上市的大幕即將拉開(kāi)，面對(duì)這令人驚喜但又有些迷茫的前程，企業(yè)最需要的是充分、完善的準(zhǔn)備。海外上市是痛苦的征程，能否上市成功，能否像一道閃電一般，在海外市場(chǎng)立馬劈出一片天地，上市前期的準(zhǔn)備工作是關(guān)鍵。

第一節(jié) 選擇戰(zhàn)略投資者

“戰(zhàn)略投資者”，是相對(duì)于上市公司發(fā)起人的稱呼，指的是投資于上市公司，與上市公司具有一致價(jià)值取向，具備投資長(zhǎng)期性、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性、結(jié)構(gòu)互補(bǔ)性等特性的境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)。其角色經(jīng)常由投資銀行、養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

企業(yè)通過(guò)出讓股權(quán)，引入戰(zhàn)略投資者進(jìn)行融資，可以籌集到一定的資金，甚至還能引入管理、技術(shù)、市場(chǎng)開(kāi)拓等成功經(jīng)驗(yàn)，這對(duì)于企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的成長(zhǎng)發(fā)展來(lái)講，可謂一舉多得。

一、如何選擇戰(zhàn)略投資者

戰(zhàn)略投資者總體可分為兩類(lèi)，一類(lèi)是財(cái)務(wù)投資者，即上市套現(xiàn)的類(lèi)型；另一類(lèi)是行業(yè)投資者，即以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和發(fā)展為主要目的的境內(nèi)外大企業(yè)、大集團(tuán)，是企業(yè)真正希望的戰(zhàn)略投資者。行業(yè)投資者的投資特征為：對(duì)企業(yè)的控制權(quán)要求較低；擁有董事會(huì)席位、參與重大決策，但不介入企業(yè)經(jīng)營(yíng)；定期對(duì)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略審視和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估；注重投資回報(bào)倍數(shù)。

二者的相同點(diǎn)是都通過(guò)私募股權(quán)投資基金進(jìn)行運(yùn)作。

不同的是，財(cái)務(wù)投資者通過(guò)一系列的資本運(yùn)作，獲利后迅速退出，不干預(yù)被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，雙方容易合作；而戰(zhàn)略投資者的目的是從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展中獲利，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一些先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，但投資期限一般較長(zhǎng)，且往往要求被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合戰(zhàn)略投資者或者其母公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，會(huì)對(duì)企業(yè)構(gòu)成一定的限制。

因此，企業(yè)須根據(jù)自身的發(fā)展階段及發(fā)展需要，合理地確定戰(zhàn)略投資者。

一般而言，處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，如果想學(xué)習(xí)國(guó)際先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，使企業(yè)真正融入國(guó)際化的潮流中，通過(guò)國(guó)際化的運(yùn)營(yíng)管理解決企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的問(wèn)題，應(yīng)選擇行業(yè)投資者；如果企業(yè)僅是為了加快上市步伐，并避免投資者對(duì)經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)多干涉，解決現(xiàn)實(shí)的、經(jīng)濟(jì)層面的資金問(wèn)題，則可選擇財(cái)務(wù)投資者。