顯然，迪克·福爾德已經(jīng)伴隨公司走過了漫長的道路。他現(xiàn)在不僅能把英語說得很流利，還能有效地經(jīng)營華爾街上最大的公司之一。在1993年春，他被美國運通公司任命為雷曼兄弟唯一的總裁（當時希爾已經(jīng)辭去了聯(lián)席總裁的職位），這一任命為雷曼的重生并逐漸成為獨立公司做好了鋪墊。

福爾德非常高興，因為他那個經(jīng)營雷曼的愿望已經(jīng)差不多成為現(xiàn)實了。而且現(xiàn)在公司已經(jīng)躋身于華爾街上最好的交易和債務承銷公司。在脫離了母公司美國運通以后，華爾街的其他公司不給雷曼絲毫存活的機會。畢竟，華爾街在不斷變化著，而且這種變化速度是飛快的。市場大規(guī)模的民主化及債券交易部門利率的降低使華爾街逐漸復蘇，現(xiàn)在華爾街已經(jīng)差不多從1987年的那場大危機中恢復過來了。在一些年代較久遠的企業(yè)中一貫實行的養(yǎng)老金計劃已被廢除，雇員們現(xiàn)在通過401（k）計劃和經(jīng)紀賬戶來籌備退休以后的養(yǎng)老金。

這立即給那些擁有足夠大的經(jīng)紀渠道、有能力滿足這一要求的大公司（如美林）帶來了福音。到20世紀90年代早期，華爾街上除高盛和拉扎德兄弟公司（Larzard Freres & Co.）以外的主要的經(jīng)紀公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型成為上市公司。這意味著這些公司在進行冒險投資時，不用再拿自己和合作伙伴的資金進行冒險，而可以用股票持有者的錢進行風險投資。就像旅行者集團（Travelers Group）和美邦經(jīng)紀公司，一些大型公司，例如所羅門兄弟（他們的資本來自于沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway，伯克希爾哈撒韋是財富500強公司之一，總部所在地美國，主要經(jīng)營保險）、摩根士丹利和基德爾皮博迪（該公司的母公司是通用電氣公司General Electric，以下簡稱“GE”，財富500強公司之一，總部所在地美國，主要經(jīng)營電子電氣）都有能力在債券市場上下大賭注。多虧了格林伯格的果斷領(lǐng)導，規(guī)模較小的貝爾斯登也在這個要求公司規(guī)模和精明策略的市場上玩得得心應手。

相比之下，雷曼就像是一位已經(jīng)出局的怪人，特別是在他失去了9000位經(jīng)紀人之后更是如此。這9000位經(jīng)紀人的流失要歸因于雷曼與美國運通公司的協(xié)議安排。美國運通公司在1991年時把雷曼的經(jīng)紀業(yè)務賣給了旅行者集團。

雷曼的糟糕境況沒能影響福爾德，他早已在腦中給公司繪制了一個清晰的前景。他將按照格魯克斯曼把公司轉(zhuǎn)交給他時公司的形象來繼續(xù)塑造這個公司。他對競爭，特別是異常激烈的競爭所采取的態(tài)度幾乎是偏執(zhí)而又偏狹的。雷曼將成為華爾街上的精英，而更重要的是，該公司將把冒險這一因素加入到日益復雜的債券市場當中，福爾德認為這是公司能夠獨立生存的關(guān)鍵。

福爾德的弱勢在于冒險，更確切地說，是風險管理的能力。而冒險已經(jīng)開始成為雷曼的一個特點，公司開始發(fā)行各式各樣的新式債券，這些債券漸漸主導了公司的業(yè)務，其中包括20世紀90年代早期剛風行起來MBS的衍生物。對這些債券，福爾德并不在行。而福爾德所策劃發(fā)行的商標交易商業(yè)票據(jù)則是公司所發(fā)行的所有債務中最安全的一種。

福爾德心里很清楚，在這些新式的債券中有著大把的錢可以賺，而借債經(jīng)營是成敗的關(guān)鍵。雷曼兄弟的杠桿率在華爾街中是規(guī)模最大的，在1992年和1993年間其數(shù)額徘徊在35比1到38比1之間。福爾德所使用的舉債經(jīng)營的方式使公司賺了大錢--雷曼在1992年賺了足足二億五百萬美元，在1993年時也賺了差不多同樣巨額的錢?，F(xiàn)在福爾德的資產(chǎn)已逾千萬，這意味著他是華爾街上為數(shù)不多的幾位收入超過8位數(shù)的高管之一。

1994年，美國運通公司同意采取對雷曼進行首次公開上市（Initial Public Offering ，以下簡稱“IPO”），把雷曼分拆出去，這將使雷曼成為一家上市公司。福爾德對此興奮不已，十年浴血奮戰(zhàn)，雷曼兄弟贏得獨立，并保持了其公司文化的完整性。

隨著IPO的日子漸漸臨近，福爾德不斷地提醒他的團隊，他們的最終目標是什么--成為華爾街上最棒的公司。對于一個剛剛進入華爾街上層的公司來說，這簡直就是異想天開。但是深入了解福爾德的人說，他是經(jīng)過了深思熟慮，是會真正實現(xiàn)諾言的。當美國運通公司剛剛收購雷曼時，福爾德就把所有的高層召集起來，從桌上拿起一支鉛筆，說道：“如果我們不團結(jié)，這就是我們的下場?！闭f著，他把手中的鉛筆折成了兩段。

隨后他抓起了一把鉛筆，使勁去折，卻沒能折斷。他說：“如果我們能團結(jié)起來，別人就不能把我們打敗。”

在場的每一個人隨后都收到了來自福爾德的一個包裹--一支沒有被折斷的鉛筆，上面分別刻著他們的名字。在以后的十年里，這些高官們跟著福爾德，把雷曼建成了一個充滿生機、動力十足的公司。

為了把雷曼旗下的人團結(jié)起來，激發(fā)他們的進取心，福爾德講了一個他早年時的故事。那時，他還是一個商業(yè)票據(jù)交易商。有一次，他在市場上發(fā)現(xiàn)了一個他認為很有利用價值的商機，他就去找了公司一位負責貸款的人，想借一筆錢來進行交易。福爾德初入職壇時，很多人就認為他是公司里最有闖勁的交易商。福爾德就是靠著這份不斷積累起來的闖勁，闖入了公司管理層的隊伍當中。當公司那位負責貸款的人說福爾德需要“先幫他清理桌子”，才答應批這筆貸款時，福爾德同意了。他將那桌上所有的文件紙張統(tǒng)統(tǒng)捋到地上，就這樣幫他“清理”了桌面。

那位負責人呆在了那里，最終他還是批準了那筆交易。后來證明，雷曼在那筆交易上賺了錢。