上面這個(gè)例子同時(shí)也是一個(gè)非常理想的情況，同?？蜅５陌l(fā)展一帆風(fēng)順，公司每一輪估值都比前一輪高，實(shí)際情況可能并非如此。不少公司在某一輪風(fēng)險(xiǎn)投資資金用完的時(shí)候，業(yè)績(jī)上并沒(méi)有太大的起色，下一輪融資時(shí)估價(jià)還會(huì)下降。同?？蜅５母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手——怡紅樓的創(chuàng)業(yè)者花掉了近幾萬(wàn)兩白銀的投資仍然不能使公司盈利，但必須繼續(xù)融資，新的VC給的估價(jià)只有前一次估價(jià)的十分之一，但是創(chuàng)始人和以前的投資人不得不接受這個(gè)估價(jià)，以避免公司關(guān)門(mén)，那樣他們的投資一文銀子也拿不回來(lái)。