希臘政府一聽，高盛的條件貌似還算合理，假如歐元繼續(xù)貶值，兩年后希臘政府還能賺一點(diǎn)點(diǎn)錢。為了加入歐盟，希臘就簽了。可是希臘沒想到，自己中招了?這份借款協(xié)議的基礎(chǔ)是什么？不是高盛的仁慈，而是高盛對于未來匯率走勢的判斷，高盛知道未來歐元會升值，美元要貶值，你希臘政府正好把外匯走勢做反了，就等著賠錢吧。

事實正是如此，未來的市場上歐元持續(xù)升值，美元持續(xù)貶值。

我估計，當(dāng)時包括高盛在內(nèi)的美國財團(tuán)已經(jīng)打算大舉做高歐元了，這幫人做高歐元就要建倉，可是在現(xiàn)貨市場建倉顯然不合算，那樣會讓他們購入歐元的成本上升。怎么辦？就是用希臘國債這種辦法建倉。

兩年一晃就到，2002年12月底的時候歐元漲了，1美元=0.95歐元，希臘政府拿110億歐元給高盛，高盛用其中的95億歐元從外匯現(xiàn)貨市場換了100億美元給了希臘政府，自己手里凈勝下15億歐元，真的賺大了。

故事到這里還沒完，你想想兩年希臘就賠了15億歐元，還能還得起債嗎？根本不可能啊。希臘只能借新債還舊債，同時為了保持資產(chǎn)負(fù)債表的好看，還要按照原來的辦法，繼續(xù)搞。于是希臘又找到高盛，說能不能按照老辦法再幫我多發(fā)點(diǎn)債？高盛說：行啊，不過你這次就得提高利率了，大家知道你借錢太多了，不提高利率我的客戶不買啊。希臘政府為了發(fā)國債，只好答應(yīng)了高盛的要求。

這回希臘政府得多借點(diǎn)，你幫我發(fā)200億歐元的國債。高盛說沒問題。為了掩蓋債務(wù)，希臘還必須看空歐元，于是高盛跟希臘政府協(xié)商，按照1美元=1歐元的比價，現(xiàn)在我給你200億歐元，兩年后即到2004年的時候，你給我200億歐元，我給你200億美元，然后你再去還錢，這樣你還不用在負(fù)債表上體現(xiàn)出來多借的債。希臘政府這次更“感動”了。

可事實是，歐元還要升值，美元還要貶值。到2004年12月底的時候，1美元=0.736歐元了。希臘政府給高盛200億歐元，高盛又拿其中的147億歐元，從現(xiàn)貨外匯市場換了200億美元給了希臘政府，自己又留下了53億歐元。由此可見，高盛真是夠黑的。

以上這些都是比喻，不是真實的交易細(xì)節(jié)，只是舉例說明。但是希臘政府為了掩蓋資產(chǎn)負(fù)債表的難看，必須持續(xù)不斷地被迫買入看空歐元的“貨幣掉期交易”合約，隨著歐元的不斷升值，就像吸毒一樣，債臺越筑越高。所以，作弊僅僅是掩蓋問題，債務(wù)本身并不會消失。相反，就像圓一個謊需要撒一個更大的謊一樣，希臘不得不制造更多的“貨幣掉期交易”掩飾債務(wù)、掩飾赤字。這加重了希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)，使希臘深陷壞賬漩渦而無法自拔。2009年政府財政赤字和公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預(yù)計將分別達(dá)到12 .7%和113%，遠(yuǎn)超歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定的3%?60%的上限。

高盛還為希臘設(shè)計了多種斂財卻不會使負(fù)債率上升的方法。如牽線希臘與15家銀行達(dá)成貨幣掉期協(xié)議，幫助希臘掩蓋真實的赤字狀況，使得10年來，希臘一再低報其預(yù)算赤字?jǐn)?shù)目，導(dǎo)致當(dāng)前的債務(wù)危機(jī)。

資本的貪婪是無限的，故事并沒有就此結(jié)束，高盛知道希臘政府就像吸毒一樣無法自拔之后，就開始了下一步的行動——創(chuàng)設(shè)希臘國債CDS。

什么是CDS呢？CDS中文叫信用違約掉期，有的報紙說CDS等金融衍生品就是像保險一樣的金融產(chǎn)品，的確，購買了這些金融衍生品你會在發(fā)生損失時得到補(bǔ)償，就好像是買了保險，但是問題是金融衍生品的運(yùn)行機(jī)制與傳統(tǒng)意義上的保險并不一樣。

傳統(tǒng)保險產(chǎn)品的運(yùn)行機(jī)制是什么？就是說你買了保險，如果你出現(xiàn)危險，那么就會由所有買了保險的人跟你一起分擔(dān)損失，即使沒有出現(xiàn)事故的人，也要承擔(dān)這種責(zé)任。也就是說每個人都花了很少的錢買保險，但能獲得很大的保障，因為不會每個購買保險的人都出現(xiàn)問題。