人活著靠什么？靠血液。企業(yè)活著靠什么？靠資金。所以資金對(duì)企業(yè)來說，就相當(dāng)于血液對(duì)人的重要性一樣。

如何判斷企業(yè)有沒有造血能力？有以下兩個(gè)指標(biāo)：

1收益現(xiàn)金率

第一個(gè)指標(biāo)，我們稱它為收益現(xiàn)金率，這個(gè)指標(biāo)是反映企業(yè)有沒有造血能力的最重要的指標(biāo)。它的公式是：

收益現(xiàn)金率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×100%

收益現(xiàn)金率一定要大于或等于1，企業(yè)才能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)。如果營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是1000萬(wàn)元，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是－200萬(wàn)元，企業(yè)肯定不能持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去了。

案 例利潤(rùn)的陷阱

1999年，中國(guó)有一家上市公司，各項(xiàng)指標(biāo)都很可觀，無(wú)論是賺錢指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)還是資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)都是非常好的，所以很多股民都買這個(gè)企業(yè)的股票。這只股票在1999年一年中就從139元一路飆升到75元，為什么？因?yàn)樗泄擅窆忸櫩促嶅X指標(biāo)、周轉(zhuǎn)指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)了，而唯獨(dú)沒有人看它的造血能力指標(biāo)，也就是收益現(xiàn)金率。

2000年，有一個(gè)財(cái)經(jīng)報(bào)的記者寫了一篇文章，叫《銀廣夏陷阱》。這篇文章一發(fā)表，這家公司的股票大跌，因?yàn)槿藗儼l(fā)現(xiàn)，這個(gè)企業(yè)的收益現(xiàn)金率指標(biāo)是負(fù)數(shù)，這就意味著營(yíng)業(yè)利潤(rùn)雖然是正的，但是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量是負(fù)的。后來股民們才發(fā)現(xiàn)，這個(gè)公司造假造得非常厲害，1999年虛報(bào)利潤(rùn)19億元，2000年虛報(bào)利潤(rùn)48億元。

外行人往往看不清其中的門道，但內(nèi)行人就看收益現(xiàn)金率這個(gè)指標(biāo)，如果這個(gè)數(shù)值是負(fù)的，那根本就不會(huì)買它的股票。有人提出疑問：企業(yè)造這么多假，注冊(cè)會(huì)計(jì)師為什么能讓它通過呢？這就涉及會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德問題了。

2現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

判斷企業(yè)造血能力的第二個(gè)指標(biāo)，是現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比。這個(gè)指標(biāo)跟前一個(gè)指標(biāo)很接近，公式是：

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~流動(dòng)負(fù)債×100%

這個(gè)比率越大，表明企業(yè)越能保障按期償還流動(dòng)負(fù)債。如果流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金率是負(fù)數(shù)，就意味著企業(yè)的血都已經(jīng)流干了，還需要輸血呢！但這個(gè)指標(biāo)也不是越大越好，現(xiàn)金流的負(fù)債比過大表明企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的利用不充分，流動(dòng)資金的獲利能力不強(qiáng)。

因此，一定把權(quán)責(zé)發(fā)生制和收付實(shí)現(xiàn)制結(jié)合起來，要看現(xiàn)金和賺錢之間的關(guān)系，這點(diǎn)非常重要。