查克.巴特勒（Chuck Butler）

EverBank World Markets(www.everbank.com)的總裁

The Daily Pfennig（一份專門探討貨幣市場的綜合日報）專欄作家

兩年前，我第一次拜讀了《美元的衰落》一書的原稿。當(dāng)時，安迪森找到我，請我為他的修訂版新書做一個序。而此時，這本書曾經(jīng)在美國金融界帶來的轟動，卻讓人們依然記憶猶新。

自從The Demise of the Dollar第1版于2005年出版以來，美元就走上了貶值的不歸路，一路下滑，似乎深不見底。這本書以干練的分析揭示了美元持續(xù)疲軟的原因，而修訂版則為我們詮釋了美元的最新發(fā)展。

一味大談特談“強勢美元符合美國人利益”的貨幣政策，顯然是空洞無物的，毫無說服力。從當(dāng)局首次提出這種謬論開始，美元對歐元再度貶值1/3，這就是事實。最近，美聯(lián)儲主席伯南克更是鄭重其事地告訴大家：美元疲軟并不是美聯(lián)儲最擔(dān)心的。

那么，美聯(lián)儲到底擔(dān)心什么呢？美國財長亨利.保爾森(Henry Paulson)給我們吃了一粒寬心丸：他對強勢美元的政策信心百倍，與此同時，他又對中國人縱容弱勢貨幣的做法大放厥詞。這有點讓人摸不著頭腦：為什么在敦促人民幣對美元升值的同時，還能對強勢美元堅信不疑呢？對這個問題，坊間傳聞，鮑爾森曾經(jīng)說過，貨幣價值應(yīng)取決于基礎(chǔ)經(jīng)濟變量所決定的市場競爭力。既然如此，我們就有必要看看基礎(chǔ)經(jīng)濟變量了。在《美元的衰落》一書中，很多素材會讓您感悟：和以往時候相比，在2007年，衰敗的美元似乎更符合我們眼前的現(xiàn)實！

今天，美國的經(jīng)常賬戶赤字每天都吃掉外國人的30億美元。指望陌生人的慈悲過日子，這樣的“好事”不知道還能挺多久？2005年，我們的貿(mào)易赤字是6 000億美元，而且正處于增長之中；今天，這個數(shù)字變成了7 100億美元，前進的腳步依然沒有停止。

美國消費者還在花著別人的錢，或是原本應(yīng)該攢下的救命錢。美國的凈儲蓄率已經(jīng)變成了負(fù)數(shù)，而工資水平則在年復(fù)一年地跌落。美元面對的基礎(chǔ)經(jīng)濟環(huán)境似乎與強勢貨幣沾不上邊。

貨幣供應(yīng)情況又怎樣呢？美國已經(jīng)不增加M3（廣義貨幣供應(yīng)量，是一國貨幣供應(yīng)總量）。不過，沒人知道“乘直升飛機來的本.伯南克”還要印刷多少美鈔。但有一件事卻是我們確信無疑的，這就是：貨幣供應(yīng)永遠(yuǎn)是無窮無盡的，因此，在美國，通貨膨脹也永遠(yuǎn)是無法抑制的。目前，美聯(lián)儲已經(jīng)對通貨膨脹聽之任之，因此，我們正在進入新一輪的減息周期。

建立在信貸基礎(chǔ)上的經(jīng)濟，再加上自由的貨幣政策，使得美聯(lián)儲能讓通貨膨脹率長期保持在低水平上。但形勢正在變化，我們預(yù)見中的通貨膨脹壓力悄然而至，就像美國的貨幣供應(yīng)一樣，終將四處開花。

由此，我們正在與有史以來最龐大的法幣體系為伍，站在災(zāi)難的邊緣搖搖欲墜，但是，卻沒有幾個人敢于揭穿美元的真面目。

在《美元的衰落》一書中，我們將會看到，美國經(jīng)濟以及美元的噩夢究竟源于何處，它背后的經(jīng)濟理論到底何在。我相信，這本書肯定會讓你感到意猶未盡，它絕對有理由在最精悍、最成功的經(jīng)濟學(xué)書籍行列占得一席之地。在我們的想象中，經(jīng)濟學(xué)書籍似乎就是枯燥乏味的代名詞，但本書卻不然，它在寓教于樂之中，以妙趣橫生、通俗易懂的手法，讓每個人都能大徹大悟：切莫被美聯(lián)儲、政府還有信口開河的競選口號所蒙蔽。