1991年12月，歐共體外長會議在丹麥的馬斯特里赫特小城召開，會上提出了建立歐洲聯盟的計劃；1992年歐共體首腦會議召開，達成了實行歐洲統(tǒng)一貨幣聯盟的條約，即《馬斯特里赫特條約》。而索羅斯早在當時就已經通過冷靜思考而預見到，歐洲匯率體系將會由于各國的經濟實力差距以及各自的國家利益不同而很難保持協調一致――剛統(tǒng)一的德國由于重建原東德，必將經歷一段經濟拮據時期，德國將會更加關注自己的經濟問題，而無暇幫助其他歐洲國家渡過經濟難關，這將對其他歐洲國家的經濟及貨幣帶來深遠的影響，貨幣聯盟并不一定就是好事。一旦構成歐洲匯率體系的一些“鏈條”出現松動，像索羅斯這樣的投機者便會乘虛而入，向這些松動的“鏈條”發(fā)起進攻；而其他的潮流追隨者也會聞風而動，使匯率更加搖擺不定，最終，整個機制將被摧毀。果然，在《馬斯特里赫特條約》簽訂不到一年的時間里，一些歐洲國家便在協調各自的經濟政策上出現了困難。當時英國經濟長期不景氣，正陷于重重困難的情況下，要想刺激本國經濟發(fā)展，惟一可行的方法就是降低利率；但假如德國的利率不下調，英國單方面下調利率，便會削弱英鎊的力量，迫使英國退出歐洲匯率體系。在英國政府竭力保持英鎊利率的同時，索羅斯及其他一些投機者已為狙擊英鎊做了長達幾個月的準備。

隨著時間的推移，英國政府維持高利率的經濟政策受到來自金融專家和國內商界領袖的越來越大的壓力。一方面，面對英國經濟日益衰退，英國政府需要貶值英鎊，刺激出口；但另一方面，英國政府卻受到歐洲匯率體系的限制，必須勉強維持英鎊對馬克的匯價，它請求德國聯邦銀行降低利率的要求也遭到了拒絕。1992年夏季，英國的首相梅杰和財政大臣雖然在各種公開場合一再重申堅持現有政策不變，英國有能力將英鎊留在歐洲匯率體系內，但索羅斯卻深信英國政府只是虛張聲勢罷了。的確，英國政府的干預也未能阻止英鎊對馬克的比價在不斷地下跌，從跌至，又從跌至，眼看就要低于歐洲匯率體系中所規(guī)定的下限。此刻，索羅斯更加堅信自己以前的判斷，他決定在危機凸現時出擊。

1992年9月初，當英鎊對美元匯價達到點的高位后，索羅斯決定動用其量子基金100億美元大量放空英鎊。盡管英國政府動用了近三百億美元的外匯儲備企圖維持英鎊匯率，但仍未能擋住英鎊的跌勢。到傍晚收市時，英鎊對馬克的比價差不多已跌至歐洲匯率體系規(guī)定的下限，英鎊已處于退出歐洲匯率體系的邊緣。到了９月１６日，英國政府徹底失敗，退出了歐洲匯率體系。在這場捍衛(wèi)英鎊的行動中，英國政府最終動用了價值２６９億美元的外匯儲備，但還是以失敗而告終。從此，英國人把這一天叫作“黑色星期三”。而索羅斯則成了這場襲擊英鎊行動中最大的贏家，他的照片登在了各大雜志之上，被《經濟學家》雜志稱為“打垮了英格蘭銀行的人”。在這一年，索羅斯的量子基金增長了６７．５％，他個人也因凈賺６．５億美元而榮登《金融世界》雜志的華爾街收入排名表的榜首，這個紀錄一直保持至今。