東晉、南朝（317—589年）中國南方先后出現(xiàn)5次政權(quán)交替，除了梁武帝蕭衍在位期間的侯景之亂，基本都是取代者具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，南方?jīng)]有因?yàn)榻y(tǒng)治者更迭出現(xiàn)大規(guī)模械斗，因此南朝的經(jīng)濟(jì)和商業(yè)得到一定程度恢復(fù)。即使如此，仍然以谷帛實(shí)物交易為主，到那里做生意都得背一堆糧食、布匹。沒法子啊，兵荒馬亂的，沒實(shí)在東西沒人信你。

無論現(xiàn)代學(xué)者怎樣斥責(zé)當(dāng)時(shí)的統(tǒng)治者窮兵黷武、掠奪農(nóng)民，但有一點(diǎn)是可以肯定的：在較大的地域范圍內(nèi)，沒有任何一個(gè)商人或者團(tuán)體比統(tǒng)治者更有信用，雖然統(tǒng)治者本身確實(shí)不怎么有信用。鑒于統(tǒng)治者還有信用，南朝宋文帝劉義隆時(shí)終于開始再次鑄幣（四銖錢），統(tǒng)治者雖然也是強(qiáng)盜，但這個(gè)強(qiáng)盜實(shí)力相對(duì)強(qiáng)一些，信用實(shí)在是比大家好，用四銖錢總比背著糧食布匹來回亂跑好。

劉義隆比較厚道，說鑄四銖錢，就是四銖，一點(diǎn)沒偷工減料。不過，除了四銖錢以外，當(dāng)時(shí)使用的還有前朝所鑄五銖錢。

四銖錢與五銖錢哪個(gè)更貴？針對(duì)這個(gè)問題劉宋王朝開展了兩場(chǎng)辯論。

辯題：一枚五銖應(yīng)該當(dāng)兩枚四銖用嗎

正方辯手：劉義恭，職務(wù)：王爺；沈演之，職務(wù)：京都衛(wèi)戍區(qū)司令員（中領(lǐng)軍）。

反方辯手：何尚之，職務(wù)：內(nèi)閣副總理（尚書令）。

現(xiàn)在由正方辯友陳詞。

劉義恭：東晉以來，人民的生產(chǎn)生活得到了很大改善，尤其是商業(yè)得到了快速發(fā)展，現(xiàn)在需要中央政府出面擴(kuò)大貨幣發(fā)行量，如果五銖錢值兩枚四銖錢，那中央政府既不用費(fèi)銅，又可以擴(kuò)大貨幣發(fā)行，是一件利國利民的大好事。

結(jié)論：一枚五銖錢應(yīng)該等于兩枚四銖錢。

現(xiàn)在由反方辯友陳詞。

何尚之大概是中國第一代貨幣數(shù)量論者，他在辯論中提出：一國貨幣數(shù)量并不改變商品多少，貨幣數(shù)量僅僅改變商品價(jià)格。如果一枚五銖錢當(dāng)兩枚四銖錢用，現(xiàn)在民智未開，你弄兩種貨幣出來，群眾分辨不清，多種貨幣同時(shí)流通會(huì)影響群眾生產(chǎn)生活。舉例說明，王莽的28種貨幣就很離譜，最后因此亡國。

結(jié)論：一枚五銖錢不應(yīng)該等于兩枚四銖錢。

辯論會(huì)結(jié)束后，主持人劉義隆宣布：正方辯友勝出，在他的地盤上一枚五銖錢可以當(dāng)兩枚四銖錢使用。

平心而論，劉義隆沒有鑄不足值貨幣，因?yàn)槲邈忓X也不是他鑄的，所謂五銖錢是前朝發(fā)行的鑄幣，他沒有從中撈到好處。但是，另外一個(gè)問題是五銖錢多在富戶手中，當(dāng)然富戶以劉義隆為代表。突然宣布改變幣值，擁有五銖錢的人的財(cái)富立刻增加了一倍。

宋孝武帝大明元年（457年），這時(shí)候坐皇位的是劉駿。此時(shí)，經(jīng)歷了劉義隆創(chuàng)造的“元嘉之治”，南朝經(jīng)濟(jì)得到一定的發(fā)展，貨幣流通更為普遍。

第二場(chǎng)辯論賽發(fā)生了。

辯題：貨幣可以私鑄嗎

正方辯手：沈慶之，職務(wù)：高級(jí)軍官（始興郡公），學(xué)歷比較離譜，他是文盲。

反方辯手：顏峻，職務(wù)：省長（丹陽尹）；劉義恭，職務(wù)：王爺。

正方辯友沈慶之首先闡述了自己的觀點(diǎn)。

沈慶之大概是第一個(gè)原市場(chǎng)教旨主義的文盲經(jīng)濟(jì)學(xué)家，居然在辯論中提出有指導(dǎo)的自由鑄造劣幣，就是說：鑄造不足值鑄幣，應(yīng)該在官府指導(dǎo)下鑄造，官府要收30％，原來流通的五銖錢、四銖錢統(tǒng)統(tǒng)由官府存放。如果放開了私人鑄幣，鑄幣發(fā)行量會(huì)猛增，也不用愁沒銅了，市場(chǎng)一定會(huì)更加繁榮。鑒于以上理由，可以有指導(dǎo)性地私鑄貨幣，比如二銖幣。

結(jié)論：貨幣可以私鑄。

現(xiàn)在由反方辯友陳詞。

正方辯友的觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的，解決財(cái)政困難的關(guān)鍵是截流，比如皇帝劉駿的選美問題就不能搞，要增加銅的供應(yīng)，首先應(yīng)該考慮沒收民間銅器，不是鑄造不足值的銅錢。至于自由鑄造二銖幣，是一個(gè)禍國殃民的餿主意，斷不可行（于官無解于乏，而民奸巧大興，天下之貨，將靡碎至盡）。

結(jié)論：貨幣不能私鑄。

很遺憾，雖然劉駿沒有相信沈慶之，這個(gè)餿主意后來還是被宋廢帝劉昱采納了。劉昱允許民間私鑄貨幣，并非不靠鑄幣摟錢。劉昱宣布，鑄錢是可以的，只要先交給他30％的抽頭。這等于宣布可以把四銖錢貶為2.8銖錢，而且私鑄者為掙錢還可以繼續(xù)再貶，二銖錢（又稱“鵝眼錢”）堂而皇之問世了，搞得“斗米一萬，商或不行”。