俗話說(shuō)：“行情在歡樂(lè)中結(jié)束?！苯?jīng)歷過(guò)股市風(fēng)風(fēng)雨雨的人對(duì)這個(gè)道理似乎都懂。但奇怪的是，每當(dāng)一輪行情下來(lái)，不但新股民，就是很多老股民也在高位被套。這究竟是為什么呢？有人對(duì)此作了專(zhuān)題調(diào)查，得出的結(jié)論是：在眾股民看來(lái)，“行情在歡樂(lè)中結(jié)束”這句話中聽(tīng)不中用，大眾根本無(wú)法據(jù)此操作。

股市行情一來(lái)，歡樂(lè)聲就出現(xiàn)了，稍微漲了一點(diǎn)，不少人就喜形于色，隨著行情發(fā)展，歡樂(lè)聲會(huì)越來(lái)越多。但又有誰(shuí)知道歡樂(lè)聲會(huì)在哪天顯示出它的威力而將行情打下去呢？正如“年紀(jì)大了總要死的”這句話，世人皆知。但一個(gè)人究竟活到什么時(shí)候，那是誰(shuí)也不知道的事，活著的人總不能因?yàn)閾?dān)心年紀(jì)大要死，而天天發(fā)愁不想生活吧！同樣的道理，股市一上漲，歡樂(lè)聲就不絕于耳，何時(shí)歡樂(lè)聲才能讓行情戛然而止，誰(shuí)也看不透。投資者總不能因?yàn)閾?dān)心“行情在歡樂(lè)中結(jié)束”，而不去買(mǎi)股票，不去做行情吧！如果真是這樣，股市機(jī)會(huì)都被一一放棄了，到股市里來(lái)的目的又是什么？

針對(duì)這個(gè)難題，楊百萬(wàn)主要從兩個(gè)方面進(jìn)行破解：

A 從基本面變化判斷頂部

趨勢(shì)具有慣性，如果沒(méi)有外力作用，趨勢(shì)很難改變。因此，一輪行情的頂部必須是基本面發(fā)生變化，基本面變化是產(chǎn)生頂部的基礎(chǔ)和前提。

因基本面的變化而催生頂部的情況有兩種：

第一種是基本面相對(duì)變化。

股市本身的基本面并沒(méi)發(fā)生太大變化，但連續(xù)大幅上漲的指數(shù)會(huì)使股指脫離基本面的支撐，虛高的股指嚴(yán)重透支上市公司的未來(lái)。這種情況多是流動(dòng)性造成的泡沫，一旦資金面出現(xiàn)問(wèn)題，股指就會(huì)迅速崩潰。2007年大盤(pán)在6000點(diǎn)和5500點(diǎn)一帶的運(yùn)行狀態(tài)就是如此。

第二種是基本面實(shí)質(zhì)變化。這種變化具體情況有兩種：

a. 影響上市公司經(jīng)營(yíng)的政策發(fā)生變化。例如加息，使上市公司的資金成本上升，經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)惡化，業(yè)績(jī)整體下降，這種情況的基本面變化對(duì)股價(jià)的壓力非常巨大。

b. 未影響上市公司經(jīng)營(yíng)情況本身，只是對(duì)證券市場(chǎng)有影響的基本面變化。例如降印花稅。楊百萬(wàn)說(shuō)：“我每天看新聞，‘靜等突發(fā)政策’，尤其關(guān)注貨幣政策的微

調(diào)。”所以，他多次的成功逃頂有其專(zhuān)業(yè)和經(jīng)驗(yàn)的必然。

B 從技術(shù)面變化判斷頂部

楊百萬(wàn)有一個(gè)對(duì)付“頂部”的技術(shù)分析獨(dú)門(mén)秘籍，即指數(shù)的周線、月線、60分鐘線“三線共振”（三線同時(shí)發(fā)出金叉或死叉的信號(hào)），當(dāng)三線最高點(diǎn)一致時(shí)，就是大頂；當(dāng)三線最低點(diǎn)一致時(shí)就是大底。楊百萬(wàn)稱(chēng)，上證綜指2007年的6124點(diǎn)和2008年的1624點(diǎn)就是典型的三線共振，就是憑這個(gè)幾十年積累的技巧，他從來(lái)“沒(méi)有受過(guò)股市的傷害”。

實(shí)話實(shí)說(shuō)，抄底逃頂是一個(gè)高難度的活，有專(zhuān)業(yè)和經(jīng)驗(yàn)的因素，但也不可否認(rèn)中間有大量的運(yùn)氣成分。

炒股就像吃魚(yú)，吃魚(yú)要吃中段，魚(yú)頭、魚(yú)尾味美但刺多，吃得不好容易被魚(yú)刺卡住，痛苦不堪。趨勢(shì)明朗再滿(mǎn)倉(cāng)殺入是最鮮美的，這是最安全的炒股原則。