從拿破侖戰(zhàn)爭到第一次世界大戰(zhàn)的整整一個(gè)世紀(jì)里，大部分戰(zhàn)爭具有局部性和雙邊性的特點(diǎn)，如普法戰(zhàn)爭、布爾戰(zhàn)爭、美西戰(zhàn)爭和日俄戰(zhàn)爭。除了克里米亞戰(zhàn)爭之外，這些戰(zhàn)爭都不涉及大規(guī)模的國家集團(tuán)，因此，他們既不牽涉盟國間債務(wù)，也不牽涉財(cái)政援助。然而，一戰(zhàn)無論在直接損失，還是在經(jīng)濟(jì)后果方面，是一場史無前例的大災(zāi)難。不像前一個(gè)世紀(jì)的大部分戰(zhàn)爭，“一戰(zhàn)”在歐洲大陸進(jìn)行，造成嚴(yán)重的人員和財(cái)產(chǎn)損失。

隨著“一戰(zhàn)”開始席卷全世界，起初似乎還執(zhí)行財(cái)政援助制度。的確，如果盟國一旦耗盡了經(jīng)濟(jì)力量而又能不立即退出戰(zhàn)爭，那么執(zhí)行援助制度似乎就不可避免。1915年2月，在戰(zhàn)爭爆發(fā)之初，英國、法國、俄國的政府代表會(huì)晤，同意聯(lián)合其財(cái)政和軍事資源。三年后，為了誘勸希臘加入同盟國一方，英國和法國承諾（俄國已經(jīng)退出戰(zhàn)爭），希臘是否支付所得到的軍需品“將根據(jù)希臘戰(zhàn)后的財(cái)政和經(jīng)濟(jì)狀況而定。這樣，幾乎不考慮債務(wù)清償問題；實(shí)際上，這服從于獲得效忠的需要，從而是重新應(yīng)用18世紀(jì)的辦法”。《美國的外交關(guān)系》，第419頁。

同樣，美國政府代表起初知會(huì)盟國，無須擔(dān)心還款條件，這個(gè)問題將在戰(zhàn)爭勝利后得以解決，暗示著將按照名義上的條款行事。例如，有一段時(shí)期，美國公眾極力支持向法國提供10億美元的贈(zèng)款，幫助法國發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭，以回報(bào)法國對美國獨(dú)立戰(zhàn)爭給予的援助。這樣激勵(lì)了法國政府通過美國政府的渠道，來實(shí)現(xiàn)其所有軍備融資。這意味著此類財(cái)政援助最終等同于捐贈(zèng)。來自愛荷華州的參議員凱尼恩（Kenyon）稱：“總統(tǒng)先生，我想告訴自己，我希望這筆貸款，如果我們提供的話，永遠(yuǎn)不要償還，我們也從不要求償還。我們欠法蘭西共和國的太多，因?yàn)樗鼮槊绹龀龅模俏覀冇肋h(yuǎn)也回報(bào)不了的?！?/p>

“在我們傷心絕望的時(shí)候，法國給美國錢、陸軍和海軍。沒有法國的援助，我很懷疑我們能建立起我們自己的祖國……我不想看到美國政府要求法國償還我們可以提供的貸款?！币苑扑箍耍呵耙龝?，第168頁。在美歐進(jìn)行貸款談判之時(shí)，全美典型的語調(diào)是眾議院籌款委員會(huì)主席凱金（Kitchin）的聲明：“事實(shí)上，當(dāng)盟國贏得戰(zhàn)爭時(shí)，如果我們要回了這筆貸款，那么我們就是占便宜?！币苑扑箍耍呵耙龝?，第162頁。還可見眾議員斯威茲的評論（菲斯克前引書，第167頁）與眾議員瑞尼和安德魯?shù)脑u論（杰羅爾特和騰布爾前引書，第306—310頁）。后來，一位作家認(rèn)為：“美國在1917年4月參戰(zhàn)時(shí)，它應(yīng)該向前線盡可能快地派兵和提供軍需。軍需品比士兵早一年抵達(dá)前線。如果士兵和軍需品一樣快地到達(dá)戰(zhàn)場，他們就已經(jīng)開炮打仗了。如果是那樣的話，我們就支付了炮彈費(fèi)、醫(yī)藥費(fèi)和死傷士兵的戰(zhàn)爭保險(xiǎn)費(fèi)。但是，我們沒有盡快派士兵上戰(zhàn)場，未能幫助我們的盟友擊退敵人，也未能幫助它們支付武器彈藥費(fèi)用?！卑瑐悺奧姆斯特德：“拉斐特，我們要回我們的錢”，載《民族》第CXXI期（1925年12月23日），第723頁，引自杰羅爾特和騰布爾前引書，第412頁。

然而，美國是根據(jù)特別條款參戰(zhàn)的。正如外交關(guān)系委員會(huì)所解釋的，美國不是盟友，而僅僅是一個(gè)合作者。美國提供的不是財(cái)政援助，而僅僅是貸款，因?yàn)槊绹鴽]有抱著領(lǐng)土和殖民主義的要求參戰(zhàn)?！叭绻绹峁┑馁J款與財(cái)政援助有關(guān)聯(lián)，那么它會(huì)自然而然地對勝利果實(shí)的分配感興趣，因?yàn)樵呤侵匦路峙鋭倮麑?shí)的主要設(shè)計(jì)人，這是援助的本質(zhì)。皮特引導(dǎo)盟軍抗擊拿破侖；他的興趣在于繪制歐洲新地圖。美國對歐洲戰(zhàn)爭的興趣在于從侵略者手中恢復(fù)歐洲國家主權(quán)，在該目標(biāo)達(dá)到后，如何分配戰(zhàn)爭果實(shí)是盟國亟待解決的問題，而美國和德國單獨(dú)談判達(dá)成了和平條約?！栋亓謼l約》最終證實(shí)了美國與此前的戰(zhàn)爭同伙缺乏聯(lián)盟關(guān)系?！薄睹绹耐饨魂P(guān)系》，第412頁。

這種獨(dú)特的軍事政策導(dǎo)致的結(jié)果是，美國的貸款成為戰(zhàn)爭鮮明的經(jīng)濟(jì)特征。為了力求滿足全部清償美國在戰(zhàn)爭和重建時(shí)期提供的武器和重建援助的要求，美國保證，一旦戰(zhàn)爭結(jié)束，歐洲盟國間的名義貸款將轉(zhuǎn)化為政府間債權(quán)。