面值）股東權(quán)益/發(fā)行股數(shù)大于股價(jià)賬面值大于股價(jià)則股價(jià)還有成長空間

無論是投資中股還是美股，每一個(gè)嚴(yán)肅的長期投資人，都應(yīng)該將他可能投資股票的主要選股參數(shù)找出來，如表6-10所示。這樣不僅能幫助你作出投資決定，也能作為一種很好的檢討工具。

表6-10如何比較不同股票的參數(shù)參數(shù)股票1股票2股票3股票4股票5每日平均交易量行業(yè)市盈率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈利潤率流動比率長期負(fù)債對總資產(chǎn)率長期負(fù)債對股東權(quán)益率每股凈值（賬面值）第七節(jié)巴菲特羨慕你,你也能成為巴菲特

三十幾年前，還沒有個(gè)人電腦，也沒有互聯(lián)網(wǎng)，人們需要花費(fèi)大量時(shí)間，參閱許多公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，才可能找到幾家具有較高投資價(jià)值的公司?，F(xiàn)在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析很容易獲得，利用電腦在幾分鐘之內(nèi)就能獲得大量的相關(guān)數(shù)據(jù)。人們都有這些數(shù)據(jù)，競爭更加充分，投資獲利也就相對低了。但是選擇長期具有較高投資價(jià)值的股票還是正確的。但是人們也應(yīng)該想想，你的“長期”是指什么？半年？一年？5年？10年？

人們需要認(rèn)識到，現(xiàn)在的金融市場和世界局勢，不僅與20世紀(jì)30年代大不一樣，就是與20世紀(jì)下半葉的情況也有很大的不同?，F(xiàn)在交通發(fā)達(dá)、世界電子信息蓬勃發(fā)展，地球越來越“平”、越來越“小”了。金融行業(yè)的競爭也更加透明、更加激烈。像巴菲特那樣長期擁有幾只股票，是否還是最佳的選擇，也是一個(gè)疑問。比如說，到了2008年底，波克希爾公司重點(diǎn)投資的股票有： ①美國運(yùn)通，占的股份，市值億美元； ②可口可樂，占的股份，市值億美元；③康菲石油，占的股份，市值億美元；④寶堿，占的股份，市值億美元；⑤富國銀行，占的股份，市值億美元；⑥合眾銀行，占的股份，市值。

而到了2008年底，巴菲特所管理的伯克希爾公司的股票與2007年12月11日創(chuàng)下的歷史高價(jià)151 650美元相比，已經(jīng)低了34%。伯克希爾公司大股東巴菲特持股27%，巴菲特也是主要的受害人。不過巴菲特善于逆勢操作，人們相信他正在尋找機(jī)會投資價(jià)值低估的公司。

1929年9月3日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)達(dá)到了它的峰頂美元。但是在1929年10月24日到10月28日之間，股市崩盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)股價(jià)一路下滑，1932年跌到谷底，與1929年的高峰相比下降了89%。到了1954年底，也就是過了15年，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)才又回到了381美元的水平。2008年,世界股市“哀鴻遍野”，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也下降了三四成，上證指數(shù)下降了一半。資金折損了一半是什么意思？也就是說，你需要賺回100%，獲利一倍，才能回本。

因?yàn)榘头铺毓芾淼墓举Y本太大，所以他只能購買整個(gè)公司或它的一大部分，或者超大型公司的一部分。巴菲特常常對人說，假如他的資本少一點(diǎn)，他就能很容易地投資中小型公司的股票，每年就能達(dá)到50% 的投資回報(bào)率。巴菲特羨慕你，每個(gè)人都可能超過巴菲特！

人們也應(yīng)該認(rèn)真考慮一些專家的建議：股市在牛市時(shí)，以做多買進(jìn)為主；股市在熊市時(shí)，以做空賣出為主。長期持股一般在一年左右。一些美國籍需繳納美國聯(lián)邦稅的朋友，應(yīng)該考慮將虧損的股票在不到一年的時(shí)間里賣掉，因持股不到一年算是個(gè)人損失，可以抵掉35%~40% 的個(gè)人所得稅。將賺錢的股票在過了一年的時(shí)間里賣掉，因持股超過一年，算是投資盈利，只需要繳納15%的投資所得稅。

為了追求最大的投資回報(bào)，人們需隨時(shí)考慮交易費(fèi)用和納稅成本。