分析行業(yè)周期

除了留意經(jīng)濟(jì)的周期性，在入市前,我們也問自己，現(xiàn)在買進(jìn)的這個(gè)行業(yè)，正處于周期的高位或是低谷。在整體經(jīng)濟(jì)處于蓬勃時(shí)期，多數(shù)的行業(yè)都會興旺，只有很少數(shù)的公司會出現(xiàn)問題。若在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，個(gè)別行業(yè)再好，也難以獨(dú)善其身。

然而，每一個(gè)行業(yè)，本身都有盛衰周期，或稱之為壽命周期（LifeCycle），有些行業(yè)的壽命周期較為明顯，有些則不太明顯。有些行業(yè)被科技或生活改變等因素淘汰，變成夕陽行業(yè)，日漸沒落，而另一些新興行業(yè)則朝氣勃勃。行業(yè)分析，主要是看不同的行業(yè)在經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期，上升與下降的先后次序。

公用股最能反映行業(yè)因素的循環(huán)周期，因?yàn)楫?dāng)股市在熊市的低點(diǎn)時(shí)，公用股通常都會上升，原因是公用股有較大的盈利保障，投資者在這時(shí)候會趁低吸納，買來當(dāng)長線投資。

但當(dāng)股市進(jìn)入牛市后，盈利較固定的公用股，難以再被炒上去，升幅便會放緩。當(dāng)股市再升至狂熱時(shí)，公用股又再上升，理由是其他股票在那個(gè)時(shí)候都已跟隨大市上漲，公用股落后大市，必定又會引來買家的興趣。

電子股、航運(yùn)股的行業(yè)周期也很清晰，股價(jià)的波幅非常大，因?yàn)檫@些行業(yè)在調(diào)整其供給量的速度太慢，趕不上需求的變化。

因此，往往需求擴(kuò)大時(shí)，供給追不上，利潤大增，股價(jià)狂升。但是，當(dāng)需求下降時(shí)，供給也難以實(shí)時(shí)壓縮，供給過多，利潤大降，股價(jià)狂跌。

2.4向股神巴菲特偷師

長期投資要賺到錢，有三個(gè)條件：一是詳細(xì)分析考慮投資的股票，確定這是好股，二是能耐心地等待一個(gè)好的入市時(shí)機(jī)，以較低的成本購入，三是的的確確有耐心長期持有這只股票。

要做投資分析，不是每一個(gè)人都有這個(gè)能力，因此，一個(gè)簡單的方法是參考一些成功人士的投資傾向，目前，全球最成功的長期投資者就是美國股神巴菲特。他每年透過伯克希爾?哈撒韋（BerkshireHathaway）公司年報(bào)發(fā)表投資心得，我也非常欣賞巴菲特的投資技巧，因此向讀者介紹其名言：“你不必認(rèn)識所有的上市公司，只須集中掌握幾家公司的信息，作正確評估，便可以了?！?