在這一章，你我都必須本著懷疑一切的方針詳細(xì)剖析公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表?，F(xiàn)金流量表和盈余公告將在下一章涉及。值得欣慰的是，雖然要研究許多數(shù)字問(wèn)題，但我們并沒(méi)有必要拿出計(jì)算器來(lái)。借助互聯(lián)網(wǎng)和我在前一章給你的忠告，就能輕松完成這項(xiàng)工作。

打開(kāi)公司的賬本：資產(chǎn)負(fù)債表

你有多久沒(méi)有看過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表了？我知道，其中包含了太多的數(shù)字，只看一眼你可能就會(huì)感到頭昏腦漲。如果房間里還有一本剛送來(lái)的最新一期《人物》雜志，顯然后者會(huì)是一份更合適的閱讀材料。不過(guò)，要想在股市中進(jìn)行投資，你必須對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表非常熟悉。

本章的內(nèi)容并不是教你如何重新編制一份公司的資產(chǎn)負(fù)債表。為了編制它們，公司可是要花大價(jià)錢(qián)去聘請(qǐng)會(huì)計(jì)人員的，而且網(wǎng)絡(luò)上也有一些好用的、精編的財(cái)務(wù)報(bào)表編制程序供人們使用。在本章我準(zhǔn)備告訴你資產(chǎn)負(fù)債表中哪些內(nèi)容應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注，哪些數(shù)字則可以一眼掃過(guò)。

編制資產(chǎn)負(fù)債表的目的

資產(chǎn)負(fù)債表給出了一家公司資產(chǎn)、負(fù)債以及總體資本凈值的情況，下面這個(gè)公式可以說(shuō)明三者之間的關(guān)系：資產(chǎn)－負(fù)債＝資本凈值。所謂資產(chǎn)，就是指所有有價(jià)值的東西。另一方面，每家公司還都擁有負(fù)債。大體上說(shuō)，負(fù)債就是公司欠別人的賬款。

用總資產(chǎn)減去總負(fù)債就能得到公司的資本凈值，資本凈值是影響公司價(jià)值的重要的決定性因素。你能從資產(chǎn)負(fù)債表中了解到公司的諸多信息，但找到了資產(chǎn)負(fù)債表并非就萬(wàn)事大吉了。還有兩個(gè)非常重要的數(shù)字，希望你能從資產(chǎn)負(fù)債表中把它們找出來(lái)：每股賬面價(jià)值和權(quán)益負(fù)債率。不過(guò)，如果你時(shí)間非常有限或者你急著去翻閱新一期的那份《人物》雜志，找到前兩個(gè)數(shù)字之后進(jìn)行一番研究也足夠用了。

寫(xiě)給那些急著去閱讀《人物》雜志的人

一個(gè)公司的資本凈值又稱(chēng)賬面價(jià)值，如果想對(duì)公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的地位有一個(gè)大致的了解，一個(gè)很有效的方法就是計(jì)算它的每股賬面價(jià)值。用資產(chǎn)減去負(fù)債，然后用所得的數(shù)字除以股票市場(chǎng)上公司流通股股票的數(shù)量，就能得到每股賬面價(jià)值。

這一基本度量標(biāo)準(zhǔn)可以揭示出一只股票的價(jià)值是被高估了還是被低估了。需要提醒一下的是，在決定投資于某家公司之前，你需要將這一數(shù)字與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行一番認(rèn)真的比較。孤立地看這些數(shù)字是沒(méi)有任何實(shí)際意義的，必須將它們與同一行業(yè)或相近行業(yè)內(nèi)的其他對(duì)手進(jìn)行比較。

了解一家公司是否具備償付負(fù)債能力的最佳辦法就是計(jì)算公司的權(quán)益負(fù)債率。這一比率也可以自己計(jì)算得出：用公司的總負(fù)債數(shù)額除以公司的總資本凈值（總的所有者權(quán)益）就可以得到它。計(jì)算涉及的那兩個(gè)數(shù)字在資產(chǎn)負(fù)債表中都能找到。

給你一句忠告：不要輕易下結(jié)論。先將自己那家公司的權(quán)益負(fù)債率與同一行業(yè)內(nèi)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行一番比較，然后再下結(jié)論也不遲。在有些行業(yè)，例如建筑行業(yè)，通常公司都會(huì)背負(fù)比其他公司多得多的負(fù)債。

寫(xiě)給那些優(yōu)等生

現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看資產(chǎn)負(fù)債表中的其他一些項(xiàng)目，通常這些地方很容易藏有貓膩。

為了對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行認(rèn)真仔細(xì)的分析，你需要格外關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的注釋那部分內(nèi)容，在年度報(bào)告中它們緊接著財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)。專(zhuān)家們非常喜歡財(cái)務(wù)報(bào)表注釋這一部分。許多人都說(shuō)這是他們拿到一份公司的年度報(bào)告時(shí)會(huì)最先關(guān)注的地方，因?yàn)樗械木蕛?nèi)容都隱藏在這里。