上證指數(shù)

打開電視，翻開報(bào)紙，我們總會(huì)耳聞目睹上證（綜合）指數(shù)又漲了多少或跌了多少，但對(duì)于上證指數(shù)，我們又了解多少呢？而了解上證指數(shù)，對(duì)投資又有什么幫助呢？

大盤漲了4倍

簡單講，上證指數(shù)是上海證券交易所公布的、在上海證券交易所交易的所有股票總體漲跌情況的一個(gè)數(shù)字。它也可以被稱為大盤。同樣，深圳證券交易所也公布一個(gè)類似的數(shù)字—深圳綜合指數(shù)。但由于上證指數(shù)歷史悠久，影響大，很多時(shí)候，人們一提起大盤，都是指上證指數(shù)。

上證指數(shù)有一個(gè)計(jì)算公式：

報(bào)告期指數(shù)＝（報(bào)告期股票總市值÷基期股票總市值）×100

這里，所謂總市值就是指把每一只股票的總股本×股價(jià)，然后再相加?；诠善笨偸兄凳侵?990年12月19日上海證券交易所中所有股票的總市值。

2007年10月15日，上證指數(shù)收于6030點(diǎn)。根據(jù)上面的公式，可以得出一個(gè)結(jié)論，當(dāng)天股票的總市值約是基期股票總市值的60倍（6030÷100）。粗略地說，與17年前相比，大盤漲了60倍（見圖1-1）。

圖1-1 1990年12月至2007年12月上證綜合指數(shù)走勢圖（季線）

60倍！似乎很夸張。但在1992年之前，上市公司數(shù)量很少，指數(shù)的代表性不強(qiáng)。如果從1992年3月份的1000點(diǎn)開始算起，至2007年10月15日，大盤的漲幅是6倍，再加之上證指數(shù)的計(jì)算方法有一定的缺陷，大盤實(shí)際的漲幅在4倍左右。

經(jīng)常和上證指數(shù)比一比

上證指數(shù)除了樹立投資信心，還能檢驗(yàn)投資效果，你可以用上證指數(shù)的漲幅跟自己的投資收益比一比。

為什么要比一比呢？因?yàn)橹豢醋约旱耐顿Y回報(bào)率，無法客觀評(píng)價(jià)自己的投資水平與投資能力。而上證指數(shù)在一定程度上客觀反映了市場所有投資者普遍的投資回報(bào)率（要提醒的是，由于上證指數(shù)的設(shè)計(jì)缺陷，存在一定水分，后文將分析）。因此，就算你的投資回報(bào)率在短期內(nèi)達(dá)到20%，也用不著沾沾自喜，如果同期上證指數(shù)漲了60%，你所應(yīng)該做的，恰恰是要反思一下自己的投資水平與投資策略了。

2006和2007這兩年的行情好，大多數(shù)投資者或多或少都能賺上一筆，更有一些投資者由此對(duì)自己的投資能力產(chǎn)生不切實(shí)際的幻覺。股市投資就像長跑比賽，如果把大盤視為一名參賽選手，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這位選手很有耐力，雖然沒有突然暴發(fā)的時(shí)候（連續(xù)漲停），但它的狀態(tài)穩(wěn)定。也許我們手上的股票會(huì)連續(xù)幾個(gè)漲停，短期內(nèi)可以將大盤遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面，但當(dāng)你停下來，甚至后退時(shí)，大盤卻仍然在每天、1%地漲著，因此從長期來看，大多數(shù)投資者往往跑不過大盤。

作為投資者，不妨養(yǎng)成一個(gè)好習(xí)慣，就是每天收盤后計(jì)算一下自己的股票市值與現(xiàn)金之和，然后將每天的結(jié)果連起來畫成一張曲線圖，再與大盤的漲跌比較一下。二者對(duì)照，你就會(huì)看到自己的操作哪里有缺點(diǎn)，哪里要改進(jìn)。

指數(shù)的羊群效應(yīng)

上證指數(shù)的另一個(gè)作用是指導(dǎo)你的投資策略。大多數(shù)投資者，特別是短線投資者，都有一個(gè)習(xí)慣，就是在盯著自己手中股票走勢的同時(shí)，也要看大盤走勢。這是因?yàn)?，從短期而言，一只股票的漲跌受大盤漲跌的影響很大。我們?cè)诓僮鞴善睍r(shí)經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，一只股票本來走勢很好，但盤中會(huì)突然隨著大盤的下跌而下跌。

那么，為什么大多數(shù)股票會(huì)隨著大盤的下跌而下跌呢？難道就不能不受大盤影響？一般來說，回答是否定的。這是因?yàn)椋蠖鄶?shù)投資者都會(huì)受到其他人的影響。

你可以把投資者想象成一群埋頭吃草的羊，羊群就是大盤。如果羊群中的幾只羊突然向一個(gè)方向跑去，那么其他的羊，雖然不知道為什么如此，但也會(huì)自然而然地跟著狂奔而去。

羊這樣做，是出于自我保護(hù)的本能。試想，如果狼來了，幾只羊先看到了，于是調(diào)頭便跑。其余的羊呢，當(dāng)然不能再東張西望，等瞅清楚了再說，最好的辦法就是跟著一起跑，否則就有性命之憂。

人類也繼承了動(dòng)物的這種本能。盡管有人將這種本能叫“盲動(dòng)”，但我們?nèi)匀灰鹬厮?，不能輕易逆潮流而動(dòng)。對(duì)待大盤的態(tài)度，應(yīng)該如同你去有獎(jiǎng)競猜哪一個(gè)超女會(huì)成為最后一輪決賽的冠軍，雖然你個(gè)人很欣賞張靚穎，但也應(yīng)該正視客觀現(xiàn)實(shí)（更多人的選擇），而選擇李宇春，因?yàn)楣趤嗆姷臍w屬是由大家投票決定的，就如同大盤的走勢也是大多數(shù)投資者決定的一樣。

賺了指數(shù)不賺錢

前面提到過，上證指數(shù)有一定缺陷，這也造成大多數(shù)人的投資收益與大盤表現(xiàn)不完全一致。在牛市中，你可能會(huì)感覺，還沒怎么賺錢呢，怎么大盤漲了這么多了?，F(xiàn)在讓我們來看一看上證指數(shù)到底在什么地方存在虛假成分。