不斷增持中信泰富股份需要龐大的資金支持，榮智健解決資金來源的一個(gè)重要渠道就是不斷地派息，特別是股息。股票為榮智健帶來了雙份收益，不僅解決了資金問題，還可以不斷回報(bào)其他投資者，保證股價(jià)的穩(wěn)定上升。1992~1996年榮智健從中信泰富分得的股息約5.47億港元。

榮智健就像是一個(gè)大胃饕餮，一口咬在厚厚的芝士蛋糕上，奶油肆意掛在嘴角，他將舌頭在嘴唇上輕輕一舔，幸福充實(shí)的感覺溢滿心頭。

中信泰富就是那塊芝士蛋糕，再加點(diǎn)帕瑪拉特火腿片或是里海魚子醬，讓味道更濃郁些。

榮智健的帕瑪拉特火腿片就是“特殊收益”，里海魚子醬就是“特別股息”，這兩項(xiàng)讓榮智健的財(cái)富蛋糕更加美味，讓他賺得盆滿缽盈。

特殊收益，即一般不是來自正常業(yè)務(wù)經(jīng)營，而是來自公司出售資產(chǎn)、發(fā)行股票等活動(dòng)產(chǎn)生的收益。特殊收益往往伴隨著特別股息。榮智健在這一領(lǐng)域已經(jīng)達(dá)到“庖丁解牛”的水平。

1991年中信泰富收購恒昌企業(yè)時(shí)，榮智健通過出售中環(huán)恒昌大廈及部分長期投資形成11.31億港元的特殊收益，連同當(dāng)年正常利潤派發(fā)股息160元/股，共獲得約2.02億港元派息（69.4億港元÷330港元/股×6%×160港元/股），占其4.16億港元總投入的近一半。

1996~1997年兩年間，中信泰富進(jìn)行的一系列股權(quán)交易也使得它當(dāng)年的盈利分別達(dá)到67.69億港元和72.01億港元，遠(yuǎn)高于其30億港元左右的一般年盈利水平。

1996年，中信泰富出售港龍航空17.66%的權(quán)益予中國航空公司，出售香港電訊約12%的股權(quán)，形成了33億港元的特殊收益。

1997年5月，中信泰富又將香港電訊7.74%的股權(quán)出售給光大集團(tuán)，形成35億港元的特殊收益。

中信泰富在1996、1997和1999年發(fā)放過3次特別股息，每股特別股息達(dá)到2.6港元，榮智健個(gè)人從中分紅達(dá)17.8億港元。到2003年，榮智健在中信泰富的各種分紅總額已經(jīng)達(dá)到約31.07億港元。

在1998年金融危機(jī)中，中信泰富股價(jià)曾一度跌至13.2港元，榮智健股票市值下跌至約53億港元（4億股×13.2港元/股），面臨被銀行及證券行斬倉從而破產(chǎn)的境地。當(dāng)時(shí)，除了中信集團(tuán)為維護(hù)自身利益用約3億美元在市場回購股票，將股價(jià)維持在較合理的20港元以上外，1999年派特別股息2港元/股，加上正常股息3億港元，使榮智健當(dāng)年股息收入11億港元，解決了財(cái)務(wù)困難。

榮智健另外還利用香港良好的股票抵押融資環(huán)境，通過股票抵押籌得收購所需的巨資。如1996年12月購買2.91億股中信泰富股份所需的96億港元中相當(dāng)一部分就是通過這種渠道獲得的。

除了利用個(gè)人身份持有中信泰富的股權(quán)，榮智健還設(shè)計(jì)了非常復(fù)雜的殼公司持股關(guān)系，如果把榮智健個(gè)人和殼公司共同持有的股權(quán)市值相加，再算上兩個(gè)部分的股息、特殊收益、特別股息，則榮智健的財(cái)富將會(huì)翻倍。

2002年，中信泰富中期報(bào)告中披露榮智健以“法團(tuán)權(quán)益（corporate interests）”的形式持有4.00381億股，約占總股本21.88億股的18.29%。榮智健通過“Eamplex corporation”持有13.33%，即約2.9166億股。剩下的1.0872億股，榮智健通過“殼”公司間接持有。

香港上市公司的股權(quán)交易非常頻繁，為便于交易，同時(shí)為了逃避包括股權(quán)交易增值在內(nèi)的15%的“利得稅”，上市公司在上市或重組時(shí)都設(shè)計(jì)了“殼”公司以避稅。

這類“殼”公司一般注冊(cè)于“免稅島”。比如英屬維爾京群島、開曼群島等。此類公司基本無營業(yè)，主要做持股之用。在轉(zhuǎn)讓股份時(shí)，只要轉(zhuǎn)讓對(duì)應(yīng)于該股份的“殼”公司即可。

“殼”公司的好處除了可以避稅外，同時(shí)可以幫助規(guī)避法律障礙。比如，交易所對(duì)大股東買賣本公司股票做了一些限制性的規(guī)定，如新上市公司股票有“禁售期”，收購兼并過程中法律規(guī)定有“全面收購點(diǎn)”（30%或35%）。為備不時(shí)之需，精明的大股東往往將所持股權(quán)分散，通過多個(gè)“殼”持有。這些“殼”的名稱一般都不公開，投資者也很難查詢。

香港交易所的上市規(guī)則規(guī)定，上市公司可以發(fā)行不多于10%的認(rèn)股權(quán)證（Warrant）予管理層，而且可以上市交易。中信泰富之后上市的紅籌及國企H股有近60家，幾乎所有的紅籌股公司，包括上海實(shí)業(yè)、北京控股都發(fā)行過認(rèn)股權(quán)證，然而卻沒有再出現(xiàn)過中信泰富第二或榮智健第二。

關(guān)鍵的原因還是上市公司本身沒能順應(yīng)資本市場周期發(fā)展起來，股價(jià)沒有獲得支持與發(fā)展，因此研究榮智健的財(cái)技就必須研究股價(jià)與資本市場周期。

比較典型的案例是2000年初全球股市全面暴跌，香港股市2000年1月初走出新一輪暴跌行情，總市值由1月4日的4.8萬億港元跌至1月5日的4.4萬億港元。1月6日，香港股市開盤后繼續(xù)猛跌，恒生指數(shù)一路狂瀉1000點(diǎn)，甚至一度擊穿15000點(diǎn)大關(guān)。

香港十大富豪在這場股災(zāi)中共損失了529億港元，他們控制的上市公司市值則在一天之內(nèi)跌掉了1212億港元。唯一躲過這場股災(zāi)的只有榮智健，他旗下的中信泰富股價(jià)居然奇跡般地上升，榮智健的個(gè)人身價(jià)也由此猛漲了26億港元。