項目2009年12月31日2008年12月31日流動負債流動負債合計1 779 346 730.97685 310 196.04負債合計1 791 436 730.97747 940 196.04數(shù)據(jù)來源：恒邦股份2009年報

同時我們還發(fā)現(xiàn)，在公司的19.53億元的流動資產(chǎn)中，存貨就有13.72億，占其流動資產(chǎn)的比例高達70.25%。而作為黃金冶煉企業(yè)，恒邦股份的存貨主要由原材料和庫存商品構(gòu)成，其中原材料的庫存就高達10億元。這意味著，如果一旦國際市場黃金價格出現(xiàn)下跌，公司的存貨就可能大幅貶值，由此導致其流動資產(chǎn)出現(xiàn)縮水。

考慮到公司還有17.79億元的流動負債，屆時，很可能出現(xiàn)流動資產(chǎn)總額小于流動負債總額的情況，即公司將面臨資金流動性的困難。也許正是出于這種擔心，恒邦股份的股價從2009年12月起一路下跌。截至2010年3月底，其股價已從最高的62.40元下跌至45.04元，期間跌幅接近30%。

招數(shù)三比較凈收入增長率和經(jīng)營活動中現(xiàn)金增長率

如果上市公司在財務報表中有意和投資者玩數(shù)字游戲，我們是否有辦法識別。答案是肯定的。我們可以通過比較公司凈利潤的增長率和經(jīng)營活動中現(xiàn)金的增長率。如果凈利潤以10%的增長率增長，而經(jīng)營活動中現(xiàn)金的增長率只有1%甚至為負值。同時，之前兩個數(shù)據(jù)的增長速度相似，那么就說明公司的凈收入增長率可能并沒有那么高。

為了說明這一點，我們以天康生物（002100）的2009年三季報為例，截至2009年三季度，公司實現(xiàn)每股收益0.51元，凈利潤8353萬元，同比增長了120.86%，可謂是業(yè)績大幅增長。然而通過查看公司的現(xiàn)金流量表，我們發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營中現(xiàn)金流量凈額卻不增反降，僅為-9871萬元（見表8.4）。

表8.4天康生物2009年三季度的利潤表及現(xiàn)金流量表

單位：元利潤表項目本期金額（合并）上期金額（合并）一、營業(yè)總收入凈利潤83 536 326.4137 822 650.30每股收益0.510.25 現(xiàn)金流量表項目本期金額（合并）上期金額（合并）一、經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-98 711 675.4356 920 831.47數(shù)據(jù)來源：天康生物2009三季報