抵押債券的由來(lái)

荷蘭第一次創(chuàng)立了合資公司，這也是荷蘭資本市場(chǎng)對(duì)世界的貢獻(xiàn)。但如果再看后來(lái)的18世紀(jì)，還有很多的創(chuàng)新是來(lái)自阿姆斯特丹，這些創(chuàng)新至今仍然存在，一個(gè)例子就是抵押債券市場(chǎng)，它起源于18世紀(jì)后半期的荷蘭，它在某種程度上與歐洲的一段黑暗的歷史有關(guān)，即奴隸貿(mào)易。荷蘭的一些商船開(kāi)往非洲，運(yùn)輸了一些奴隸并將他們帶到今天的加勒比海一帶。他們被迫在那勞動(dòng)，然后種植園主們將生產(chǎn)出來(lái)的商品運(yùn)往歐洲。這時(shí)商業(yè)銀行家出現(xiàn)了，這些商人和銀行家為了確保那些種植園主能夠?qū)⑸a(chǎn)出來(lái)的商品運(yùn)往歐洲的阿姆斯特丹等地，給他們提供抵押貸款。

他們將這些種植園主牽制住，確保他們將貨物運(yùn)往阿姆斯特丹。有趣的是，這些荷蘭的銀行家并不是用自己的資金來(lái)提供抵押貸款，他們?cè)诤商m的資本市場(chǎng)上籌集資金，而這些資金又是由貸給這些種植園主的抵押債券來(lái)?yè)?dān)保的。

這就是我們今天所謂的抵押債券，這在早期荷蘭資本市場(chǎng)引起了很大影響。所以20世紀(jì)80年代的證券主要都是從這些抵押債券發(fā)展而來(lái)的。就像這幾年抵押資產(chǎn)發(fā)生了危機(jī)一樣，荷蘭當(dāng)時(shí)在18世紀(jì)末也發(fā)生了抵押資產(chǎn)危機(jī)。

荷蘭因此將其殖民地位讓給了英國(guó)，種植園也沒(méi)了，買(mǎi)了這些抵押債券的投資者也在虧本。與其他金融巨變一樣，大多數(shù)的債券后來(lái)都被轉(zhuǎn)成了留給這些投資者的期貨。

債券的作用

債券這個(gè)東西的歷史較久，它可以與人們之間的貸款聯(lián)系起來(lái)，而貸款又可以追溯到芭比羅亞時(shí)代的契約交易。古代芭比羅亞人的契約交易文書(shū)是寫(xiě)在泥板上的，這個(gè)可以作為借貸的憑證。借貸已有4000年的歷史，可以追溯到現(xiàn)代的伊拉克。而政府債券又可以追溯到意大利，下一個(gè)會(huì)是哪個(gè)國(guó)家，我也不清楚。

關(guān)于借貸，可以這樣說(shuō)，當(dāng)你回顧整個(gè)國(guó)際的金融系統(tǒng)時(shí)，會(huì)聯(lián)系到舊時(shí)的金融債券。這些債券從未被償還過(guò)。因此債券的歷史就是拖欠和破產(chǎn)的歷史，很少有債券能得到償清。當(dāng)你在閱讀金融方面的書(shū)籍時(shí)，當(dāng)我們?cè)诮踢@方面的課程時(shí)，當(dāng)問(wèn)到你是如何看待永久債券，即無(wú)法終止的債券時(shí)，英國(guó)的債券從未成熟，它們從來(lái)都沒(méi)被償還。在荷蘭，這種關(guān)于永久性的證券問(wèn)題也存在。那么為什么政府會(huì)拖欠呢？原因可能是革命、變革、政府變更或者戰(zhàn)爭(zhēng)，這樣政府就無(wú)力償還了。