舊規(guī)則：多樣化投資
　　
　　舊規(guī)則中的多樣化投資要你各買一些股票、債券和共同基金。但是，當(dāng)股市重挫30%的時(shí)候，多樣化投資并不能保護(hù)投資者的資金免受損失。我驚訝于那些歌頌多樣化投資，被稱做“投資大師”的人們，在股市大跌時(shí)卻開始大喊：“賣出！賣出！賣出！”若是多樣化投資能夠保護(hù)你，那為什么又要在接近市場(chǎng)底谷時(shí)突然把投資都賣掉？
　　
　　正如沃倫·巴菲特所說：“廣泛的多樣化投資只適合于那些不知道自己在做什么的投資者?！弊罱K，多樣化投資頂多是一個(gè)零和游戲①。如果你平均地進(jìn)行分散投資，當(dāng)一個(gè)資產(chǎn)組合行情下跌時(shí)，另一個(gè)可能上漲。你在一個(gè)地方遭受的損失，在另一個(gè)地方又補(bǔ)了回來。綜合來看，你其實(shí)并沒有獲得收益。你的收益是停滯的，但同時(shí)，通貨膨脹--本書將會(huì)詳細(xì)介紹的一個(gè)話題，卻正在大步前進(jìn)。
　　
　　放棄多樣化投資，聰明的投資者會(huì)選擇有重點(diǎn)的專門化投資。他們會(huì)去了解所投資的種類，探究和調(diào)查某個(gè)行業(yè)或公司的業(yè)績(jī)比同行好的原因。舉例來說，同樣是投資房地產(chǎn)，有的人會(huì)專門投資未開發(fā)的土地，有的人會(huì)投資公寓大樓。雖然都是投資房地產(chǎn)，他們投資的卻是完全不同的商業(yè)類別。在買股票時(shí)，我會(huì)選擇可以獲得穩(wěn)定分紅（現(xiàn)金流）的公司。舉例來說，現(xiàn)在，我正在對(duì)一些經(jīng)營(yíng)輸油管道的公司進(jìn)行投資。在2008年股市暴跌以后，這些公司的股票市值遭重創(chuàng)，這使得現(xiàn)金流分紅的價(jià)值凸現(xiàn)。換句話說，市場(chǎng)不好的時(shí)候往往能為投資者提供極大的機(jī)遇，如果你知道應(yīng)該去投資什么的話。
　　
　　聰明的投資者懂得投資一個(gè)能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)起伏波動(dòng)的行業(yè)，或投資能帶來充裕現(xiàn)金流的資產(chǎn)，這比投資一個(gè)包含股票、債券和共同基金的多樣化投資組合要好得多。因?yàn)?，多樣化的投資組合在市場(chǎng)崩盤時(shí)同樣難逃厄運(yùn)。
　　
　　新規(guī)則：控制和集中投資
　　
　　不要分散投資，掌控自己的錢并集中你的投資。在此次金融危機(jī)中，我的投資也受到了一些沖擊，但我的財(cái)富毫發(fā)未損。因?yàn)槲业呢?cái)富并不因市值的波動(dòng)（又稱：資本利得）而起伏。我基本上都是在為現(xiàn)金流而投資。
　　
　　比如說，當(dāng)油價(jià)下跌時(shí)，我的現(xiàn)金流下降了一點(diǎn)，但我的財(cái)富還是牢固的，每季度我仍然能收到寄來的支票。盡管石油股的價(jià)格、資本利得均有所下降，但我并不擔(dān)心，因?yàn)槲胰匀荒軓奈业耐顿Y中獲得現(xiàn)金流。我并不需要為了出售股票以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)而擔(dān)心。
　　
　　我在房地產(chǎn)上的大部分投資也是一樣。我投資于房地產(chǎn)的現(xiàn)金流，也就是說，我每月都能收到支票--被動(dòng)收入①。房地產(chǎn)投資中受到損失的人都是投資房地產(chǎn)的資本利得，亦稱速買速賣。換句話說，由于大多數(shù)人都是為了資本利得投資，他們指望自己的股票和房屋的價(jià)格能上漲，這導(dǎo)致他們?cè)诮?jīng)濟(jì)危機(jī)中損失慘重。