接下來(lái)需要對(duì)公司的凈收入或者凈收益進(jìn)行同樣的研究，你希望看到的應(yīng)該是在不同季度之間這些數(shù)字發(fā)生了比較大的百分比變化。然后，我們來(lái)分析一些非財(cái)務(wù)事項(xiàng)。你所要尋找的其實(shí)就是公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

沒有人知道一只成長(zhǎng)型股票的成長(zhǎng)能夠維持多長(zhǎng)時(shí)間，實(shí)際上這取決于這些所謂的成長(zhǎng)型公司能否始終保持其盈余每年都呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。如果一只成長(zhǎng)型股票不再成長(zhǎng)，接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么事情呢？也許它會(huì)變成一只價(jià)值型股票，也許它會(huì)變成一只動(dòng)量型股票。

價(jià)值型股票：至死不渝

你經(jīng)常會(huì)聽專家們提到有些股票是價(jià)值型股票，有些股票是動(dòng)量型股票，說實(shí)話這些話沒有什么實(shí)際意義，不聽也罷。價(jià)值型股票與動(dòng)量型股票之間最大的差異就是你們之間關(guān)系的產(chǎn)生方式不同，持續(xù)期限也不同。

動(dòng)量型股票與一夜情有些類似，在真正進(jìn)入角色之前，你根本不知道對(duì)方是誰(shuí)，而且這種關(guān)系通常很快就會(huì)結(jié)束。相比之下，價(jià)值型股票好似一份長(zhǎng)期的承諾或者一份婚約。你需要花費(fèi)一些時(shí)間來(lái)挑選合適的對(duì)象，最理想的狀況就是在你很年輕的時(shí)候就找到了她，并與之相伴終生。

這一穩(wěn)扎穩(wěn)打的投資策略就是為什么價(jià)值型股票投資者基本上都被歸為長(zhǎng)期投資者的原因。毫無(wú)疑問，價(jià)值型股票投資者認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看價(jià)值型股票的市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)強(qiáng)于大盤。

動(dòng)量型股票：一夜情

一位動(dòng)量型股票的投資者從不長(zhǎng)期持有單一股票。通常情況下，他并不在乎這家公司是做什么的，它是否會(huì)派發(fā)股利，它的未來(lái)規(guī)劃是什么，他所關(guān)心的只是股票價(jià)格要能急劇變化，至于是上漲還是下跌，關(guān)系不大。

我接觸過的一位消息靈通人士曾經(jīng)做過這樣的比喻，一只動(dòng)量型股票就像是“你想短期騎乘的一匹駿馬，上馬和下馬的速度有多快，將會(huì)決定你最終能獲得的收益有多大”。在這種游戲中，你不能過分貪婪，應(yīng)該設(shè)置臨界點(diǎn)。

為了找到一只合適的股票，動(dòng)量型股票投資者通常會(huì)關(guān)注以下一些相關(guān)基本情況：股票價(jià)格圖表上的走勢(shì)是否偏強(qiáng)，收益增長(zhǎng)速度是否較快，公司在收益增長(zhǎng)預(yù)期方面是否呈現(xiàn)積極變化等。

小結(jié)

現(xiàn)在你應(yīng)該了解成長(zhǎng)型股票、價(jià)值型股票和動(dòng)量型股票之間的區(qū)別了。你的投資理念和所擁有時(shí)間的多寡，決定了你會(huì)在自己的投資組合中配置哪些類型的股票。一旦決定了對(duì)何種股票進(jìn)行調(diào)查研究，而且對(duì)投資組合中各類股票如何搭配有了初步的構(gòu)想，接下來(lái)的工作就應(yīng)該是深入研究這些單只股票，以確定其中哪些股票能夠滿足你的要求，下一章我們就介紹這方面的內(nèi)容。

第10章 為汽車和股票估價(jià)

買賣股票和買賣汽車有許多相似之處。想要從市場(chǎng)中獲取什么決定著如何對(duì)所做的選擇進(jìn)行評(píng)價(jià)。不同類型的股票能滿足你投資組合不同方面的需求。市場(chǎng)上存在著很多能夠幫助你作出正確抉擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)。雖然從理論上講，你應(yīng)該綜合運(yùn)用它們，不過有些評(píng)價(jià)指標(biāo)與特定行業(yè)的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)，而且每個(gè)人的精力和能力都是有限的，都需要走一些捷徑。

市盈率

無(wú)論你開的是一輛蘭博基尼蝙蝠跑車，還是一輛本田奧德賽，標(biāo)志著其性能優(yōu)劣的若干指標(biāo)是具有普適性的，例如這輛車的最高時(shí)速是120 英里每小時(shí)，還是180 英里每小時(shí)呢？顯然，這就是一個(gè)非常重要而且每個(gè)人都會(huì)經(jīng)常使用的評(píng)價(jià)指標(biāo)。