2010年，在穆迪公司操縱案的聽證會上巴菲特聲稱，穆迪對一些次貸產(chǎn)品給出的評級并非欺詐，他“更傾向于把責(zé)任歸咎于那些需要政府救助的金融機(jī)構(gòu)高管，而非和3億美國人犯了同樣錯誤的穆迪管理層”。當(dāng)有人問及，是否應(yīng)該防止證券發(fā)行者向評級機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用以避免出現(xiàn)評級機(jī)構(gòu)袒護(hù)證券發(fā)行商時，巴菲特回答說，穆迪商業(yè)模式毫無問題，而他不知道誰會為評級支付費(fèi)用，反正他不會。是的，他當(dāng)然不會，因為他自己就是穆迪第一大股東，完全可以操縱評級。還有人質(zhì)詢巴菲特，他作為穆迪最大股東是否應(yīng)該承擔(dān)穆迪欺詐的責(zé)任時，巴菲特則搪塞說，他不清楚?？尚Φ氖?，價值投資一直向大眾灌輸?shù)睦砟罹褪?，不熟不做?？偠灾诎头铺乜磥?，穆迪也好，高盛也好，都毫無過錯。原因是他持有這些公司的股份。

其實(shí)，芒格在2010年伯克希爾股東大會上已經(jīng)代表巴菲特回答了這些問題。芒格面對會場上的上萬股東指出，商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)建立在是否合法的基礎(chǔ)上，而是“在你應(yīng)該做和你能做的事之間有一大塊地帶，它們是不受法律約束的。我認(rèn)為，公司不應(yīng)該在那附近活動”。

無論是巴菲特、高盛或穆迪，它們不過都是華爾街金融資本利益集團(tuán)的組成部分。資本的目的就是增值。只要巴菲特他們有錢賺，其他的一切，法律、人性、道德、倫理和大眾貧困對于巴菲特及其代表的利益集團(tuán)來說都是毫無意義的。人們不應(yīng)被輿論的煙幕彈所迷惑，忘記了“資本是冷血的”這句金玉良言。東方的老虎吃人，西方的獅子也吃人，如果自己天真地以為遠(yuǎn)方的禽獸尚存一絲人性，只會變成他人刀俎上的魚肉。

稍加思考便明白，巴菲特由100美元至620億美元的創(chuàng)富奇跡，純屬神話故事。但在光環(huán)效應(yīng)的作用下，幾乎沒有多少人敢于質(zhì)疑這種神話。實(shí)際上所謂的100美元，只是他成立私募基金的出資，僅僅是他所有財產(chǎn)中的一小部分。即便以巴菲特起家的10多萬美元本金來算，按他長期持有的價值股中回報率最高的政府雇員保險公司（GEICO）23%的復(fù)合回報率來看，無論如何在50余年后也賺不到620億美元。我們可以判斷，巴菲特早期投資生涯必定是通過不可告人的投機(jī)手段獲得財富的原始積累。

長袖善舞，多錢善賈。當(dāng)他完成原始積累，獲取足夠多的財富之后，就在市場上擁有了議價定價的權(quán)力。一旦經(jīng)濟(jì)不景氣時，他就可以利用定價權(quán)將購買價格壓到非常低的程度，還能通過種種手段把未來可能存在的風(fēng)險盡可能轉(zhuǎn)嫁到其他人的身上。更為重要的是，巴菲特完全超越了普通投資者的權(quán)限，他不僅僅是一個購買股票的股東或董事，而且可以通過控股權(quán)任意地撤換董事長、總經(jīng)理，甚至自任董事長，直接操縱公司經(jīng)營來提高股價，然后把股價升值的虛擬資產(chǎn)作為新增的財富，而這并非什么奇跡。

追根究底，巴菲特價值投資的神話原來大多是虛構(gòu)的。不僅如此，“奧馬哈圣人”道德典范的神話也是一種幻象。在最近的這次金融危機(jī)中，巴菲特大力游說政府救助自己投資的金融機(jī)構(gòu)并大肆交易其證券以牟取暴利。如果不是美國政府出手營救他投資的一些企業(yè)，巴菲特將血本無歸。比如他投資260多億美元的8家金融企業(yè)就接受了1000多億美元的政府救援注資。

巴菲特得了便宜又賣乖。他總是指責(zé)授予高管股票期權(quán)是偷竊股東權(quán)益的小偷行為，他自己卻是可口可樂這樣濫用期權(quán)激勵最嚴(yán)重的公司的薪酬委員會成員。他還總說衍生品是核導(dǎo)彈，信用違約掉期（Credit Default Swap，簡稱CDS）是“金融毀滅武器”，但他卻放任其控股公司開展衍生品業(yè)務(wù)，自己也私下交易信用違約掉期。信用違約掉期合約是一種金融衍生品，有兩個交易者。一方為買方，買方是信貸違約時受保護(hù)的一方。另一個為賣方，賣方向買方承諾在欠債人違約不還錢時能夠承擔(dān)損失。當(dāng)買方在有資產(chǎn)抵押的情況下借錢給欠債的第三者，而又擔(dān)心欠債人違約不還錢時，就可以向信貸違約掉期合約提供者買一份有關(guān)該欠債人的保險合約。通常這份合約需定時供款，直至欠債人還完款為止，否則合約失效。倘若欠債人違約不還或無力或無打算按時還款，買方可以拿抵押物向賣方索償，換取應(yīng)得欠款。賣方所賺取的是欠債人按時還錢時的合約金或叫保險費(fèi)。有些信貸違約掉期合約不需要以抵押物向賣方索償，只需要欠債人破產(chǎn)即可。因此，反向操作信用違約掉期就具有投機(jī)性質(zhì)，會放大交易風(fēng)險，形成嚴(yán)重的金融泡沫。例如買方可以在合約中和賣方打賭，如果某家公司將來破產(chǎn)，買方可以獲得收益，反之賣方獲益。

套利者的投機(jī)可以優(yōu)化資源配置，將資本投入到具有增值潛力的產(chǎn)業(yè)上，提高資本效率從而提高整個社會經(jīng)濟(jì)的競爭力與創(chuàng)造力。我們都知道，自第一次工業(yè)革命以來，社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要是依賴于科技創(chuàng)新。而巴菲特所謂的長期持股的公司幾乎沒有任何一家高科技公司，都是一些壟斷性的傳統(tǒng)行業(yè)，比如可口可樂代表的不過因為是美國文化的象征而傳播到全世界，沃爾瑪則是壓低全球工資的罪魁禍?zhǔn)?。簡而言之，巴菲特與普通人之間不過是一個零和博弈，他編出各種故事與傳說來欺騙大眾，成功將大眾的財富裝入自己的口袋，再從自己的口袋掏出一小部分回贈給大眾以獲取大眾的信任，周而復(fù)始，雪球越滾越大，這才是真實(shí)的巴菲特傳奇。