外匯交易本質(zhì)上是對貨幣間走勢的判斷，無法直接產(chǎn)生資產(chǎn)。

匯率由政府人為操縱，以適應本國需要，而非由市場決定。

貨幣間的匯率波動本質(zhì)上是由對沖基金的套利行為引起的。

影響經(jīng)濟、金融和貨幣以及政治意識形態(tài)、社會結(jié)構(gòu)和社會價值的任何因素都將直接或者間接地影響匯率。

美元過山車

一段時間以來，金融市場都讓人揣測不定：誰都知道，在這種時候，大筆金錢既有可能被盡收囊中，也有可能瞬間喪失殆盡?？鐕灰资依?，人們的活動慢了下來，就像蝸牛在爬行。消息出來之前，投資商們不敢輕舉妄動。相反，人們坐在桌前靜靜地咀嚼著三明治，談話有一搭無一搭地進行著。整層樓的氣氛就像是在橄欖球大賽前的球員更衣室，外表輕松，實際卻彌漫著濃厚、緊張的期待。通常，交易室里是繁忙的，人們對著彼此或?qū)χ娫挻舐暫敖兄?。像今天早晨這種潛藏的緊張并不常見，在這個季節(jié)尤其少見。通常這時候，大多數(shù)的桌前都已空了，還沒有放假的員工也已在憧憬著馬上就可享受的后花園燒烤，或是在海邊房子里懶洋洋的日子?？墒?，在這一天，2006年8月8日，星期二，人們的精神高度集中起來，空氣中彌漫著“改變”的氣味。

“美聯(lián)儲就是前線與核心?！蔽玳g新聞的頭條，CNBC財經(jīng)頻道的主播帶著超級碗大賽前解說員那種令人屏息的熱情提醒她的觀眾，“他們會采取什么行動或者不采取行動？”對此，無需觀眾提醒。當天晚些時候，在未經(jīng)考驗的美聯(lián)儲新主席本·伯克南的帶領下，委員會將宣布新的利率決策。過去的兩年來，在傳奇式領導艾倫·格林斯潘的引導下，美聯(lián)儲已將聯(lián)邦基金利率的所謂目標（這決定了商業(yè)銀行的隔夜拆借利率）由1%有條不紊地提高到了。利率的提高旨在給快速發(fā)展的經(jīng)濟降溫，由此抑制通貨膨脹。

但最近，伯克南指出，他又有了新的擔憂：即是經(jīng)濟的放緩——進一步提高利率只能使其雪上加霜。雖然通脹鷹派堅持美聯(lián)儲應繼續(xù)提高利率，而經(jīng)濟放緩的擔憂使得一些交易者堅信本輪長期的加息已經(jīng)結(jié)束，伯克南將對利率放任不管。這樣一個看似無害的舉措——美聯(lián)儲宣布它將不采取行動，可能標志著這一利率周期的拐點，它會在全球金融市場引發(fā)強烈的反響。這并非空穴來風，美國的利率水平和導向是全球股票、債券和貨幣定價的主要參照因素。確實，美聯(lián)儲會采取什么行動呢，抑或不采取行動？

當天下午，在曼哈頓市中心FX概念基金事務所（FX Concepts）里，約翰·泰勒正專注于他的工作。對縈繞在交易室里的緊張不安，他有些漫不經(jīng)心。挺直地坐在自己的轉(zhuǎn)椅里，帝王一般，雖說是背對著電視，可他還是調(diào)到了CNBC經(jīng)濟頻道上。除了妻子打來的電話，其余他一律不接；對身邊穿梭往來的二十幾個同事置若罔聞。泰勒在集中精力研究一份畫在坐標紙上的圖表，他用尺子從左邊量到右邊，試圖找出歐元和美元之間的走勢圖?！霸賴L試一次逆勢出擊，你就能筑一個漂亮的雙底”他自顧自地嘟噥著。

泰勒是這家主營外匯交易的對沖基金的創(chuàng)建人、董事長、首席投資長官和首席執(zhí)行官，他代表美國一些大的養(yǎng)老和捐助基金以及一些外國政府（包括新加坡和中國）來理財。總地來說，F(xiàn)X概念基金事務所掌管著130億美元的錢財，這使得它成為世界上最大的一家單靠投資貨幣謀生的公司。更準確地說，這家公司投注于美元與其他大約30種貨幣之間的匯率波動，其中既有主流貨幣，如歐元和日元，也有名不見經(jīng)傳的肯尼亞先令和秘魯新索爾。除了在華爾街、倫敦、新加波和其他幾個主要的金融中心之外，外匯市場遠不如股票市場和債券市場那樣長期受人關注。但貨幣市場是世界上最大的市場，每天的交易額達到32 000億美元（相比之下，全球股市的日平均交易量只有大約3 000億美元）。貨幣市場上一個月的成交額足以買下全世界一年內(nèi)的貨物和服務總額。FX概念基金事務所是一個活躍的交易商，因為它借錢來增加自己的投資，所以它的影響要遠遠超過其130億美元的資產(chǎn)所帶來的影響。該公司的日元交易量非常之大，以至于一家日本電視臺在2005年專為泰勒和FX概念基金事務所拍攝了一部紀錄短片。直升機在市中心的事務所外盤旋，來自東京的攝影師用長鏡頭拍攝下FX概念基金事務所的交易臺。泰勒告訴我，有的時候公司的交易量要占到外匯市場全部活動的1%。在包含一切的金融池塘里，無疑他是最大池塘里的一條大魚。而作為貨幣市場的一個主要玩家，在這世界上，美元價值幾何，正是由他這樣的人來幫助決定的。