被譽為“歐元之父”的美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·蒙代爾曾說過：在國際貨幣體系的歷史演進中，總有一些關(guān)鍵因素在預(yù)示著體系的發(fā)展變化方向，而這在演進過程中往往是不清晰的，被人忽視的。例如，美元替代英鎊的勢頭在19世紀(jì)末就已經(jīng)出現(xiàn)，但事實上的替代卻延至第二次世界大戰(zhàn)后；貨幣的黃金基礎(chǔ)不足以支持世界經(jīng)濟的增長這個問題在20世紀(jì)20年代已經(jīng)顯現(xiàn)，但直至20世紀(jì)70年代的牙買加會議才確定黃金非貨幣化。

貨幣國際化，是某一貨幣被該貨幣發(fā)行國之外的國家接受并用作交換媒介、記賬單位和價值貯藏手段。有人更形象地比喻貨幣國際化就像“打白條”，只不過要想讓其他國家都對“白條”趨之若鶩并不容易，歷史證明，這需要依賴強大的政治、經(jīng)濟和軍事建立起來的“國家信用”才能做到。

自20世紀(jì)60年代以來，隨著日元國際化及歐洲貨幣一體化的成功推進、歐元作為國際貨幣的出現(xiàn)，貨幣國際化引起了越來越多人的興趣。

貨幣國際化的含義

“歐元之父”蒙代爾認(rèn)為，當(dāng)貨幣流通范圍超出法定的流通區(qū)域，或者是該貨幣的分?jǐn)?shù)或倍數(shù)被其他地區(qū)模仿時，該貨幣就國際化了。

也有學(xué)者認(rèn)為，如果沒有國際交換媒介，不同貨幣區(qū)之間的貿(mào)易只能以不同國家的貨幣執(zhí)行。如果交易商有許多需要不同貨幣的交易，他就不得不持有大量的各種現(xiàn)金，攜帶成本很大。而私人交易者會以最適當(dāng)?shù)闹饕呢泿艁韽氖陆灰?，以?jié)約攜帶成本，并使由于匯率浮動而產(chǎn)生的信息不確定性最小化。

蒙代爾認(rèn)為，一國貨幣要成為國際貨幣取決于人們對該貨幣穩(wěn)定的信心，而這又取決于以下因素：貨幣流通或交易區(qū)域的規(guī)模，貨幣政策的穩(wěn)定，沒有管制，貨幣發(fā)行國的強大和持久貨幣本身的還原價值。他認(rèn)為貨幣作為公共物品，具有內(nèi)在規(guī)模、范圍經(jīng)濟，市場的廣度、深度是衡量一種貨幣利用規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的程度，流通區(qū)域越大，貨幣對付沖擊的能力越強。

貨幣國際化的影響

關(guān)于貨幣國際化對經(jīng)濟政策的影響，經(jīng)濟學(xué)家很早就作過分析。以美元為例，在布雷頓森林體系下美元承擔(dān)著兩個責(zé)任，即保證美元按官價兌換黃金、維持各國對美元的信心和提供清償力，但這二者之間是相互矛盾的，此即所謂的“特里芬兩難”。經(jīng)濟學(xué)家們認(rèn)為，美元作為世界關(guān)鍵貨幣不僅面臨“特里芬兩難”，而且美元的國際作用減少了美國執(zhí)行獨立貨幣政策以及運用貨幣貶值政策的能力。在通過討價還價機制把價格引入貨幣搜尋模型、分析貨幣購買力問題之后，他們發(fā)現(xiàn)，國際貨幣在國內(nèi)比國外有更大的購買力，并且它比非國際貨幣在國外有更大的購買力。