這對企業(yè)資本增值的一個重要意味是，市場意識流的遷移及其所左右的股價波動，構成為上市公司價值生成機制中的一個重要因素。所謂上市公司的資本經(jīng)營既是一門科學又是一門藝術，其藝術性要求的很大一部分都與此有關。

三兩種投資哲學

上市公司的市場價值主要決定于三個相關因素：（１）上市公司的個性（即上市公司特定的質(zhì)地與性態(tài)）；（２）資本市場的個性；（３）市場意識流．所以，上市公司的市場價值并不是企業(yè)內(nèi)在價值的機械反映，它與企業(yè)的內(nèi)在價值不是完全等價的。

從價值低估到業(yè)績增長：

A.主力機構運作一只股票都是需要相當長的時間準備，主力機構建倉的時候，為了打壓股價，就會操縱財務報表，少作利潤或虧損。

B.等股價炒作到高位后，再把業(yè)績從財務報表上操縱成績優(yōu)，充分顯示出上市公司的成長性，這才是股市的博弈特點。

有成長性的股票：

A.有成長性的股票機構也會利用市場低迷時打壓吸籌，同時也會玩操縱財務報表的游戲。

B.資本市場巨大利潤，是機構想方設法進行操縱的原因，無利不起早及資本逐利的本質(zhì)才是真正的股市，所以，上市公司的財務表報是真真假假，讓投資者看不懂，但是，再狡猾的狐貍也會露出尾尾來，這就要看您是否足智多謀、智慧超群。

正是由于上市公司市場價值的上述三個相關因素，導致了西方市場上跨市套利行為的存在和兩種投資哲學的分野，重視公司個性對股價的影響的投資者，發(fā)展出一套立足于公司基本面的投資哲學和分析方法，這一投資流派以證券分析之父格雷厄姆為理論宗師，巴菲特、彼得林奇為杰出代表。該流派認為，股票價格最終決定于公司的內(nèi)在價值，市場中會經(jīng)常出現(xiàn)價值高估或低估的現(xiàn)象，無論是高估還是低估，它們遲早都要完成價值回歸。所以證券分析的重心就是分析公司的內(nèi)在價值，然后對比它們的市場價格。投資決策的準則就是：買入被低估的股票，賣出被高估的股票。

與這一流派相對應，另一投資流派則更為重視市場意識流和市場心理對股價的影響。這種流派以投資家喬治 索羅斯為這一投資流派的杰出代表。這兩種流派的哲學認為，世界上并不存在完全效率的資本市場，也不存在所謂的由公司內(nèi)在價值決定的股票均衡價格。市場的走勢是交易行為與股票價格交互影響的結果，這種交互影響的中間橋梁和背后因素就是市場心理。并不是公司的內(nèi)在價值決定市場的波動，而是“市場決定市場的自我循環(huán)”（索羅斯，1997）。由于市場心理的慣性，市場的自我循環(huán)總表現(xiàn)為這么一個過程：單方向趨勢不斷強化，直至相應的能量釋放完畢，然后開始反方向的趨勢形成，投資機會主要存在于這種趨勢能量的生成與釋放之中。所以，投資分析的重心不應該是分析所謂公司的內(nèi)在價值，而應該是分析市場心理和市場趨勢。相應地，投資決策的準則不是去尋找和發(fā)現(xiàn)價值低估的股票，而是去捕捉市場的熱點--趨勢，在市場的波動中進行高拋低吸。