金融危機(jī)是資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)固有的內(nèi)容，1929～1933年的世界經(jīng)濟(jì)大蕭條，更是以嚴(yán)重的金融危機(jī)為先導(dǎo)。1994年的墨西哥金融危機(jī)和1997年的亞洲金融危機(jī)首先發(fā)生于資本主義世界。可見，金融危機(jī)有其制度根源，是資本主義危機(jī)。金融危機(jī)的可能性存在于市場經(jīng)濟(jì)固有的自發(fā)性的貨幣信用機(jī)制，一旦金融活動(dòng)失控，貨幣及資本借貸中的矛盾激化，金融危機(jī)就會(huì)表現(xiàn)出來。以金融活動(dòng)高度發(fā)達(dá)為特征的現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)本身就是高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)，包含著金融危機(jī)的可能性。經(jīng)濟(jì)全球化和一體化是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的又一重大特征。經(jīng)濟(jì)全球化是市場經(jīng)濟(jì)超國界發(fā)展的最高形式。第二次世界大戰(zhàn)后各國之間商品關(guān)系的進(jìn)一步發(fā)展，使各國在經(jīng)濟(jì)上更加互相依存，商品、服務(wù)、資本、技術(shù)、知識(shí)在國際間頻繁流動(dòng)，經(jīng)濟(jì)的全球化趨勢(shì)表現(xiàn)得更加鮮明。金融活動(dòng)的全球化是當(dāng)代資源在世界重新配置和經(jīng)濟(jì)落后國家與地區(qū)躍進(jìn)式發(fā)展的重要原因，然而隨著國際信貸、投資大爆炸式地發(fā)展，其固有矛盾深化，金融危機(jī)必然會(huì)在那些制度不健全的、最薄弱的環(huán)節(jié)爆發(fā)。綜上所述，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)不僅存在著導(dǎo)源于商品生產(chǎn)過剩、需求不足的危機(jī)，而且存在著金融信貸行為失控、新金融工具使用過度與資本市場投機(jī)過度而引發(fā)的金融危機(jī)。在資本主義世界，這種市場運(yùn)行機(jī)制的危機(jī)又受到基本制度的催化并使之激化。金融危機(jī)不只是資本主義國家難以避免，也有可能出現(xiàn)在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制中。金融體制的不健全、金融活動(dòng)的失控是金融危機(jī)的內(nèi)生要素。正因?yàn)槿绱?，在?dāng)前我國的體制轉(zhuǎn)型中，人們應(yīng)該高度重視和切實(shí)搞好政府調(diào)控的市場經(jīng)濟(jì)體制的構(gòu)建，特別要花大力氣健全金融體制，大力增強(qiáng)對(duì)內(nèi)生的和外生的金融危機(jī)的防范能力。

東南亞金融危機(jī)爆發(fā)后，人們對(duì)危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行了廣泛的、深入的探討，指出了危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)在原因和外在原因，而深層次的原因是現(xiàn)代貨幣信用機(jī)制導(dǎo)致危機(jī)的爆發(fā)。只要現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)存在，市場經(jīng)濟(jì)所固有的貨幣信用機(jī)制就可能導(dǎo)致金融危機(jī)。這一點(diǎn)在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)國家也不例外。

1997年7月開始，發(fā)生在泰國、印度尼西亞、馬來西亞和韓國等國家的金融危機(jī)對(duì)這些國家的經(jīng)濟(jì)造成了巨大破壞。這些國家的經(jīng)濟(jì)在1998年呈現(xiàn)負(fù)增長，而在1997年之前，它們的增長率超過5%。

這些國家曾消滅了大量貧困，是“亞洲奇跡”的一部分，然而在危機(jī)爆發(fā)后卻面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。其原因何在？金融市場信息的弱化是導(dǎo)致這場危機(jī)的關(guān)鍵因素。在勾畫對(duì)亞洲金融危機(jī)的一個(gè)不對(duì)稱信息分析的框架后，我們將用此框架探討亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)。

金融系統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)中扮演著關(guān)鍵的角色，這是因?yàn)楫?dāng)它正常運(yùn)行時(shí)，可以將擁有富余儲(chǔ)蓄的人的資金導(dǎo)向需要資金進(jìn)行生產(chǎn)性投資的人。金融系統(tǒng)圓滿完成這項(xiàng)工作的主要障礙是信息不對(duì)稱，即金融合約的其中一方與另一方得到的信息存在差異，這會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題。從不對(duì)稱信息的角度理解金融危機(jī)，可以將亞洲金融危機(jī)定義為：逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱信息問題嚴(yán)重惡化，使金融市場無法有效地將資金導(dǎo)向那些擁有最佳生產(chǎn)性投資機(jī)會(huì)的人。