在批發(fā)市場中，我們經(jīng)?？梢钥吹?，這一年由于市場對某種商品的供需狀況發(fā)生了變化，從而經(jīng)營該商品的攤位出現(xiàn)了增加或者減少的情況。幾年前的掛歷市場就是一個突出的案例。隨著網(wǎng)絡、手機等技術(shù)的不斷進步，人們對傳統(tǒng)的掛歷需求越來越小，結(jié)果，大量掛歷批發(fā)商出現(xiàn)嚴重的產(chǎn)品滯銷，許多人不得不將資金撤出這一市場，轉(zhuǎn)而投入到其他更有機會的商品領(lǐng)域。這就涉及一個“擠出效應”的概念。

通俗而言，擠出效應是指在一個市場里，由于供應、需求有新的變化，導致部分資金從原來的預支中擠出，而流入到新的商品中。擠出效應在宏觀經(jīng)濟中的作用是非常明顯的。它突出表現(xiàn)在政府支出對減少私人支出，尤其是減少私人投資支出的影響。

比如，政府經(jīng)常會遇到需要籌資的情況。這時，往往采取通過在公開市場上出售國債的方法。在政府發(fā)行國債時，由于貨幣供給量沒有增加，政府債券的出售便會導致債券價格下降，利率上升。接著，利率上升減少了私人投資，形象說來，就像是私人投資被“擠”出了公開市場。這就是擠出效應。在這時，擠出效應的大小取決于投資的利率彈性，投資的利率彈性越大，則擠出效應越發(fā)明顯。

當然，政府引發(fā)擠出效應的途徑，并不僅僅局限于國債。當政府通過增加稅收來籌資時，由于增稅減少了私人收入，使私人消費與投資減少，同樣會引起擠出效應。另外，如果政府實現(xiàn)了比較充分的就業(yè)時，政府支出增加便會引起價格水平的上升，它也會減少私人消費與投資，產(chǎn)生擠出效應。

以上所涉及的國債、稅收、充分就業(yè)等與擠出效應有關(guān)的內(nèi)容，由于涉及復雜的宏觀經(jīng)濟學知識，經(jīng)濟學家對其理解，也可謂“仁者見仁，智者見智”，有著各種復雜的數(shù)學模型。不過，它們都可以從經(jīng)濟學最基本的市場供需理論加以理解。再以國債為例。大家都知道，國債的信用風險很小，在市場上是個受歡迎的，它能吸引很多投資者，因而國債被大量購買。不過需要注意的是，投資于國債，實際上是投資于非生產(chǎn)領(lǐng)域，國債買得越多，就會導致用于企業(yè)生產(chǎn)的資金越少，因為大批投資人出于低風險獲利的目的，不向企業(yè)投資了，生產(chǎn)所需的投資因此大為減少。如果政府將用國債所籌資金用于彌補財政赤字，那么這種國債的擠出效應將更加明顯，將會對企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生害處。不過，如果國債所籌集的資金完全是游余資金，即處于游離狀態(tài)的資金，它們將用于國家項目投資（即用于社會生產(chǎn)）而不是用于彌補財政赤字，這種擠出效應的不利之處便被減到最小。

一般來說，政府支出增加會對私人預期產(chǎn)生不利的影響，也就是說私人會對未來投資的收益率產(chǎn)生一種悲觀看法，認為收益將會減少，很明顯，這時私人便會減少投資。

在當今世界，財政政策日益成為世界各國政府進行宏觀調(diào)控的重要經(jīng)濟杠桿之一。世界上沒有完美無缺的事物，同樣也沒有完美無缺的財政政策。擠出效應便是在特定情況下，財政政策所產(chǎn)生的一種副作用。但是，需要提出的一點是，政府也可以利用財政政策產(chǎn)生影響經(jīng)濟的正面效應，與“擠出效應”相對，可以將之稱為“擠進效應”。

財政政策的擠進效應最早是由加拿大經(jīng)濟學家邁克爾?帕金所提出。這一概念為財政理論提供了一個觀察的新視角。

所謂擠進效應是指政府采用某些財政政策時，能夠誘導民間消費和投資的增加，即拉動私人投資，從而帶動社會生產(chǎn)和就業(yè)的增加。比如，政府對公共事業(yè)增加投資，如修建公路、綠化環(huán)境、通信建設、醫(yī)療衛(wèi)生建設等，這些都會改善當?shù)氐耐顿Y環(huán)境，從而使得私人投資成本下降，將有可能誘導私人投資的增加。另外，政府用財政資金為居民建立起更完善的養(yǎng)老和醫(yī)療保障，就會給居民吃下“定心丸”，可以形成對未來的良好預期。未來有保障了，人們的消費觀念便會不再保守，這樣自然會拿出儲蓄去消費和投資，從而促進社會生產(chǎn)。