2002年，王軍和榮智健默契配合，完成了對(duì)中信的改革，并帶領(lǐng)各自的集團(tuán)繼續(xù)前進(jìn)。就在榮智健準(zhǔn)備在內(nèi)地大干一場(chǎng)的時(shí)候，2003年非典肆虐香港和內(nèi)地，中信泰富業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊，特別是航空和分銷業(yè)務(wù)。

非典期間，國泰航空和港龍航空均出現(xiàn)乘客數(shù)量銳減的狀況，國泰蒙受重大虧損。大昌行的汽車銷售業(yè)務(wù)也受到?jīng)_擊，較2002年同期下降36%。香港市民消費(fèi)欲望下降，導(dǎo)致大昌行的銷售和分銷業(yè)務(wù)疲軟。香港地產(chǎn)業(yè)也前景黯淡。

這是榮智健商海生涯中的第五次大劫難，如何為公司找到盈利亮點(diǎn)，成為擺在榮智健面前的一道難題。

隨著中國經(jīng)濟(jì)和科技的迅猛發(fā)展，家電、汽車等行業(yè)對(duì)特種鋼的需求不斷增加。特種鋼冶煉的資金、技術(shù)門檻極高，但行業(yè)增長空間及邊際利潤也非常可觀。榮智健看中了其中的巨大的商機(jī)，決定進(jìn)軍鋼鐵行業(yè)。

很快，中信泰富用一貫的大手筆資本運(yùn)作方式，通過兼并收購迅速掌控了數(shù)家優(yōu)質(zhì)特鋼生產(chǎn)企業(yè)，短時(shí)間內(nèi)成為占據(jù)中國內(nèi)地市場(chǎng)2/3份額的鋼鐵巨頭。

我們?cè)谑潞罂礃s智健這次進(jìn)軍鋼鐵業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)2008年的這場(chǎng)悲劇早在這里就埋下了根。如果不是因?yàn)橐鲣撹F，榮智健就不會(huì)到澳洲去開礦，更不會(huì)有后來的澳元投機(jī)虧損。

2003年4月2日，江蘇泰富興澄向中國證監(jiān)會(huì)提出上市申請(qǐng)，擬在中國發(fā)行每股面值人民幣1元A股1.8億股。

江蘇泰富興澄的股權(quán)分配為：中信泰富擁有54.7%的權(quán)益，為第一大股東；江陰鋼鐵廠擁有40.8%的權(quán)益；其他獨(dú)立股東共擁有4.5%的權(quán)益。江蘇泰富興澄如果完成上市，中信泰富在江蘇泰富興澄的持股量將由54.7%減至36.17%。

江蘇泰富興澄主要生產(chǎn)、加工及銷售特殊鋼及祥光工業(yè)材料，擁有特種鋼鐵公司20%的權(quán)益，特種材料公司45%的權(quán)益，這兩個(gè)公司的凈資產(chǎn)分別為5.2億港元和3.98億港元。中信泰富同時(shí)持有特種鋼鐵公司44%的權(quán)益。

如果江蘇泰富興澄上市成功，那么榮智健在內(nèi)地就又多了一個(gè)上市平臺(tái)，中信泰富將形成“A H”的融資格局。但是不知道出于什么原因，2004年初，江蘇泰富興澄主動(dòng)向證監(jiān)會(huì)撤回上市申請(qǐng)。

上市失敗之后，中信泰富的合作伙伴江陰鋼鐵廠轉(zhuǎn)讓了擁有的江蘇泰富興澄22.65%的權(quán)益，特種材料公司13.75%的權(quán)益，特種鋼鐵公司20%的權(quán)益，鋼材公司約25%的權(quán)益，儲(chǔ)運(yùn)公司25%的權(quán)益，總價(jià)為人民幣4.06億元。

隨后，江蘇泰富興澄以4936萬元向江陰鋼鐵廠收購物業(yè)，鋼材公司以3667萬元收購江陰鋼鐵廠第二處物業(yè)的土地使用權(quán)，這樣中信泰富就完全擁有了江蘇興澄特鋼的權(quán)益。

