2010年1月12日，中國人民銀行突然宣布，自2010年1月18日起，央行將上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是自2008年10月以來中國央行首次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，雖然此前不斷有一些消息傳出來提前預(yù)警，但是央行調(diào)整還是遠(yuǎn)快于市場的預(yù)期。而此前國內(nèi)外市場普遍認(rèn)為，央行最快也要明年第二、第三季度才會動用利率及準(zhǔn)備金率手段。 

其實此次上調(diào)準(zhǔn)備金率之前，央行已經(jīng)有多個回籠貨幣的舉動。

1月7日，央行第19周首次上調(diào)三個月期票據(jù)利率。同時在公開市場回籠資金1770億元，實現(xiàn)凈回籠資金1370億元，明顯加大回籠力度。

1月12日，央行還開展了正回購操作，交易量增至2000億人民幣，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。由此可見，央行正在頻頻利用公開市場操作回籠貨幣。

還有專家估計，本次提高人民幣存款準(zhǔn)備金率，主要是因為過去兩年貨幣供應(yīng)量過大，而新年第一周信貸過快增長，因此警示銀行不要在年初沖信貸。據(jù)媒體報道，新年第一周銀行信貸規(guī)模大幅攀升，業(yè)內(nèi)預(yù)計當(dāng)周新增信貸或逾5000億元。此外，12月份出口恢復(fù)再次確認(rèn)了實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，這也為貨幣政策的調(diào)整留下了充足的空間。 

央行提高存款準(zhǔn)備金率的消息一出，馬上引起軒然大波。國際上都在擔(dān)心中國政府要逐漸終止自2008年金融海嘯以來的積極政策，因為如今的中國就是世界經(jīng)濟(jì)的火車頭，一旦這個最有潛力的火車頭剎車，那么全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇腳步也會放緩，甚至駐足不前，全球幾個大股指紛紛應(yīng)聲下跌。一時間，不確定性因素仿佛又要籠罩不景氣的經(jīng)濟(jì)。

在中國國內(nèi)，也是一片擔(dān)心聲音，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率短期利空市場，肯定會引起股市出現(xiàn)下跌。馬上就有專家分析，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率幅度較小，對資金面壓力并不大，不會對市場產(chǎn)生很大影響，另外就是上調(diào)準(zhǔn)備金率恰恰反證了中國實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，這對市場來說是一個正面的信號。 

國際外匯市場對央行的舉動也迅速做出了反應(yīng)。投資者高度關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，大量資金紛紛尋找避風(fēng)港，再一次推動美元走高。他們擔(dān)心中國為經(jīng)濟(jì)反彈降溫對澳大利亞經(jīng)濟(jì)造成沖擊，直接導(dǎo)致澳元下挫，商品期貨市場也未能幸免，呈現(xiàn)普跌局面。當(dāng)天紐約市場油價下跌1.73美元，收于每桶80.79美元，跌幅達(dá)2%。與之相對應(yīng)的紐約商品交易所黃金期貨價格也出現(xiàn)大幅下跌，其中交投最活躍的2月合約每盎司下跌22美元，收于1129．40美元，跌幅達(dá)1.9％。

然而針對市場對刺激政策“退出”的擔(dān)憂，具有政府背景的人士表示，中國央行上調(diào)準(zhǔn)備金率并不意味著適度寬松貨幣政策改變，因為中國刺激政策并未實質(zhì)性退出，這只是央行為了控制信貸規(guī)模，防止流動性過度充裕，施行管理通脹預(yù)期所釋放出的一個信號。 

什么是存款準(zhǔn)備金？

存款準(zhǔn)備金是指一般商業(yè)金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算的需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。在存款準(zhǔn)備金制度下，金融機(jī)構(gòu)不能將其吸收的存款全部用于發(fā)放貸款，必須保留一定的資金即存款準(zhǔn)備金，以備客戶提款的需要，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。在經(jīng)濟(jì)政策中，央行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而達(dá)到間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量的目的。

舉個通俗的例子，如果央行規(guī)定金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為10％，那就是說金融機(jī)構(gòu)每吸收儲戶1000萬元存款，要向央行繳存100萬元的存款準(zhǔn)備金，而用來發(fā)放貸款的資金最大也就是900萬元。一旦央行為了宏觀調(diào)控，將存款準(zhǔn)備金率提高到20％，那么金融機(jī)構(gòu)的可利用資金就降至800萬元。因此存款準(zhǔn)備金制度有利于保證金融機(jī)構(gòu)對儲戶的正常支付。

央行此舉也是為了給愈演愈烈的人民幣升值問題降溫，通過回籠貨幣，給國內(nèi)市場適當(dāng)降溫，避免將來有可能發(fā)生的通貨膨脹。近兩年以來，中國政府通過積極的財政政策，已經(jīng)向市場直接和間接投放了幾萬億元人民幣，在刺激經(jīng)濟(jì)的同時，也造成了國內(nèi)資產(chǎn)的泡沫。近期中國的樓市不斷飆升，固定資產(chǎn)價格也非理性上漲，導(dǎo)致各行業(yè)都面臨著較高的成本運(yùn)行，將來不可避免的是物價上漲、通貨膨脹，因此央行未雨綢繆，提前預(yù)警，用有效的手段，合理調(diào)控，使經(jīng)濟(jì)在平穩(wěn)中前進(jìn)。