亨利·戈德曼已故的父親馬庫斯來到紐約之前在賓夕法尼亞做流動商販。他認識的商人大都經(jīng)營制造皮革產(chǎn)品和紡織品的小型工廠。曼哈頓上城新教徒的盎格魯–撒克遜裔美國人的銀行不向這些工廠提供他們需要的小額貸款，但馬庫斯·戈德曼愿意借錢給他們。比如，1 000美元的貸款，他會支付900美元，100美元作為利息及貸款費用。借據(jù)就是草草書寫的一張紙片，塞在馬庫斯·戈德曼的大禮帽內(nèi)檐下面，那時候非常流行大禮帽。

馬庫斯·戈德曼是放貸者、企業(yè)家兼風(fēng)險投資家，那些紙片就是欠條。在金融領(lǐng)域，人們冠以這些欠條一個更加時髦的名稱“商業(yè)票據(jù)”。一般來講，馬庫斯·戈德曼在放出一定金額的貸款，比如10張商業(yè)票據(jù)，總額達10 000美元的時候——實際支出9 000美元——他就坐著馬車到上城的銀行，把這些貸款一筆賣給銀行，可能以9 500美元賣出。結(jié)果皆大歡喜：小企業(yè)主得到了經(jīng)營款項；銀行支付戈德曼9 500美元，最終得到10 000美元還款；而戈德曼本人得到500美元利潤，還有通過銀行貸款取得的更多現(xiàn)金，從而可以繼續(xù)發(fā)放貸款。

馬庫斯·戈德曼一年大概會周轉(zhuǎn)500萬美元的資金。也就是說，他一年經(jīng)手500萬美元的貸款；如果我們按照5%的利潤計算，他一年的所得為 25萬美元，這在當時是一筆非?？捎^的收入。當然，有些人可能不會還

款，但戈德曼對這一地區(qū)和當?shù)氐娜朔浅Ａ私?，從而可以減少壞賬發(fā)生的可能性。誰要是不還錢就再也不能借到錢，而且他們的名聲會因此受損，甚至可能無法在當?shù)厣钕氯ァ?/p>

由此，高盛集團創(chuàng)立了作為商業(yè)銀行的基礎(chǔ)。戈德曼家族的人和薩克斯家族的人結(jié)婚，而薩克斯家族在歐洲各國有良好的人脈關(guān)系，主要是與英國的克蘭沃特家族相熟，該家族也從事銀行業(yè)。克蘭沃特家族最初在古巴發(fā)財致富，后來在倫敦成立了頗有聲望的銀行。

高盛集團多年來在新教徒的盎格魯–撒克遜裔美國人從不接觸的業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成了自己的圈子——這些領(lǐng)域是猶太人社區(qū)的零售公司、分銷公司和小型實業(yè)公司。雷曼兄弟公司的人脈關(guān)系較少，但擁有很多財富，或者至少是人們認為他們比較富有。神秘色彩非常重要，要使股票的潛在買家認可出售股票公司的商品價值，就需要一定的包銷商聲望方能實現(xiàn)成功包銷。雷曼兄弟公司享有這樣的盛名，其在南方非常成功。高盛集團在北方并不顯赫，它從社會最底層發(fā)展起來，街頭智慧是它的重要特征。

盡管這樣，菲利普·雷曼還是決定與其繼續(xù)合作。戈德曼和雷曼沒有選擇正式合伙，他們保持各自原有的業(yè)務(wù)，同時尋找成功合作的辦法。作為非正式的合伙人關(guān)系，他們同意平均分配任何交易所得，但高盛集團負責(zé)了更多工作。戈德曼擁有較大的機構(gòu)——紐約辦公室約有20人每周6天都在工作，另外在芝加哥和波士頓還有分公司。

一段時間以來，雷曼兄弟公司一直著手于完全成為一家紐約公司的工作，按照《百年紀念》的記述，在世紀之交，伊曼紐爾曾寫信給蒙哥馬利的合伙人，說他們的共同業(yè)務(wù)“幾乎沒有利潤”。然而，他們之間合伙關(guān)系的解除還是逐步進行的，直到1912年才完全結(jié)束。在與戈德曼合作的初期，雷曼兄弟公司其實只有紐約的一個辦公室，大概10名員工在公司工作。所以，菲利普十分巧妙地安排高盛完成合作中的大部分辛苦而乏味的工作——例如，仔細研究客戶的賬目，評估適合市場的股票價格。這都是需要慎重處理

的問題：太低，沒錢可賺；太高，沒有人買。高盛方面還負責(zé)銷售大部分股票，而雷曼兄弟公司則享受作為投資者的貴族待遇，舒舒服服地坐視資金滾滾進賬。

菲利普·雷曼和亨利·戈德曼每天在迪蒙尼哥飯店共進午餐，迪蒙尼哥飯店距華爾街只有兩個街區(qū)，是金融區(qū)很受歡迎的飯店。當他們周圍彌漫著雪茄煙霧的時候，兩位好朋友或許正在探討一次風(fēng)險行動。美西戰(zhàn)爭結(jié)束后，美國投資者在古巴注入更多資金，特別是在煙草方面——古巴雪茄那時候非常流行。

1906年古巴出口了2.58億支手工卷制的香煙。古巴主要的煙草種植地是位于西北部的布埃爾塔阿瓦霍地區(qū)，那里的土壤適合種植哈瓦那煙草種子，可以產(chǎn)出口感濃郁、刺激的雪茄制作原料。人們很快發(fā)現(xiàn)哈瓦那煙草種子可以在康涅狄格河谷大量產(chǎn)出，也許這里種植的原料卷制的雪茄，在品質(zhì)上與古巴原產(chǎn)的沒什么兩樣，但康涅狄格永遠都比不上古巴所擁有的那份神秘色彩。