1901年，在所謂控制北太平洋公司股份事件中，暴露了皮爾龐特的專制的危害性。北太平洋公司事件可能是美國(guó)歷史上最具有爭(zhēng)議性的一次兼并。美國(guó)鋼鐵公司成功建立之后，皮爾龐特驅(qū)船駛往法國(guó)，到里維耶爾去會(huì)那里的一位暗褐色皮膚的伯爵夫人。他將公司交給了培根料理。自從頭一年科斯特死后，培根明白自己處在科斯特生前的位置上，眼前的責(zé)任令他暈眩?！拔业恼麄€(gè)生命仿佛都被這個(gè)大旋渦卷進(jìn)去了?！彼嬖V自己的妻子。53這時(shí)，華爾街上摩根公司之外的其他勢(shì)力正聯(lián)合在一起，預(yù)謀扳倒摩根。這一聯(lián)合體由愛(ài)德華?哈里曼、威廉?洛克菲勒、國(guó)民城市銀行和庫(kù)恩-洛布等摩根死敵組成。這一聯(lián)合體成功地蒙住了培根，使培根對(duì)他們的陰謀絲毫未加察覺(jué)。

北方太平洋危機(jī)的起因是由西北鐵路巨頭詹姆斯?希爾決定購(gòu)買一條中西部鐵路線，即所謂芝加哥—伯靈頓—昆西鐵路。希爾脾氣暴躁，一副桀驁不馴的白色胡須十分濃密，頭發(fā)長(zhǎng)至肩頭，臉龐寬闊。在摩根的幫助下，他合并了大北方公司和北方太平洋公司，將其發(fā)展成一個(gè)控制著美國(guó)西北部交通的鐵路系統(tǒng)。哈里曼擔(dān)心希爾購(gòu)買“芝、伯、昆”鐵路，這將使他進(jìn)入芝加哥，有可能就此連接成一個(gè)跨越北美大陸的鐵路線，它甚至有可能與摩根的紐約中央鐵路相連。

股價(jià)拼命地上漲。因此，整個(gè)股票市場(chǎng)都被卷入這場(chǎng)風(fēng)波之中。

當(dāng)有人手持北方太平洋的股票憑證出現(xiàn)時(shí)，那些唯恐得不到股票憑證而破產(chǎn)的人揪住了他。一位經(jīng)紀(jì)人從奧爾伯尼雇了輛火車來(lái)，專為送出他手中500萬(wàn)股股票的憑證。在一片失控的局面之中，皮爾龐特?摩根卻重新獲得了對(duì)北方太平洋的控制權(quán)，但付出的代價(jià)是一場(chǎng)大規(guī)模的恐慌。這是一個(gè)一心要贏得勝利的自私者不顧一切采取的瘋狂的毀滅性行動(dòng)。慘劇一直延續(xù)到摩根的新合伙人喬治?珀金斯在與希夫和哈里曼協(xié)商后宣布了這一消息：凡是做北方太平洋的空頭交易者，都可以按150美元一股的價(jià)格買到股票。如果摩根不這樣做，華爾街半數(shù)以上的經(jīng)紀(jì)公司都得破產(chǎn)。這是一場(chǎng)人性貪婪的露天表演，它也令公眾對(duì)無(wú)所不能的新金融巨頭心生畏懼?！都~約先驅(qū)報(bào)》1901年5月9日的通欄標(biāo)題新聞總結(jié)了公眾的看法：“華爾街巨頭為爭(zhēng)奪控股權(quán)激戰(zhàn)，股市暴跌從天而降，小人物破產(chǎn)?！?/p>

皮爾龐特?摩根具有這樣一種一半魔鬼一半天使的特性。是他引起了這場(chǎng)恐慌，也是他結(jié)束了這場(chǎng)恐慌。他的同樣一張面孔常常代表兩個(gè)不同的人，其性格截然相反，互相矛盾。具有喜劇意味的是，在恐慌最甚的時(shí)候，一名《紐約時(shí)報(bào)》的記者在沃爾多夫-阿斯特利亞飯店找到了一名孤獨(dú)的投資者，這位名叫杰斐遜?利維的投資者喟嘆道：“如果摩根先生在這里，就決不會(huì)發(fā)生這一切了?！?/p>

控制北方太平洋公司股權(quán)風(fēng)波的受害者除了數(shù)千破產(chǎn)的投資者之外，還有摩根的合伙人羅伯特?培根。盡管他在華爾街23號(hào)又呆了一年半，他的神經(jīng)已被這次危機(jī)擊垮。遵照醫(yī)生的囑咐，培根外出狩獵兩年——這是一種摩根式的治療方法。結(jié)束國(guó)外旅行回到美國(guó)后，培根在一系列部門任過(guò)職——助理國(guó)務(wù)卿，國(guó)務(wù)卿，駐法大使——相比于當(dāng)皮爾龐特?摩根的主要副手，這些職位要輕松得多。