經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量，又稱經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量總額或者經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。這一數(shù)字是現(xiàn)金流量表第一部分的匯總數(shù)字，也是整個(gè)現(xiàn)金流量表中最重要的一個(gè)數(shù)字。它能揭示出一家公司是否有足夠的資金以維持日常的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，基本上就是公司從所有已實(shí)現(xiàn)的銷售活動(dòng)中能夠獲得的資金總額減去維持正常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)所需的資金數(shù)額后剩余的資金。

投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量和融資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量

投資活動(dòng)現(xiàn)金流量顯示的是公司的收益性資產(chǎn)帶來(lái)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況。因此，如果一家公司購(gòu)進(jìn)（出售）了一批新（舊）產(chǎn)品或者并購(gòu)（關(guān)閉）了一個(gè)新（舊）部門，在現(xiàn)金流量表的這一部分，你就能看到有現(xiàn)金流入或者流出。融資活動(dòng)現(xiàn)金流量顯示的是公司欠有負(fù)債的那部分人——股東和債權(quán)人——之間的現(xiàn)金流動(dòng)情況。在此部分出現(xiàn)負(fù)數(shù)非常正常，因?yàn)槠渲械拇蠖鄶?shù)現(xiàn)金都是流出公司的。

歪曲的現(xiàn)金流量

以前，大多數(shù)不誠(chéng)實(shí)的會(huì)計(jì)活動(dòng)都出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中，這些會(huì)計(jì)活動(dòng)可能包括編造虛構(gòu)的銷售記錄以提高銷售收入，對(duì)那些年代久遠(yuǎn)的應(yīng)收賬款并不做勾銷處理以使資產(chǎn)能與迅速膨脹的費(fèi)用保持平衡。

為了在表面上看起來(lái)不錯(cuò)，許多公司都試圖人為提高它們的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量。不過(guò)還好，它們都在相關(guān)部門的要求下對(duì)這一數(shù)字進(jìn)行了修正。而且毫無(wú)疑問(wèn)，每一個(gè)修正行為都降低了公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量。

盈余公告：樂(lè)觀主義者

現(xiàn)金才是最重要的。在剖析你那家公司的財(cái)務(wù)健康狀況時(shí)，它是你需要密切關(guān)注的最重要的數(shù)字之一。應(yīng)該對(duì)它進(jìn)行十分深入的研究，對(duì)現(xiàn)金短缺的現(xiàn)象要高度重視。但是，你應(yīng)該清醒地看待這些甚至有點(diǎn)不著邊際的宣傳報(bào)道。

報(bào)喜不報(bào)憂

我一直認(rèn)為，發(fā)布盈余公告這種行為就像是把一個(gè)奇丑無(wú)比的人塞進(jìn)一輛名貴的跑車?yán)铩５谝谎劭吹剿?，你?huì)心潮澎湃，不過(guò)一旦打開(kāi)車門，看明白里面坐著的到底是什么人，多多少少你都會(huì)感到有些失望。

看到蘭博基尼和蓮花跑車在前面開(kāi)道，每個(gè)人都會(huì)充滿期待，可是你要記住，那個(gè)奇丑無(wú)比的司機(jī)也身處其中，很可能就藏在那些裝有深色車窗玻璃的車內(nèi)。如果沒(méi)有人監(jiān)視，每家公司就都會(huì)給你描繪出一幅前景非常美好的畫卷。如果不是必須的話，誰(shuí)都沒(méi)有必要提及那些不好的事情，難道不是嗎？

一般公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的約束

在閱讀盈余公告時(shí)，要注意區(qū)分預(yù)計(jì)數(shù)字和公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則數(shù)字。既然在盈余公告中怎么做都可以，管理者通常會(huì)決定刪去那些他們認(rèn)為并不重要以及與公司自身的財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r并不一致的數(shù)據(jù)。這些修正后的數(shù)字被業(yè)內(nèi)人士稱為“預(yù)計(jì)數(shù)字”。

就現(xiàn)在而言，公司在編制各季度的預(yù)計(jì)數(shù)字時(shí)，你能祈求的只是能保持取舍標(biāo)準(zhǔn)的一致性。這樣的話，至少你還是在同一個(gè)公司內(nèi)就同一類事物進(jìn)行比較。如果用來(lái)編制預(yù)計(jì)數(shù)字的那些數(shù)據(jù)的取舍標(biāo)準(zhǔn)不斷發(fā)生著變化，投資者要想弄清楚事情的真實(shí)狀況可真是難上加上了。

需要注意的其他事項(xiàng)

大體上說(shuō)，如果一家公司的銷售收入在不斷提升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量也在不斷增加，而且有新產(chǎn)品源源不斷地走下生產(chǎn)線，這就意味著公司在不斷發(fā)展，其產(chǎn)品在不斷銷售出去，這些都是好消息。