榮智健派大兒子坐鎮(zhèn)上海，主持上海的物業(yè)開發(fā)和特鋼業(yè)務(wù)，而他的女兒這時(shí)候仍是中信泰富科技事業(yè)部的負(fù)責(zé)人。榮智健將兒子和女兒分別安排在集團(tuán)新興的兩大產(chǎn)業(yè)中，可見其培養(yǎng)榮氏接班人的良苦用心。

2004年，中信泰富全資子公司樂暉、江陰鋼鐵廠和天水聯(lián)合注冊(cè)成立新公司，其股權(quán)分配樂暉占80%，江陰鋼鐵廠占11.7%，天水占8.3%。

10月，中信泰富又收購了位于湖北省黃石市的湖北新冶鋼有限公司95%的權(quán)益（原東方鋼鐵有限公司），并以此為平臺(tái)，同時(shí)收購了在深圳證券交易所上市的大冶特鋼公司。

由于公司其他業(yè)務(wù)下滑，特鋼、航空和發(fā)電成為2004年中信泰富盈利最好的三大業(yè)務(wù)。榮智健將這三項(xiàng)確立為公司的主營業(yè)務(wù)，大昌行、隧道、基建等被調(diào)出主營業(yè)務(wù)序列。

2005年，正好是中國鋼鐵業(yè)開始瘋狂增長的起始年，龐大的國內(nèi)需求帶動(dòng)了鋼鐵行業(yè)需求的旺盛，這個(gè)時(shí)候全世界鐵礦石巨頭都把目光瞄向了中國。

榮智健正趕上了好年景，他憑借資金優(yōu)勢(shì)，開始不斷地充實(shí)在鋼鐵行業(yè)的實(shí)力，并與河北省政府簽訂協(xié)議，將石家莊鋼鐵公司收歸旗下。重組后中信泰富持有石家莊鋼鐵65%的股權(quán)。

到這個(gè)時(shí)候，榮智健的鋼鐵王國已經(jīng)基本形成，一個(gè)新的標(biāo)簽貼在他的身上--“鋼鐵皇帝”。榮智健經(jīng)商多年，做過許多大生意，但是沒有哪個(gè)項(xiàng)目能夠讓他貼上這樣的標(biāo)簽，這也是他第一次真正涉足實(shí)業(yè)經(jīng)營。

有了鋼廠，榮智健的思緒開始漂洋過海--澳洲西澳州那片荒涼的土地下面埋藏著世界上儲(chǔ)量最豐富、品質(zhì)最好的鐵礦石，如果能夠拿下鐵礦山，就可以為鋼廠提供原材料，中信泰富的生意就能上下游通吃。

2006年3月31日，中信泰富獲得西澳大利亞西皮爾巴拉區(qū)鄰近Fortescue河河口的開采礦區(qū)近60億噸磁鐵礦石的開采權(quán)。該項(xiàng)目由其全資子公司購入Sino-Iron（有權(quán)利在采礦區(qū)內(nèi)開采10億噸磁鐵礦石）實(shí)現(xiàn)，作價(jià)2.15億美元；而另外一家全資子公司，在保證有另外10億噸鐵礦石開采權(quán)的基礎(chǔ)上，向賣方購入BaLmoral（有權(quán)利在采礦區(qū)內(nèi)開采10億噸磁鐵礦石）全部權(quán)益，作價(jià)2億美元。

在完成對(duì)Sino-Iron和BaLmoral的收購之后，中信泰富將再購入40億噸磁鐵礦石，每10億噸作價(jià)為2億美元。Sino-Iron應(yīng)付資本開始為13.7億美元，BaLmoral應(yīng)付資本為11億美元。

