數(shù)據(jù)來(lái)源：四川長(zhǎng)虹相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表

圖5.2四川長(zhǎng)虹的每股收益與總股本變化情況

盡管從2001年開(kāi)始，四川長(zhǎng)虹的股本結(jié)構(gòu)一直穩(wěn)定在18.98億，但由于公司的經(jīng)營(yíng)情況一直處于微利狀態(tài)（家電行業(yè)的特點(diǎn)），因此，其股價(jià)大部分時(shí)間在10元以下波動(dòng)（見(jiàn)圖5.3），始終難見(jiàn)起色。而曾經(jīng)被譽(yù)為四川長(zhǎng)虹“教父”的倪潤(rùn)峰，也在2004年7月黯然下課。沒(méi)有了“教父”的庇佑，長(zhǎng)虹自然失色不少。截至2009年底，該股報(bào)收6.56元，這一價(jià)格與其1998年創(chuàng)出的歷史最高價(jià)20.97元相比，縮水幅度高達(dá)68.71%，昔日的輝煌已經(jīng)徹底不在。

圖5.3 四川長(zhǎng)虹的月K線走勢(shì)

四川長(zhǎng)虹的故事似乎又在告誡我們：行業(yè)周期選擇的重要性。如果我們不能準(zhǔn)確把握行業(yè)景氣周期，而只是簡(jiǎn)單根據(jù)企業(yè)先前的業(yè)績(jī)來(lái)做出投資的判斷，那結(jié)果也注定是悲劇性的。也許你會(huì)說(shuō)，四川長(zhǎng)虹的隕落，與其所處家電行業(yè)的特點(diǎn)有關(guān)。如果是一些大行業(yè)中的大企業(yè)，特別是那些關(guān)系國(guó)際民生的國(guó)有明星企業(yè)，其股票一定是值得投資的。其實(shí)也不盡然，前面提到過(guò)的中國(guó)船舶，也曾風(fēng)光無(wú)限，但最終也沒(méi)有表現(xiàn)出可持續(xù)的生命力。既然企業(yè)自身的源動(dòng)力有限，于是有人就想出了一些高招，來(lái)使企業(yè)具備所謂的高增長(zhǎng)能力，下面這個(gè)案例，就是很好的證明。

案例二銀廣夏 深陷“假賬”難自拔

銀廣夏（000557），本是一家軟盤(pán)生產(chǎn)的企業(yè)，1994年6月17日登陸深交所。該公司上市后，主營(yíng)業(yè)務(wù)不斷改變，但對(duì)業(yè)績(jī)的提升并不明顯。1998年10月，公司宣布其控股子公司天津廣夏與德國(guó)誠(chéng)信公司簽訂出口供貨協(xié)議，天津廣夏將每年向這家德國(guó)公司提供二氧化碳超臨界萃取技術(shù)所生產(chǎn)的蛋黃卵磷脂50噸，及桂皮精油、桂皮含油樹(shù)脂和生姜精油、生姜含油樹(shù)脂產(chǎn)品80噸，金額超過(guò)5000萬(wàn)馬克。