第4章 最偉大的投資家——回顧巴菲特輝煌歷程

“在這兒，我們尊崇邏輯?！?/p>

——巴菲特

如果要用一個(gè)詞來(lái)描述巴菲特這位“奧馬哈先知”，這個(gè)詞并非“神機(jī)妙算”，也不是什么“料事如神”、“如有神助”、“運(yùn)籌帷幄”、“出神入化”、“洞察先機(jī)”。雖然他以“奧馬哈先知”而聞名，但他身上絕沒(méi)有一絲神神叨叨的影子。

確實(shí)，1969年5月，當(dāng)年牛市達(dá)到頂點(diǎn)之時(shí)，他寫(xiě)信給合伙公司的投資人說(shuō)“投資機(jī)會(huì)實(shí)際上已經(jīng)消失了。”他關(guān)閉了合伙公司，手上僅留了兩只股票：一家零售商，后來(lái)也被他賣(mài)掉了；一家老牌紡織品公司——伯克希爾，他決定繼續(xù)持有。

確實(shí)，1974年10月，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)崩盤(pán)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在石油短缺和價(jià)格管控的困境中苦苦掙扎，巴菲特卻告訴《福布斯雜志》：“現(xiàn)在就是投資致富的最好機(jī)會(huì)?！边@句話恐怕是有史以來(lái)見(jiàn)諸報(bào)章的最牛氣沖天和斬釘截鐵的投資真言了。

確實(shí)，1987年股市崩潰前一個(gè)星期，巴菲特在伯克希爾利潤(rùn)共享計(jì)劃下出售了股票。在1990年初，垃圾債券市場(chǎng)見(jiàn)底時(shí)，他購(gòu)買(mǎi)了將近5億美元的RJR納貝斯克垃圾債券?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫興起時(shí)，實(shí)體公司這些“舊人”過(guò)時(shí)了，不吃香了，但巴菲特卻買(mǎi)了一個(gè)制磚公司、一個(gè)地毯公司和一個(gè)家具零售商。此時(shí)，別人都在追捧互聯(lián)網(wǎng)題材股——雖然他們后來(lái)都追悔莫及。

確實(shí)，在2002年至股東的信中，巴菲特表示看空美元，很快美元就踏上了漫漫“熊”途。一年后，他在信中措辭嚴(yán)厲地提醒大家警惕“衍生產(chǎn)品”——近來(lái)在華爾街銀行和經(jīng)紀(jì)人中流行的一種金融工具。顧名思義，它們的價(jià)值衍生自其他金融工具。打個(gè)比方，衍生工具就像是賭馬，而不是擁有賽馬本身。和賭馬一樣，衍生工具會(huì)變出許多名堂。巴菲特稱其為“大規(guī)模金融殺傷性武器”。四年后，次貸危機(jī)爆發(fā)，并蔓延成一場(chǎng)金融危機(jī)，導(dǎo)致美國(guó)最大的投資銀行之一——貝爾斯登倒閉。

是的，這些故事都是真的。但是舉凡上述事例，巴菲特都并非試圖預(yù)測(cè)未來(lái)，他也并未料到市場(chǎng)短線行動(dòng)會(huì)對(duì)他有利——除了在1987年股市崩盤(pán)前售出股票外。

毋寧說(shuō)，他所做所為完全是有章可循的。