價(jià)值難定 趨勢(shì)易明

你也許會(huì)問(wèn)，投資為什么首重趨勢(shì)而不是價(jià)值？那我老曹先問(wèn)你，什么是價(jià)值

中移動(dòng)（00941.HK）的股票現(xiàn)在值多少錢(qián)？2009年2月17日，H股收市價(jià)為70.6港元（約折合62.3元人民幣）。如果有一天中央政府忽然說(shuō)　“3G別搞了?！彼€值多少錢(qián)？

我再問(wèn)你，平安保險(xiǎn)（601318.SH）值多少錢(qián)？2007年3月上市時(shí)，其招股價(jià)為33.8元人民幣。2007年11月，平保公布收購(gòu)金融服務(wù)公司富通集團(tuán)（Fortis）4.18%股權(quán)，當(dāng)時(shí)股價(jià)站穩(wěn)在百元以上。再看看現(xiàn)在平安價(jià)值多少？對(duì)不起，股價(jià)不僅被打回原形，臉上還多了一眾股民的唾沫星子。

價(jià)值每天都在變：昨天是這樣，明天是那樣，后天卻又變了樣。

再舉一個(gè)例子，我爺爺在1945年抗日戰(zhàn)爭(zhēng)勝利后，把香港的錢(qián)都帶到上海買(mǎi)房子，這所房子值多少錢(qián)？到1950年，我的爺爺想不要這所房子也來(lái)不及了?，F(xiàn)在呢？這所房子已被政府拆遷，同類型的房子你今天在上?；?000萬(wàn)元人民幣都買(mǎi)不回來(lái)！什么是價(jià)值？環(huán)境不同，價(jià)值便改變。

我們《信報(bào)》的辦公室位于香港北角，1997年時(shí)樓價(jià)高達(dá)每平方米10萬(wàn)港元；2003年非典型肺炎肆虐，樓價(jià)一下子就跌至每平方米3萬(wàn)港元的谷底。現(xiàn)在樓價(jià)每平方米約7萬(wàn)港元。哪個(gè)價(jià)格才是對(duì)？?jī)r(jià)值無(wú)絕對(duì)，每天都在變。

真正的價(jià)值投資，投資者是做不到的，因?yàn)閮r(jià)值難以判斷。何謂昂貴，何謂便宜? 此一時(shí)、彼一時(shí)也。當(dāng)一個(gè)人多日沒(méi)飯吃時(shí)，他可能愿意傾家蕩產(chǎn)，以求換得活命的機(jī)會(huì)。在不同時(shí)期，投資者對(duì)“價(jià)值”的看法每每不同。