在匯豐創(chuàng)立的頭十年里，有成功，也有失敗。頭十年中的匯豐兩任總經(jīng)理便均以辭職而下臺。

匯豐香港分行的首任經(jīng)理是克雷梭。這個與法國政府有著密切關系的瑞士人已經(jīng)來到東方多年，精力充沛且大膽能干。1864年，當匯豐銀行臨時委員會投票選舉產(chǎn)生匯豐銀行經(jīng)理時，雖然克雷梭不是英國人，但卻獲得了七成的贊成票當選為這家以英國資本為主的銀行的經(jīng)理，其中臨時委員會中有人甚至認為他是當時東方最杰出的銀行匯兌專家。多年以后，匯豐銀行歷史上最偉大的銀行家托馬斯 杰克遜（Thomas Jackson），在提起匯豐早期的一些事時說道：“克雷梭先生非常聰明，精力充沛，要找一個比他更能干的人來開創(chuàng)這種冒險性的事業(yè)，幾乎是不可能的。他充滿熱情，全心全意地投身于工作?！?/p>

匯豐成立之初，歷經(jīng)數(shù)次令人膽戰(zhàn)心驚的起伏和波動。其中主要發(fā)起人寶順洋行倒閉，匯豐遭受到第一次大的困難。英國金融風潮的蔓延則使經(jīng)營環(huán)境變得惡劣。但是，在別的銀行慘淡經(jīng)營時，匯豐自1865年成立以后卻連續(xù)四年獲利，不僅頂住了一場場金融風潮的襲擊，而且它的股票市價一直能維持面值，并且在1869年首次出現(xiàn)升水。

然而，在1869年與1870年之交，歐洲大陸爆發(fā)普法戰(zhàn)爭，中國生絲、茶葉外銷受阻。中國國內則是華北數(shù)省連續(xù)遭遇洪澇旱災，進口洋貨的需求銳減，中國對外貿易一度出現(xiàn)停滯，普遍影響到銀行業(yè)務的順利開展。而對匯豐來說，要命的是它對一些工業(yè)企業(yè)過分集中放貸形成巨大風險，以及總經(jīng)理克雷梭本人卷入了其他的旋渦之中。

克雷梭無疑是一個好的銀行組織者，同時他精通匯兌業(yè)務，但是相對于蘇格蘭人來說，他的紀律約束力顯然不夠。有歷史學家說他在外面的一些投資項目，更多時候像是個風險投資家的風格，而不像是一個嚴謹?shù)你y行家所為。

匯豐銀行的業(yè)務，除了表現(xiàn)在貿易方面的金融周轉之外，還表現(xiàn)在它對工業(yè)、交通和政府公債等的投資和投機活動方面。匯豐成立后不久，即已參與企業(yè)的投資活動。它對設在香港的煉糖廠和由香港轉到暹羅（泰國）的安南制糖公司，以及香港碼頭倉庫公司等均有投資。

然而，匯豐為碼頭倉庫公司提供資金是一大敗筆，因為匯豐一再為其提供貸款的這家公司，最后無力償還所借之款。而對安南制糖公司和香港的制糖廠提供資金，也給匯豐帶來了極大的麻煩，總經(jīng)理克雷梭本人更被卷入這些放款事宜之中。此外，克雷梭還被牽涉進一個歐洲的電報項目之中。最后，匯豐銀行董事會于1870年勒令克雷梭離開匯豐。

隨即，匯豐銀行上海分行經(jīng)理麥克萊恩被提名為匯豐總經(jīng)理。但麥克萊恩認為自己來到東方已經(jīng)多年，他希望能賺夠50 000英鎊后便結婚，同時香港的酷熱夏天也讓他難以適應，因此麥克萊恩未就職。

1870年12月31日，年僅33歲的格雷格繼任，從而成為匯豐銀行歷史上最年輕的總經(jīng)理。

1871年至1872年，匯豐銀行繼續(xù)獲利，500萬港元的額定資本，在1872年已經(jīng)繳足。

隨著蘇伊士運河的開通和電報的應用，以及貿易方式的變革，一度使得貿易過度膨脹，中國向英國出口的紅茶銳減，上海的生絲價格更是急劇下挫。1873年成為中國對外貿易出現(xiàn)危機的糟糕年份。英國駐廣州總領事在1873年的報告中稱：“任何從事對華貿易的人，在他們的記憶里，還沒有遇到過像最近12個月內在中國和英國這樣的不景氣。整個市場陷入停滯，像戰(zhàn)爭一樣給對外貿易帶來災難，甚至比災難還要厲害一些?！辈恍业氖?，這樣的不景氣一直持續(xù)了整個1874年。

1874年，匯豐面臨著它成立以來的第一個低潮。這一年，匯豐的股票市價，由80%的升水一直傾瀉至面值以下，并于8月間出現(xiàn)十年來從未有過的30%的貼水。年終不但沒有分紅，而且歷年積存的100萬元準備金也被吃掉。

匯豐銀行的經(jīng)營活動中，有相當一部分是從事各種投機。在蕭條虧損的1874年，這種投機的后果開始顯現(xiàn)。這一年8月19日股東大會上的董事報告中稱：“在日本，由于日本銀元便宜，匯豐年初收進了大批銀元，期望在五、六月間拋出而撈上一大筆，但是日本政府發(fā)行大量紙幣，使得匯豐夢想破滅。在上海，匯豐預期這一季度匯率行情看漲，但照樣沒有實現(xiàn)。結果，在匯付以高匯率收進的匯票時，虧損巨大。更為嚴重的事件發(fā)生在倫敦。倫敦分行的經(jīng)理瓦切爾（）沒有得到總行允許，背地里從事西班牙公債和南美鐵路的投機買賣，致使匯豐銀行損失慘重。”

克雷梭時代一些投資活動所留下的后遺癥，這時進一步被放大。糖廠成為消耗匯豐銀行資金的無底洞；碼頭倉庫公司的倒閉，給匯豐的營業(yè)帶來嚴重影響；只有福建臺防借款給了匯豐莫大的機會，成為1874年匯豐處于困難時期的安慰。如果不是這一筆投資，“匯豐銀行全年就撈不到一文利潤”。

1875年，情況繼續(xù)惡化。匯豐銀行的主要發(fā)起人之一瓊記洋行宣告破產(chǎn)，匯豐的日子更加艱難，總經(jīng)理格雷格不斷受到埋怨。1875年11月董事會的會議記錄上寫道：董事會在過去一段時期仔細研究了格雷格管理時期總行的損益計算表，并且充分意識到公眾強烈地反對他繼續(xù)留在銀行職務上，一致認為格雷格應該辭職。記錄顯示：1870年至1875年期間在香港所得收益共計萬港元，同一時期總行的損失共計萬港元，即超過同期收益總額達萬港元。

1876年，匯豐銀行的第二任總經(jīng)理格雷格同樣以辭職收場。

走過了成功與失敗交織的風雨頭十年，匯豐迎來了另一位年輕的領導人―36歲的杰克遜。1876年，杰克遜接替格雷格成為匯豐銀行代理總經(jīng)理，1877年正式成為總經(jīng)理。

匯豐選擇杰克遜做總舵手，也就選擇了成功。是杰克遜20多年的不懈努力將匯豐打造成了一個堅固異常的金融王朝，杰克遜及其所領導的團隊使匯豐長期雄踞中國，稱霸東方。