1.4.2業(yè)務(wù)的質(zhì)量

在了解創(chuàng)業(yè)團隊之前，VC通常會了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)的基本情況及相應(yīng)的市場情況。

1.公司及業(yè)務(wù)狀況

目前，國內(nèi)VC的投資定位基本可以總結(jié)如下：

絕對不會投資于研發(fā)新科學(xué)現(xiàn)象、驗證科學(xué)原理。

很少投資于開發(fā)實用新技術(shù)、運用技術(shù)開發(fā)產(chǎn)品。

偶爾投資于改進和完善產(chǎn)品、服務(wù)。

常常投資于市場推廣、商業(yè)模式復(fù)制。

如圖1-11所示，VC關(guān)注的企業(yè)通常處于發(fā)展早期、成長期甚至成熟期。

圖1-11企業(yè)發(fā)展階段

對于處于成熟期的企業(yè)而言，企業(yè)規(guī)模、研發(fā)力量、市場占有率、歷史的收入規(guī)模及利潤水平、利潤率與同行對比情況等，都是很重要的考察指標(biāo)。比如，一個年銷售額3億人民幣，利潤8000萬人民幣的傳統(tǒng)企業(yè)，會有很多VC搶著要看；而對于早期和發(fā)展期的企業(yè)，商業(yè)模式的獨特性、用戶規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢、成本控制、成長性等指標(biāo)是考察的重點。

VC需要知道，企業(yè)是否擁有足夠的可持續(xù)的競爭優(yōu)勢？這些優(yōu)勢是否能保證企業(yè)領(lǐng)先于競爭對手？VC從來都不相信沒有競爭對手這樣的說法，除非是這個行業(yè)缺乏吸引力。對于一個有吸引力的行業(yè)，很多人會看到、并且進入。

2.市場機會

企業(yè)所從事的行業(yè)是否是VC所熟悉的？這個行業(yè)有沒有潛在的行業(yè)風(fēng)險？這個行業(yè)的市場容量有多大？擴展性如何？持續(xù)性如何？VC不會投資一個自己陌生的行業(yè)，希望看到的是一個巨大的市場空間，或者是一個成長非?？斓氖袌觥Ｔ谛∈袌隼锸菬o法做成大公司的，市場要么現(xiàn)在就足夠大，要么成長足夠快并且能夠在未來的3~4年變得足夠大。

另外，還要看企業(yè)所從事的細(xì)分行業(yè)的容量大小。不管市場容量如何，每個行業(yè)總不會只有一家企業(yè)在做，甚至?xí)袆?chuàng)業(yè)者不斷進入這個領(lǐng)域。如果該行業(yè)有一定的進入門檻，可能會保證當(dāng)前企業(yè)的既得利益，維持一定程度上的領(lǐng)先優(yōu)勢。但是如果該行業(yè)進入門檻很低，比如只是資金門檻、或者是政策門檻、或者是人才門檻，跟隨者很容易進入的話，那么VC對于投資會非常謹(jǐn)慎。