金融異術(shù)：與頂級技術(shù)分析師的對話第二章拉斯洛·比利伊（LaszloBirinyiJr?）　　也許是商業(yè)學(xué)校里的課程給我?guī)硪稽c(diǎn)好運(yùn)——我通過夜校了解了一些MBA課程，因此，我意識到，要爬上這個梯子，我還有很多事要做。于是，我開始對了解股市運(yùn)行產(chǎn)生了非常濃厚的興趣。我找來各種各樣關(guān)于股票交易和股市運(yùn)行方面的文章和書籍，因?yàn)槲耶吘故亲诮灰紫?，要靠股票交易吃飯的；在這個行當(dāng)里，每個人都要學(xué)上12到18個月的時間。我把很多時間和精力都花在收集和閱讀各類文章和出版物上，當(dāng)時，我用心研究的一個課題就是交易成本。在1975年左右，我只找到5篇關(guān)于交易成本方面的文章，其中的一篇文章就發(fā)表在《密西西比評論》（MississippiReview）上。在那個時候，即使你把所有介紹交易成本的資料摞在一起，也不會超過5半英寸厚。于是，我開始四處搜羅這方面的資料。

與此同時，市面上則有很多公開發(fā)行的市場通訊；這在當(dāng)時就已經(jīng)是一個規(guī)模巨大的行當(dāng)了。我訂閱了所有這類通訊，并學(xué)習(xí)了歷史學(xué)的本科學(xué)位，這讓我學(xué)會了怎樣反映現(xiàn)實(shí)。這也是我第一次開始對市場如何運(yùn)行以及如何發(fā)揮作用產(chǎn)生了興趣。

您是怎樣走上技術(shù)分析這條道路的呢？

在那個時候，介紹短期市場運(yùn)動的所有資料都是技術(shù)性的。我對技術(shù)分析感興趣，是因?yàn)樗転槲以谂c基金經(jīng)理和其他交易員的交流中提供不一般的素材。

在這個領(lǐng)域里，是否有什么特殊的人或事給您帶來過啟迪？確實(shí)沒有。即使有，也談不上啟迪。我只是收集資料，然后保存下來，進(jìn)行比較、研究和加工。大學(xué)畢業(yè)之后，我的第一次工作經(jīng)歷是計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)。我擔(dān)任的職務(wù)是計(jì)算機(jī)分析員，因此，我的愛好是架構(gòu)和數(shù)據(jù)庫。我詢問的越多，調(diào)查的越多，學(xué)習(xí)得越多，就越感到失望：原來這個行當(dāng)是如此的笨拙和混雜。

我對技術(shù)分析的懷疑和批評，完全是因?yàn)闊o休無止的指標(biāo)。有人曾寫過一篇關(guān)于波士頓的圣誕節(jié)降雪量的文章，這篇半真半假的文章把降雪量和隨后一周的股市運(yùn)行聯(lián)系在一起。人們會自覺不自覺地去把所有東西和股市聯(lián)系起來。在牛市里，人們就會只盯著股市繼續(xù)牛下去的跡象，于是，人們就會說某些指標(biāo)也能反映出牛市的特征；而在這些指標(biāo)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)時，人們對牛市的立場卻不會隨之而變。于是，突然之間，他們轉(zhuǎn)而會談?wù)摮山涣浚辉偈巧蠞q線/下跌線（advance/declineline，ADL）。歸根到底，我對技術(shù)分析的興趣，還是出于我憤世嫉俗的習(xí)慣。我的意思是說，我發(fā)現(xiàn)這種方法根本就不管用。

另一個讓我感到失望的，說得好聽一點(diǎn)，就是技術(shù)分析師們表現(xiàn)出來的靈活性。不管市場怎樣動作，我都會在行情通訊中看到：“正如我們建議的一樣，市場已經(jīng)如何、如何。”如果我較真的話，翻翻以前發(fā)布的行情通訊，我就可以說：“我根本就沒有看到你們在以前公布的4份、5份甚至6份通訊中提到這些呀。”不過，他們的投資推薦總是用極端含混不清的語言，建議投資者去尋找那些擁有巨大發(fā)展前景的穩(wěn)健型企業(yè)，這還用得上他們說。一兩個月之后，只要這家或是那家公司的股票上漲，他們就會大言不慚地說，這正是他們當(dāng)初推薦的股票。