正文

《美元的衰落》 貨幣歷史中的前車之鑒(11)

美元的衰落 作者:(美)安迪森·維金(Addison Wiggin) 著;劉寅龍 譯


    偉大的美元本位時(shí)代

    今天,美國的法定貨幣制度同樣成為世人關(guān)注的焦點(diǎn)。一個(gè)有趣的現(xiàn)象是,眾多當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家都有這樣的顧慮:重拾金本位或是統(tǒng)一的國際貨幣體系,很可能會觸發(fā)一場新的大蕭條,金融經(jīng)濟(jì)的崩潰。一位作家曾在書中試圖把20世紀(jì)30年代的大蕭條與英國在20年代恢復(fù)金本位的舉措聯(lián)系起來。[18]然而,大多數(shù)歷史學(xué)家卻認(rèn)同這樣一個(gè)觀點(diǎn):恢復(fù)黃金本位制的嘗試,絕對不是導(dǎo)致這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)的真正原因。而放棄金本位所帶來的信用失控更有可能是背后的始作俑者。事實(shí)上,在英國調(diào)整貨幣政策前的整整10年內(nèi),全球經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)陷入了深深的泥潭。

    但是,這本書卻一語道破天機(jī):要恢復(fù)一種更合理的標(biāo)準(zhǔn),絕對不是一件輕而易舉的事情,付出代價(jià)是不可避免的。同樣,對于一種主要貨幣來說,要重溫《布雷頓森林協(xié)議》那樣的美夢就不容易了。當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的加速趨勢,因此,任何復(fù)辟金本位的企圖都是無謂的,這并不是說,法定貨幣制度有可能成功,而是說,這樣的制度還從來沒有成功過。

    還沒有哪一種法定貨幣制度取得過成功。歷史已經(jīng)不止一次地告誡我們,揮霍無度的政府必然會導(dǎo)致紙幣一文不值。今天,無論是美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是美聯(lián)儲,都信奉著這樣一個(gè)共識:消費(fèi)是放之四海而皆準(zhǔn)的萬能鑰匙。用借來的錢去消費(fèi),對于他們來說并不是什么問題。于是,消費(fèi)者債務(wù)、國家預(yù)算赤字以及貿(mào)易逆差都已經(jīng)成了司空見慣的事情,而在過去,它們卻是貨幣疲軟最典型的早期預(yù)警信號。

    還有一種反對黃金本位制的觀點(diǎn)源自黃金的稀缺性。按照這種論點(diǎn),只要某種商品的供給是有限的,經(jīng)濟(jì)就不可能有任何發(fā)展。這一觀點(diǎn)的缺陷是顯而易見的。

    在一個(gè)有效的經(jīng)濟(jì)體系中,供求關(guān)系的變化必然會改變商品的價(jià)值。同樣,對一種交易單位的需求(即黃金)增加時(shí),這種交換單位的價(jià)格就會上升。因此,它是一個(gè)有效的系統(tǒng)。在使用紙幣的時(shí)候,經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的整體有效性也就無從談起了。只要政府能印制更多的鈔票,它就能擺脫供求關(guān)系的束縛,以及黃金的有限供應(yīng),隨心所欲地任意擴(kuò)大消費(fèi)規(guī)模。

    最終,這些流通中的紙幣必將完結(jié)自己的生命周期,變得一文不值,從古羅馬、1000多年前的中國、西班牙、法國到德國,再到今天的美國,歷史已經(jīng)不止一次向我們講述這樣的故事了。

    一種釘住某種商品儲備的紙幣體系,可以為這種貨幣帶來它所需要的穩(wěn)定性,遏止政府的支出。而對脫韁野馬般的法定貨幣制度來說,我們就束手無策了。經(jīng)驗(yàn)告訴我們,政府永遠(yuǎn)都會像一個(gè)饑腸轆轆的胖子一樣,只要有吃的,它就會不擇手段讓自己大飽口福。它會一味地去印鈔票,永不停息,直到系統(tǒng)崩潰為止。罪過到底應(yīng)該由誰來承擔(dān)呢?是人的弱點(diǎn)抑或只是人的本性呢?克里夫·德洛克(ClifDroke)等人主張,政府“必須由具有崇高的道德品質(zhì),最好是具有基督教信仰的人組成”。[19]那么,什么是崇高的品德,哪些方面能體現(xiàn)基督教徒的正直呢?這又由誰來裁定呢?

    今天我們所看到的,只不過是貨幣體系進(jìn)化歷史中的一個(gè)片段。然而,在人類的歷史中,還沒有哪一種國際儲備貨幣承受著如此沉重的負(fù)債,當(dāng)然,也沒有哪一次國際貨幣變革能如此的平靜。歐元能否取代美元,成為新的國際貨幣呢?[20]最有力的候選對象也許是中國的人民幣。

    在人們對《布雷頓森林協(xié)議》爭論不休的時(shí)候,約翰·梅納德·凱恩斯曾經(jīng)提出建立一個(gè)世界中央銀行和統(tǒng)一貨幣的想法。這是一種我們在公元6世紀(jì)后從來沒有經(jīng)歷過的體系,而在此之前,古羅馬帝國鑄造的蘇勒德斯(solidus,最早是在康斯坦丁大帝時(shí)期開始鑄造的)“在全世界的每一個(gè)角落都受到了歡迎”。[21]廣為穆斯林國家接受的第納爾(dinar)與其不分伯仲,它們都流行了幾個(gè)世紀(jì)之久。當(dāng)然,這兩種鑄幣的價(jià)值都不缺少理由:長期保持不變的金屬含量,再加上繁榮的經(jīng)濟(jì)活動,促進(jìn)了它們在世界各地的使用。

    但這兩種鑄幣都是在19世紀(jì)左右開始出現(xiàn)貶值,其中的原因也如出一轍:金屬含量的減少。為了延續(xù)貨幣的價(jià)值,決策者減低了鑄幣的重量,從而削弱了貨幣的內(nèi)在價(jià)值,并最終導(dǎo)致它在市場上完全喪失了信譽(yù)。劣幣的出現(xiàn)進(jìn)一步加劇了蘇勒德斯和第納爾的衰落。[22]

    緊隨其后的全球性貨幣出現(xiàn)在13世紀(jì)。由于國際貿(mào)易的蓬勃發(fā)展,意大利的吉羅林(genoin,最早出現(xiàn)于熱那亞)和弗羅林(florin,最早出現(xiàn)于佛羅倫薩)也由此而成為真正的世界貨幣。200年之后,達(dá)克特(ducato)在威尼斯的出現(xiàn),又進(jìn)一步擴(kuò)大了這一體系。[23]


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