第一節(jié)美國股票市場簡介和法源

美國證券管理委員會，簡稱證管會，于1934年正式成立。它是在1929年美國股市大崩盤后，為了防止人們投機和非法交易，加強公民的信心，由美國國會立法成立，是個獨立、 超黨派、有司法權(quán)的官方的管理委員會。

當前，美國證券管理委員會主要負責執(zhí)行六部主要法律：①1933年證券法；②1934年的證券交易法；③1939年的信托簽署法；④1940年的投資公司法；⑤1940年的投資顧問法；⑥2002年的索克斯法案，簡稱SOX法。

美國國會授予美國證券管理委員會執(zhí)行權(quán)，允許證管會對個體或公司做會計假賬、散布錯誤信息、參與內(nèi)線交易或其他侵害證券法的行為提出民事訴訟。證管會也可用刑事訴訟法來檢控個體或公司的犯罪行為。

美國證券管理委員維護一個網(wǎng)上數(shù)據(jù)庫EDGAR(電子數(shù)據(jù)匯聚、分析和檢索系統(tǒng)） ，以服務(wù)客戶。

美國的證券交易所有三個：①紐約證券交易所；②納斯達克證券交易所；③美國證券交易所。因為美國證券交易所相對較小，現(xiàn)在是ETF之家。以下我們著重介紹紐約證券交易所和納斯達克證券交易所。

第二節(jié)美國主要股票交易市場及其特點一、紐約證券交易所

紐約證券交易所起源于1792年。當年有24名紐約股票經(jīng)紀人和商人簽署了協(xié)議，設(shè)定了對投資者和股票發(fā)行人的承諾。

因交易量日益擴大，1929年紐約證券交易所采用了新的中心交易系統(tǒng)，它能瞬時顯示買和賣的信息。

1929年9月3日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)達到它的峰頂美元。

1929年10月24日，“黑色星期二” ，價格急速下跌，交易量達到1 300萬股。10月28日，股市“崩盤”，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌超過11%。當天有1 600萬股的交易量，創(chuàng)歷史新高，這個交易量的紀錄保持了39年。

以后股價一路下滑，1932年股價落到谷底，與1929年的股價高峰相比，跌了89%。1929年后的幾年就是西方所謂的世界經(jīng)濟大蕭條時期（Great Depression）。 到了1954年底，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)才又回到了381美元的水平！

1933年，美國第32任總統(tǒng)羅斯福頒布了《1933年證券交易法》。

1934年美國的“證券交易管理委員會”成立。它的兩個基本目的是：充分提供投資公司的信息和禁止以欺騙行為銷售相關(guān)證券。

2007年，紐約證券交易所與電子交易平臺公司“群島控股”和歐洲網(wǎng)合并，用“紐約證券歐洲網(wǎng)”為交易平臺，成為世界最大的股票交易所。它代表了大約3 000家公司，總資產(chǎn)在30萬億美元左右。

在紐約證券交易所上市的條件是：①公司股票最少有1 100 000股在市面上為大眾所擁有，且股票的市場價值不少于60 000 000美元；②最少要有2 000名股東（每名股東至少擁有100股），或總共有2 200名股東；③近6個月來平均每個月的交易量不少于100 000股；④上個會計年度的稅前所得最低為2 500 000美元。

美國紐約證券交易所將上市公司分為以下十大工業(yè)行業(yè): ①石油和天然氣；②基本材料和化工材料；③工業(yè)，包括建筑材料以及工業(yè)物品和服務(wù)；④消費者商品，包括消費品、汽車和零件、食物和飲料；⑤醫(yī)療保健業(yè)；⑥消費者服務(wù)和零售業(yè)；⑦通信業(yè)；⑧電力和公共事業(yè)；⑨金融業(yè)；⑩高新技術(shù)業(yè)。

表2-1是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的30家公司的名單，又稱道瓊斯30工業(yè)平均指數(shù)(DJIA）。這些公司不僅是美國的大公司也是世界級的大公司。值得注意的是，30家公司中有28家都在紐約證券交易所上市，只有微軟和英特爾是在紐約證券交易所和納斯達克證券交易所同時上市的。更值得一提的是，絕大部分在紐約證券交易所上市的公司股票代號都是1～3個字母，而在納斯達克證券交易所上市的公司，公司股票代號都是4～5個字母。道瓊斯30工業(yè)平均指數(shù)內(nèi)的30家公司會有所變更，獲利差的除名，引進獲利好的公司?，F(xiàn)在30家公司之中，只有1家是在原始名單之中的。