盡管投機(jī)者在股市不免也有損失。然而，相對(duì)于這些所謂投資者所承擔(dān)的巨額虧損，他們的損失只是九牛一毛。

我認(rèn)為，這些投資者其實(shí)就是豪賭，他們下了賭注之后便將股票長(zhǎng)期持著不放。如果有什么差池，他們便輸個(gè)精光。投機(jī)者也可能同時(shí)入市，但是如果他天資聰明，懂得記錄股價(jià)，便會(huì)警覺前景不妙的訊號(hào)，能夠?qū)崟r(shí)行動(dòng)將損失減至最低，并會(huì)等待下一次機(jī)會(huì)才再次入市。

每當(dāng)股價(jià)開始下滑，沒有人能預(yù)知跌幅會(huì)是多少；同樣，也沒有人能說出股價(jià)升幅有多少。不過要切記以下事項(xiàng)：不要因?yàn)楣蓛r(jià)看似偏高而沽出股份。某只股份由10美元跳升至50美元，你便認(rèn)為升幅太多。這個(gè)時(shí)候，要想想如果盈利環(huán)境不俗，公司管治亦良好，有什么原因會(huì)令股價(jià)不能再攀上高峰，由50美元升至150美元呢？

很多人就是當(dāng)股價(jià)持續(xù)向好一段時(shí)間后，認(rèn)為“股價(jià)偏高”而轉(zhuǎn)為沽空股份，因此吃了大虧。

越跌越買的迷思

反過來說，千萬(wàn)不要因?yàn)槟持还善睆母呶淮蠓碌缶唾I入，因?yàn)檫@種跌勢(shì)往往是有其原因。即使這只股票的現(xiàn)價(jià)看起來相對(duì)很低，其股價(jià)也許仍然很高。不要再用過往的價(jià)位高低來衡量，而是應(yīng)以結(jié)合時(shí)機(jī)及價(jià)格的方法去研究。

當(dāng)我根據(jù)記錄認(rèn)為某只股票呈現(xiàn)升勢(shì)后，經(jīng)過一陣的正常調(diào)整后即使股價(jià)再創(chuàng)新高亦會(huì)繼續(xù)買入；在沽空時(shí)也是一樣。因此很多人知道我的買賣方法后都感到很詫異。為什么這樣做？因?yàn)槲业挠涗涳@示買賣時(shí)機(jī)來了，我是依循指示行事而已！

我不會(huì)趁市場(chǎng)調(diào)整時(shí)買入股份，也不會(huì)趁股價(jià)反彈時(shí)沽空。

另一要點(diǎn)是：越跌越買并非明智之舉。如果第一次買入后即蒙受損失，不要再次入市，也不要越跌越買，試圖攤薄損失。要牢記這條守則。

注釋：

1. 成立于1872年，由多條鐵路合組而成，后因面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)大衰退等問題而破產(chǎn)。

2. 前身為鐵路公司，成立于19世紀(jì)中期，經(jīng)合并及收購(gòu)后，于1874年正式易名為芝加哥、米爾沃基和圣保羅，業(yè)務(wù)包括經(jīng)營(yíng)來往密爾沃基及芝加哥的鐵路服務(wù)。

3. 成立于19世紀(jì)，是美國(guó)著名的鐵路公司，于1995年與聯(lián)合太平洋鐵路合并。

4. 成立于19世紀(jì)，創(chuàng)辦人包括著名工業(yè)家詹姆斯．希爾（James J. Hill），于1970年與其他鐵路公司合并。

導(dǎo)讀

投資第一關(guān)：市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的

第一章總能成為一本好書的靈魂，在這本書里面，杰西?利弗莫爾想要表達(dá)的核心思想只要一句話就能說清楚，就是已經(jīng)經(jīng)典得不能再經(jīng)典的話：市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的。