1.4 VC如何選擇投資目標(biāo)

VC要投資企業(yè)（項目），自然要有項目源。一般來說，VC的項目來源有以下幾種：主動尋找、朋友推薦、中介介紹、創(chuàng)業(yè)者發(fā)郵件、會議論壇交流等。如前面所說，一家活躍的VC，每年要接觸超過1000個項目，而這1000個項目中，平均只有10%（100個）能夠通過初篩，有機會跟VC在會議室進(jìn)行面對面的詳細(xì)交流，在這些通過初篩的10%之中，又只有10%（10個）能得到VC的投資意向書并接受盡職調(diào)查，最后只有3~5家能夠通過投資委員會的投票，并獲得投資。

VC不管是投資什么企業(yè)，都會通過初篩、面談、溝通、盡職調(diào)查等手段和方法，對潛在的投資機會進(jìn)行評估，最后的投資決策是在經(jīng)過多輪的交流溝通和談判之后才做出的。那么VC選擇投資目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)到底有哪些呢？簡單來說有如下三點：人的質(zhì)量、業(yè)務(wù)的質(zhì)量、投資的質(zhì)量，如圖1-10所示。

1.4.1人的質(zhì)量

KPCB是美國最知名的頂尖VC之一，其合伙人約翰?多爾（John Doerr）曾這么說過：“在當(dāng)今的世界上，有大量的技術(shù)、大量的創(chuàng)業(yè)者、大量的資金、大

分析員：Analyst或Researcher。

投資助理：Investment Assitant。

項目源：Deal Source。量的風(fēng)險投資。稀缺的是優(yōu)秀的團(tuán)隊?！?9%的VC在評估企業(yè)的時候，會把人的因素作為最重要的考核指標(biāo)，尤其在早期企業(yè)更是如此。甚至有VC開玩笑說評估項目最重要的三個指標(biāo)是：“團(tuán)隊、團(tuán)隊、團(tuán)隊”。早期企業(yè)離成功還很遠(yuǎn)，還不能像成熟企業(yè)那樣可以交給職業(yè)經(jīng)理人管理，創(chuàng)業(yè)者的特質(zhì)會決定企業(yè)的走向。一個普通的業(yè)務(wù)在優(yōu)秀的團(tuán)隊手里可以變成杰出的業(yè)績，而一個絕佳的機會在普通的團(tuán)隊手里會被糟蹋的一文不值。

圖1-10VC選擇項目的指標(biāo)

1.人的本質(zhì)

絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者是在兢兢業(yè)業(yè)做企業(yè)，他們跟VC溝通的時候?qū)⑵髽I(yè)真實的現(xiàn)狀，包括存在的問題都告訴VC，毫不隱瞞。這是對的，也是應(yīng)該的。因為一旦VC愿意投資，雙方以后會有長達(dá)幾年的長期合作，前期的欺騙和隱瞞一定會導(dǎo)致公司未來發(fā)展上的障礙。誠信，是雙方合作的基礎(chǔ)。