李南：我覺得有一個方法可以參與，就是如果開始有這個產品出現(xiàn)的話，會使市場更加活躍，那么也就是說券商的收益會增加。那我去買券商股是不是就可以參與了呢？也算是間接參與吧？

金巖石：我這么比較吧，有三個選擇。你有一筆錢，是坐到臺子前跟玩牌的去賭，還是去做那個發(fā)牌的，還是去買這個賭場的股票？在這三個選擇當中，我倒建議你去買那個賭場的股票。因為賭場的股票從兩邊都賺錢，所以買券商的股票現(xiàn)在是熱門。

券商股在這個市場上，它就跟剛才我講的一樣，如果“場子”大了，當然你是買擁有這個“場子”的人。所以券商股實際上是經營這個“場子”的人。另外，券商股由于在市場上目前只有兩家，他經營的是一個稀缺性資源。稀缺性資源加上這個“場子”的特殊利潤，再加上這個“場子”超常的成長性。我們現(xiàn)在從1000點到3000點，大家覺得漲得很快吧，到了5000點的時候才20萬億人民幣，20萬億市值也就是相當于2500億美金而已，2500億美金是什么概念呢？一個東京市場。所以中國這么大一個國家，在全球總市值的份額應該占多少？大家算一個賬，全球總市值是50萬億美金，美國占了23萬億。

李南：中國現(xiàn)在是11萬億人民幣，那您覺得中國大概占多少，會是一個合理的比例呢？

金巖石：我這么算，A股加H股，至少要占到全球總市值的10%到15%，什么意思呢？如果按10%到15%，全球50萬億美金的話，我們應該在5萬億到萬億美金。

李南：等于說區(qū)域市場是此消彼漲的了？

金巖石：美國紐約證券交易所在過去10年當中最低13萬億，最高17萬億，甚至在大崩盤的時候也沒有多大變化，因為國外的股市進出有序。從歷史上看，上世紀30年代中國的市場是全球第三大，遠東第一大，所以從這個意義上講，這只是我們大國崛起的一個復興，回到我們30年代全球市場中的地位而已。

李南：剛才你那么看好券商股，金博士幫你把這個論據(jù)找了一下，還有補充嗎？

朱琰：買券商股是買中國資本市場的規(guī)模增速，中國資本市場流通市值的規(guī)模增速，這些總市值還要不斷地在這些年中加速流通，其實券商經紀業(yè)務中間，最大的一塊是手續(xù)費收入，這塊是二級市場交易量帶來的，2006年的交易量是頭一年的3倍。

李南：說到股指期貨，很多的投資者還是不太明白，為什么現(xiàn)在會出現(xiàn)一而再、再而三地出現(xiàn)往后推的情況？

金巖石：我覺得有兩個問題，第一個問題對于股指期貨，或者說衍生產品市場，大家應該有一個清醒的概念。全球衍生品市場上主要的投資人是誰？是商業(yè)銀行。商業(yè)銀行的大多數(shù)理財產品，其實都是通過衍生產品把不同的交易工具連接在一起。而我們現(xiàn)在呢，由于對銀行分業(yè)經營的限制，實際上我們并沒有把這個市場開放給銀行，這是第一個問題。第二個問題，對市場本身而言，如果跟國外比較，我可以用三句話來形容：第一品種少，第二風險高，第三就是交易所收費遠遠高于其他國家的水平。品種少，風險高，門檻高，使得并不是很多人都能參與。但是門檻高，并不是對機構門檻高，而是對散戶。

李南：我覺得這其實是保護散戶的方式吧。

金巖石：我并不去評價它好壞。只是說中國的市場，假定它開放了，和美國的同類市場去比較時，這三個特征是非常明顯的。美國的衍生品交易市場的收費是很低、很低的，手續(xù)費很低，門檻也很低，誰都可以來。

美國是通過這樣一套制度告訴你風險的：高風險投資不得高于你凈值的5%，這是第一條規(guī)則；第二條規(guī)則，整個的衍生品交易分四個級別，在不同的等級里邊，你能夠參與的交易工具和交易方式是受限制的，所以你必須得證明你的業(yè)績已經夠了某個級別，然后才能逐個升級。這時候就會出現(xiàn)一種情況，他為了拉你這個客戶時，可能故意把你提高到某一個等級，而實際上你沒有。那么在簽字時我會直接跟你談，然后我來判斷。如果我覺得你根本不懂，那么不懂的人絕對不能進入衍生品市場。這就是這個市場的游戲規(guī)則。