榮智健的這兩座礦山可是中信泰富的寶貝，它的規(guī)模足以和必和必拓、力拓相比，如果完全開發(fā)的話，極可能成為世界第二大礦山企業(yè)。

在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的帶動(dòng)下，榮智健的鋼鐵生意做得風(fēng)生水起，尤其是2006年，特鋼業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色。短短幾年時(shí)間，中信泰富的特鋼產(chǎn)能已超過700萬噸，所生產(chǎn)的軸承鋼、齒輪鋼、彈簧鋼及合金鋼等多項(xiàng)產(chǎn)品，領(lǐng)先業(yè)內(nèi)同行，特鋼板塊成為中信泰富盈利亮點(diǎn)。

上游的原材料鐵礦石有了，下游的鋼鐵廠有了，但是榮智健還不滿足，因?yàn)榱硪豁?xiàng)重要的原材料煤還沒有自己掌握。榮智健施展自己的資本騰挪術(shù)開始大肆收購，相繼收購了山東省的一個(gè)焦炭廠30%的權(quán)益和安徽省內(nèi)的一個(gè)焦炭廠全部權(quán)益。為了配合運(yùn)輸，他還定購了12艘11.5萬噸的載重散裝貨船，來往澳大利亞和內(nèi)地，運(yùn)輸鐵礦石。榮智健更計(jì)劃在長江下游一帶興建一個(gè)鐵礦石集散中心，并自建碼頭。

2006年將成為榮智健人生中最關(guān)鍵的一年，他之后所發(fā)生的一切悲劇都源自這一年。

因?yàn)殇撹F生意實(shí)在太好做，中信泰富的特鋼盈利非常好，榮智健第一次明確提出將特鋼生產(chǎn)、鐵礦石開采和內(nèi)地物業(yè)開發(fā)確立為集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)，航空、分銷、電訊等業(yè)務(wù)被進(jìn)一步壓縮。

2006年6月，中信泰富重組國泰和港龍兩家航空公司，將它在國泰的股權(quán)從25.4%降到17.5%，同時(shí)出售所持的28.5%港龍權(quán)益，總套現(xiàn)額逾50億港元。

2007年4月3日，中信泰富分拆中信1616集團(tuán)于香港主板上市，同年7月31日，中信泰富旗下大昌行向香港聯(lián)交所申請(qǐng)獨(dú)立上市。

如果說鋼鐵成為中信泰富主業(yè)是后來榮智健悲劇的“因”之一，那么另一個(gè)“因”則是隨之而來的人事調(diào)整。

隨著中信泰富資產(chǎn)規(guī)模越做越大，財(cái)務(wù)方面的人事調(diào)動(dòng)越發(fā)頻繁，榮智健開始不斷提拔他的兒子榮明杰和女兒榮明芳。他顯然是在為自己培養(yǎng)接班人，因?yàn)榘凑漳挲g，此時(shí)的榮智健已經(jīng)是超齡服役了，他必須讓兒女走上更高的權(quán)力位置才能安心退席。

2006年，榮明杰成為中信泰富董事副總經(jīng)理，張立憲成為董事副總經(jīng)理，張的繼任者原財(cái)務(wù)管理部董事周志賢也成為中信泰富集團(tuán)執(zhí)行董事，榮明芳成為集團(tuán)財(cái)務(wù)部董事。

財(cái)務(wù)部是一個(gè)公司最核心的部門，榮明芳執(zhí)掌該部門，就相當(dāng)于榮家全權(quán)掌握了中信泰富的大動(dòng)脈，董事會(huì)里有榮智健、范鴻齡、榮明杰等親信，還有其他跟隨自己多年的老臣子，而財(cái)務(wù)部又掌握在榮家自己人手里。中信泰富已經(jīng)完全掌握在榮家手上，即便是總公司也無法完全獲悉公司發(fā)生的情況，更不用說投資者。

而令榮智健沒有想到的是，他的如意算盤卻斷送了自己和整個(gè)家族的未來。正是“聰明反被聰明誤”，如果當(dāng)時(shí)不用自己人掌握財(cái)務(wù)大權(quán)，在公司內(nèi)部建立起一套完善的監(jiān)督體系，中信泰富最后不會(huì)誤入歧途。