在2000～2005年里，中國股市一直下跌，民怨不斷。股市上救市的呼聲很高，但政府基本沒有用真金白銀，這是一大進步。這是我在2005年的觀點，今天我的觀點還是如此。歐美國家在2008年的金融危機之時，毫不猶豫地拋棄了自由資本主義的教條，實屬無奈。這件事對于中國來講多少有點不幸，因為它助長了國內(nèi)的“干預派”和“計劃派”的勢力。以后，中國出現(xiàn)股災時，這些人就會利用這次歐美的例子來試圖說服政府。

如果我們能從災難中吸取教訓，便可以化災難為繁榮的起點，但如果指導思想不對，則可能學到錯誤的教訓，遭受下一個災難。

不妨以亞洲金融危機為例。受害最直接的4個國家今天呈現(xiàn)出的面貌已迥然不同：韓國、泰國蒸蒸日上，馬來西亞和印度尼西亞則甚至在亞洲范圍內(nèi)都有些被邊緣化了。那么過去7年（作者該文寫于2005年），這4個國家的政府作為究竟有何不同呢？

其時，韓國和泰國馬上打開了國門，取消了很多限制外商和阻礙競爭的條款。而馬來西亞則“開倒車”，對本來自由兌換的貨幣實行了固定匯率，并實施了資本進出管制；政府跟“索羅斯”賭氣，似乎贏了一局，但國家和人民付出的代價非可小覷。印度尼西亞的情況同樣不容樂觀，盡管具體原因與前者不同，但政府的不當干預仍為害甚烈。

中國最近20年來實行的外匯管制與馬來西亞相似，甚至還要嚴格。1997～1999年的金融危機過后，中國舉國上下開了不少會，官員和學者也花費了不少筆墨，總結(jié)危機的經(jīng)驗教訓。但是，竊以為，最終總結(jié)出來并要求吸取的許多“教訓”是有害的，因為其結(jié)論不外乎是“幸好我們沒有像這4個國家一樣實行浮動匯率”。

上述4國陷入金融危機的真正原因是什么呢？是官商勾結(jié)，尋租泛濫；是本國貨幣因政府干預而高估，企業(yè)因政府庇護而背負過高的外債。其突出表現(xiàn)是，這4國的腐敗問題都相當嚴重，政府則未能擺正在市場中的位置。

實際上，2000～2005年的中國股市給政府和國民的教訓，與上面的例子有相當密切的關聯(lián)。作為20世紀80年代供職于中國人民銀行的一名區(qū)區(qū)主任科員，本人對中國國情不可謂不熟悉，且容于此冒昧進言。

買股票就是買公司。每只股票的背后都是一家真實的企業(yè)，是有血有肉的企業(yè)管理團隊和員工隊伍。今天的股市真實地反映了企業(yè)、企業(yè)管理人員和員工隊伍的現(xiàn)實素質(zhì)。假如沒有股市，我們或許依然陶醉在“形勢一派大好”之中，但股市如一面鏡子，把每家上市公司的面貌映照得清清楚楚。當此情形，誰還好意思說“歌舞升平”，自欺欺人？

中國幾十年的計劃經(jīng)濟體制，實際是鼓勵了懶人和走上層路線的人，畢竟，找關系批條子比服務客戶更為實惠；信息管制也把我們的企業(yè)管理人員管傻了。他們?nèi)绾文茉趪H舞臺上競爭？諸如國內(nèi)的一些外派機構，老總甚至不懂當?shù)卣Z言，只能待在華人圈子里，連司機和廚子也要外派。中國之大，找不到合適的人嗎？非也！

同樣，固定匯率和外匯管制弱化了企業(yè)管理人員的市場意識、風險意識。市場供求的不均衡不能即時釋放，就如山洪暴發(fā)前的壓力不斷積聚一樣。復雜的稅制、審批制和人事制度等，都逼得企業(yè)管理人員眼睛向上，而不是面向市場。這些企業(yè)的素質(zhì)可想而知。而企業(yè)不好，股市怎么可能好呢？即使短期好，長期怎么可能好呢？

我也經(jīng)常碰到疲倦不堪的中國企業(yè)的老總，不免產(chǎn)生同情心，他們訴苦說：昨天剛在市委開了一天“學習文件”的大會，今天要去經(jīng)濟貿(mào)易委員會跑注資的批文，明天省里有個檢查團來參觀需要接待，后天又要去監(jiān)管部門呈送請求增發(fā)的報告……外國企業(yè)管理人員很少被政府部門揪來揪去，可以潛心做生意，他們的身心也有時間得到充分的調(diào)養(yǎng)。僅此，中國“鞠躬盡瘁”的企業(yè)管理人員如何能與他們競爭呢？

最近幾年，中國政府在企業(yè)信息披露方面所作的努力的確值得稱道。可是“萬里長征”才走了第一步。披露還很不夠，我們尚需努力。

2000～2005年內(nèi)地股市大跌，但政府比較明智，基本沒有動用真金白銀去救市。這對于一個從計劃經(jīng)濟中脫胎出來的政府可謂壯舉。盡管股市上救市的呼聲很高，時常也有官員發(fā)出救市的信號，但基本上沒有付諸實施，這應是一大進步。讓市場找到自己合理的位置，實在是利國利民的大好事。

本人對監(jiān)管當局的失望之處在于兩大方面：一是把大量企業(yè)管理人員折騰得疲倦不堪，無暇學習做生意的ABC；二是對券商監(jiān)管不力，讓他們弄出的窟窿既大且多，無辜的納稅人不得不背上償債包袱。與此同時，如果保持現(xiàn)狀，不放開外來券商的競爭，國內(nèi)券商就沒有壓力改進。

中國銀行業(yè)不斷暴露的漏洞已經(jīng)給老百姓帶來了重負，難道還要他們再背上證券業(yè)的包袱嗎？下一步又會不會是其他的金融機構？

最后，我向政府進一言：放開企業(yè)上市的管制吧！讓健康的和不健康的企業(yè)都來上市吧！只要他們滿足一個條件：真實和全面的信息披露。證券交易所也完全應該形成競爭。