根據(jù)協(xié)議，萬(wàn)科全資附屬公司上海萬(wàn)科房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司將其持有的無(wú)錫萬(wàn)科房地產(chǎn)有限公司40%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給RZP，轉(zhuǎn)讓價(jià)為人民幣人民幣19260萬(wàn)元，該轉(zhuǎn)讓萬(wàn)科可獲得稅前收益約8614萬(wàn)元。萬(wàn)科另一間全資附屬公司永達(dá)中國(guó)投資有限公司將其持有的沈陽(yáng)萬(wàn)科永達(dá)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司83%股權(quán)中的51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給RZP，轉(zhuǎn)讓價(jià)為萬(wàn)美元（約人民幣9923萬(wàn)元），該轉(zhuǎn)讓萬(wàn)科可獲得稅前收益約人民幣106萬(wàn)元。

就此合作，當(dāng)時(shí)的總經(jīng)理郁亮對(duì)媒體表示過(guò)：“此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)乃萬(wàn)科與RZP攜手合作。此次轉(zhuǎn)讓是雙方一個(gè)精細(xì)考量，也是一個(gè)雙贏的成果，萬(wàn)科通過(guò)此次轉(zhuǎn)讓可以提供資金運(yùn)營(yíng)效率，給股東更豐厚的回報(bào)，而RZP則可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓獲得優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目資源，并依靠自身強(qiáng)大資金能力獲得中長(zhǎng)期收益。此外，此次轉(zhuǎn)讓除了可引入國(guó)際性資本外，亦顯示萬(wàn)科的企業(yè)治理水平已得到國(guó)際投資者的認(rèn)可?！?/p>

其實(shí)，王石和萬(wàn)科管理層的真正用意并不僅僅如此。

如同一些權(quán)威人分析人士所指，雖然此次萬(wàn)科從轉(zhuǎn)讓行為中獲得了8720萬(wàn)元的直接稅前利潤(rùn)，但萬(wàn)科的最大收獲卻在于，面對(duì)宏觀調(diào)控帶來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，將手中部分開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)的項(xiàng)目出售給資金實(shí)力更為雄厚的境外投資者，獲得的資金可用于購(gòu)買開(kāi)發(fā)效率更高的土地，從而加快資金周轉(zhuǎn)速度、提高股東回報(bào)。

輿論認(rèn)為，本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)，昭示著萬(wàn)科在一方面宏觀調(diào)控帶來(lái)難得增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，另一方面房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、內(nèi)外資大舉進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)的形勢(shì)下，正在做出重大的戰(zhàn)略調(diào)整。因?yàn)楸敬稳f(wàn)科轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的項(xiàng)目，本身質(zhì)素都相當(dāng)良好，但經(jīng)營(yíng)周期較長(zhǎng)。此種出讓使得萬(wàn)科得以推進(jìn)土地置換、優(yōu)化土地儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，在行業(yè)低谷期獲取更多可供快速開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目資源。而其合作伙伴，亦將憑借萬(wàn)科強(qiáng)大的開(kāi)發(fā)能力，分享出讓項(xiàng)目中的穩(wěn)定回報(bào)。“這可以說(shuō)是一個(gè)雙贏的結(jié)果。”

還值得一提的，是同一時(shí)期萬(wàn)科與中信資本成立開(kāi)發(fā)基金――“中信資本?萬(wàn)科中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)基金”?！爸行刨Y本?萬(wàn)科中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)基金”第一筆投資是來(lái)自GE地產(chǎn)的2000萬(wàn)美元。GE地產(chǎn)在全球直接擁有的房地產(chǎn)投資組合高達(dá)350億美元，通過(guò)合資和證券化債券形式擁有的房地產(chǎn)資產(chǎn)則高達(dá)500億美元。

GE地產(chǎn)總裁兼首席執(zhí)行長(zhǎng)米歇爾?普瑞樂(lè)當(dāng)時(shí)曾公開(kāi)表示，未來(lái)3至5年內(nèi)，GE將向中國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)投資約5億美元，通過(guò)杠桿投資向中國(guó)地產(chǎn)投入的資金規(guī)?？蛇_(dá)到15億美元。因此，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，GE選擇萬(wàn)科，或可理解成國(guó)際主流資本對(duì)萬(wàn)科的認(rèn)可，光是這一點(diǎn)，已足令嗅覺(jué)敏感的機(jī)構(gòu)投資者雀躍不已了。

而當(dāng)時(shí)投資圈內(nèi)的人士更是發(fā)出了“GE來(lái)了，GE地產(chǎn)來(lái)了，能明白這意味著什么嗎？”的驚呼。由此可見(jiàn)，“中信資本?萬(wàn)科中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)基金”所具有的深遠(yuǎn)的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略意義！

后來(lái)有權(quán)威分析認(rèn)為，其實(shí)早在新一輪地產(chǎn)調(diào)控開(kāi)始之前，王石和萬(wàn)科管理層即于2004年伊始，基于對(duì)行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的預(yù)判提前采取了對(duì)策，加快了公司經(jīng)營(yíng)節(jié)奏、增大了長(zhǎng)三角的推盤力度。這一舉措最終通過(guò)公司業(yè)績(jī)得到了體現(xiàn)。

而筆者認(rèn)為，如果再結(jié)合王石帶領(lǐng)萬(wàn)科力排重重阻力實(shí)施股改等一路上的大大小小事例，也許就不應(yīng)再奇怪：萬(wàn)科為什么能成為中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的老大，為什么總能對(duì)行業(yè)動(dòng)態(tài)見(jiàn)微知著、提早預(yù)判了。