從2007年以來(lái)，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）越來(lái)越高。2008年1月份CPI達(dá)到7.1％，2月份達(dá)到8.7％。如果人們不能通過(guò)投資使自己的資產(chǎn)有效增值并超過(guò)CPI的增速，那么等待的只有財(cái)富或快或慢地縮水。在通貨膨脹面前，銀行存款最不可靠；債券也難以保值；固定資產(chǎn)買(mǎi)多了也不好兌現(xiàn)，流動(dòng)性很差；黃金盡管可以保值，但是保管難度大。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史來(lái)看，抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法其實(shí)就是股票投資。

可以說(shuō)，股票是現(xiàn)在最流行、最火暴的投資工具。大部分人圍繞股票構(gòu)建自己的投資理財(cái)規(guī)劃，再結(jié)合其他投資工具建立投資組合。從短期來(lái)看，股票具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，操作不好有可能血本無(wú)歸，但從長(zhǎng)期來(lái)看，股票的風(fēng)險(xiǎn)并不是很大。

海外大量的歷史數(shù)據(jù)表明，股票的收益率在長(zhǎng)期幾乎不受通貨膨脹率的影響，是一種出色的長(zhǎng)期保值工具，而銀行存款、各類(lèi)債券、短期票據(jù)等固定收入資產(chǎn)都無(wú)法與股票相提并論。

美國(guó)的證券市場(chǎng)至今已經(jīng)歷了200多年的歷史，研究美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展歷程無(wú)疑具有較好的借鑒意義。有專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)證券市場(chǎng)中的股票、長(zhǎng)期政府債券和短期政府債券三類(lèi)資產(chǎn)在不同階段的長(zhǎng)期的收益表現(xiàn)進(jìn)行了對(duì)比，資產(chǎn)收益率的數(shù)據(jù)都是剔除了通貨膨脹影響后的實(shí)際收益率，以反映各項(xiàng)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)力的增長(zhǎng)情況。

數(shù)據(jù)顯示，股票實(shí)際復(fù)合收益率在過(guò)去195年中達(dá)到了平均每年7％的水平，即股票收益率戰(zhàn)勝通貨膨脹率7個(gè)百分點(diǎn)。令人驚奇的是股票實(shí)際收益率在所有主要階段均表現(xiàn)出了出色的穩(wěn)定性：1802 1870年是年均7％；1871 1925年是年均6.6％；1926 1997年是年均7.2％。即使在美國(guó)過(guò)去200年中通貨膨脹最嚴(yán)重的第二次世界大戰(zhàn)后的時(shí)期，股票的實(shí)際收益率仍達(dá)到了年均7.5%的水平。

而固定收入資產(chǎn)的長(zhǎng)期實(shí)際收益在各個(gè)主要的經(jīng)濟(jì)時(shí)期都要低于股票的實(shí)際收益，在1802 1997年間的長(zhǎng)期政府債券的復(fù)合年實(shí)際收益率僅為股票的一半，短期政府債券則更低。固定收入資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益變化情況也與股票不同，票據(jù)的實(shí)際收益率從19世紀(jì)初的5.1%迅速下降到1926年后的0.6%，僅略高于通貨膨脹率；長(zhǎng)期債券的實(shí)際收益變化情況也類(lèi)似，從第一階段的4.8%下降到第二階段的3.7%，到第三階段僅為2.0%。

如果以離目前較為接近的第三階段的收益率來(lái)預(yù)測(cè)，票據(jù)的購(gòu)買(mǎi)力翻一番需要120年，長(zhǎng)期債券需要40年，而股票只需要10年。因此，股票投資在長(zhǎng)期的優(yōu)越性極其顯著。

當(dāng)然，并不是所有的股票都可以幫助你抵御通貨膨脹，股票的質(zhì)地很重要，比如那些基本面很差、沒(méi)有贏利能力、兩三年后就有可能破產(chǎn)的股票，應(yīng)該堅(jiān)決規(guī)避；而那些可以轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的股票完全可以幫助投資者保值增值，尤其是那些擁有較多贏利能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)固定資產(chǎn)和有自主定價(jià)權(quán)的股票，比如可口可樂(lè)。

巴菲特就通過(guò)長(zhǎng)期持有可口可樂(lè)的股票獲得高額的回報(bào)。從1987 2003年，16年間巴菲特持有可口可樂(lè)股票從未動(dòng)搖過(guò)，投資收益率高達(dá)681.37％。盡管這期間可口可樂(lè)也一度出現(xiàn)過(guò)業(yè)績(jī)下滑，但巴菲特堅(jiān)持相信對(duì)其強(qiáng)大長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的判斷，而決不把股價(jià)的一時(shí)漲跌作為持有還是賣(mài)出的標(biāo)準(zhǔn)。1997年可口可樂(lè)的股票資產(chǎn)回報(bào)率為56.6％，1998年下滑到42％，1999年更跌至35％。許多投資者紛紛拋售可口可樂(lè)的股票，但巴菲特不為所動(dòng)。他繼續(xù)堅(jiān)決持有可口可樂(lè)公司股票，并與董事會(huì)一起解雇了可口可樂(lè)原CEO艾維斯特，聘任達(dá)夫?yàn)樾翪EO。果然不久之后可口可樂(lè)就重振雄風(fēng)，為巴菲特繼續(xù)創(chuàng)造高額投資回報(bào)。

那么，投資者該如何選到質(zhì)地優(yōu)良的股票呢？要選到質(zhì)地優(yōu)良的好股票，就要從以下幾方面去挑選：

第一，要嚴(yán)格挑選股票，不能怕麻煩。

嚴(yán)格