（一）中國(guó)股市不是價(jià)值投資市

相對(duì)于美國(guó)、日本、德國(guó)、法國(guó)等國(guó)家，總體而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還處于較低的層次。最直接的體現(xiàn)就是，中國(guó)的很多產(chǎn)業(yè)都比較低端。從上市公司的板塊劃分來(lái)看，總體比較零碎，包括農(nóng)林牧漁業(yè)、鋼鐵、紡織、機(jī)械制造、零售業(yè)、金融保險(xiǎn)、化工、采掘業(yè)、新能源、新材料、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)域板塊等。同時(shí)，另外一個(gè)特點(diǎn)是，上市公司的市值總體比較低，當(dāng)然，這和中國(guó)資本市場(chǎng)“年齡”較小不無(wú)關(guān)系。相信隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷增大，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的不斷推進(jìn)，現(xiàn)有上市公司中與未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配的產(chǎn)業(yè)，將得到更大的發(fā)展機(jī)會(huì)，這些公司的市值也會(huì)得到不斷提升。但短時(shí)間內(nèi)（至少在未來(lái)的5~10年之內(nèi)），這種國(guó)情并不會(huì)從根本上得到多大的改變，這也決定了中國(guó)現(xiàn)在仍然缺乏真正有投資價(jià)值的企業(yè)，所以中國(guó)股市本質(zhì)上還是一個(gè)供需市、政策市、博弈市，而不是真正意義上的價(jià)值投資市。

（二）特殊發(fā)展階段操盤(pán)模式的選擇

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展低層次的本質(zhì)特性決定了中國(guó)股市的操作手法是波段式的，而不是一直持股。但應(yīng)該注意到，現(xiàn)在市場(chǎng)上存在著“新興+轉(zhuǎn)型”的“新價(jià)值”投資模式。新興經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特征就是新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)并存，而新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的另一個(gè)特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存，即一些公司在某時(shí)段內(nèi)與國(guó)家整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相吻合，將得到更大的發(fā)展機(jī)會(huì)，顯示出階段性的投資價(jià)值。但是，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，一些原本發(fā)展較好的產(chǎn)業(yè)，將慢慢走向成熟，進(jìn)而出現(xiàn)衰退。推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任，將由另外一些新興產(chǎn)業(yè)接替。

同時(shí)，中國(guó)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡。30多年的改革開(kāi)放，使得中國(guó)東部沿海的一些省份經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸跨越工業(yè)，過(guò)渡到工業(yè)化后期或者后工業(yè)化階段，服務(wù)型產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。因此，在考量投資機(jī)會(huì)時(shí)，對(duì)于不同的區(qū)域，需要以不同的理念進(jìn)行分析。區(qū)域開(kāi)發(fā)概念的提出凸顯了區(qū)域投資價(jià)值理念。

總體而言，成長(zhǎng)性是我們選股時(shí)首要考慮的因素。正如前面所述，這種成長(zhǎng)性具有“階段性”的特征，因?yàn)槿魏问挛锏陌l(fā)展都將經(jīng)歷產(chǎn)生、發(fā)展和衰退等階段。我們也可以將現(xiàn)在市場(chǎng)中出現(xiàn)的諸如“重組”、“資產(chǎn)注入”、“整體上市”、“區(qū)域投資概念”、“七大新興產(chǎn)業(yè)”等全部納入“成長(zhǎng)性”的范疇。因?yàn)椋瑹o(wú)論是哪種“主題投資”，其本質(zhì)都是給投資者“充滿想象”的“成長(zhǎng)空間”。

（三）特殊發(fā)展階段操盤(pán)對(duì)象的選擇

在一輪單邊市當(dāng)中，雖然大部分個(gè)股都會(huì)出現(xiàn)一定幅度的上漲，但是我們總會(huì)發(fā)現(xiàn)，有的股票漲得快一點(diǎn)，有的股票漲得慢一點(diǎn)；有些股票漲幅大一點(diǎn)，有的股票漲幅則小得多。造成這種局面的原因是什么？任何時(shí)候資金的流動(dòng)，都遵循一定的邏輯。這個(gè)邏輯便是基于產(chǎn)業(yè)，自上而下、宏觀—中觀—微觀。2009年，在國(guó)家的4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的作用下，很多涉及新能源概念的股票，漲幅都是居前的。在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，這種投資方式將一直存在于中國(guó)的資本市場(chǎng)，也將一直引導(dǎo)我們對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、相關(guān)個(gè)股進(jìn)行選擇。

（四）特殊發(fā)展階段一般投資者操盤(pán)理念的選擇

對(duì)于一般的投資者而言，其所處的位置，決定了其在消息搜集、資料分析等方面具有不可彌補(bǔ)的“巨大劣勢(shì)”，決定了其對(duì)基本面的詳細(xì)準(zhǔn)確分析是不可能實(shí)現(xiàn)的。但從另一個(gè)角度看，這種非常全面的分析又顯得不是非常有必要。因?yàn)椋凇巴稒C(jī)氛圍濃厚”的中國(guó)資本市場(chǎng)中，決定一只股票是否會(huì)上漲，“基本面”僅僅是其中最基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)。也就是說(shuō)，“基本面好”、具有“成長(zhǎng)性”，僅僅是具備了“可忽悠的題材”。小資金更應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其“小而快”的優(yōu)勢(shì)，從技術(shù)面尋找“投資機(jī)會(huì)”?；久娴姆治鰧?duì)于散戶而言，其主要的作用在于尋找“技術(shù)面”的支撐。對(duì)于散戶而言，更重要的是對(duì)某些技術(shù)的學(xué)習(xí)精益求精。