購買股票，轉(zhuǎn)而把這些股票作為保證金再借入更多資金，依然投資于股票。紐約銀行貸款的一半以股票為抵押品作為擔(dān)保。這是“一種極不可靠的系統(tǒng)”，羅恩·徹諾在《摩根財(cái)團(tuán)》一書中這樣描述?？紤]到這些股票的價(jià)格可能隨時(shí)下跌，許多股票的擔(dān)保都弱不禁風(fēng)，大量股票在1907年崩潰。

所謂的“托拉斯”公司也有一定的責(zé)任。通常情況下，這些公司處理遺囑和遺產(chǎn)問題，總體上是沒什么新意但也是必要的業(yè)務(wù)。盡管名稱上相仿，但它不同于企業(yè)聯(lián)合托拉斯——大型公司，比如石油、鋼鐵和鐵路公司，即1890年的《謝爾曼反托拉斯法》抵制的公司。

處理遺囑和遺產(chǎn)問題的“托拉斯”公司曾經(jīng)謹(jǐn)慎投資，但1907年情況發(fā)生了變化。在渴望成為大規(guī)模市場玩家這一目的的鼓舞下，他們“充分利用法律的空子開始大肆投機(jī)”，徹諾寫道。一個(gè)世紀(jì)后，又一個(gè)一度謹(jǐn)慎經(jīng)營的行業(yè)——抵押貸款機(jī)構(gòu)，決定進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)，結(jié)果他們的做法成為雷曼兄弟公司破產(chǎn)的、2008年經(jīng)濟(jì)崩潰的一個(gè)誘因。1907年，“托拉斯”公司使用投資者的資金大筆舉債，一頭扎進(jìn)了市場。