布雷頓森林體系

    1944年，人類歷史上第一次出現(xiàn)了一個由世界各國普遍接受的政府貨幣政策。這是一個創(chuàng)造國際性穩(wěn)定貨幣的大好時機，讓人類能一勞永逸地實現(xiàn)貨幣價值的穩(wěn)定性。1944年7月22日，44個國家的730名代表聚會美國新罕布什維爾州布雷頓森林的一個度假村，在這里召開了一次為期兩周的會議。

    這是一個偉大的時刻，也是天賜的良機。但會議的成果卻遠未達到人們的預期。但不管怎么說，它確實是貨幣歷史的一個轉折點。

    作為本次國際會議的成果，《布雷頓森林協(xié)議》最初的目的是通過一系列貨幣穩(wěn)定計劃，以及向遭受戰(zhàn)爭創(chuàng)傷的國家提供基礎建設貸款，幫助這些國家完成重建工作。到1946年，該體系已經(jīng)通過當時新成立的國際重建與開發(fā)銀行（IBRD，即現(xiàn)在的世界銀行）和國際貨幣基金組織（IMF）得以全面運行。

    布雷頓森林所簽署的協(xié)議之所以讓我們在今天依然興趣盎然，原因在于，這些針對國際貨幣政策制訂的計劃，擁有一個堅實的基石——各簽約國同意采用統(tǒng)一的黃金本位制。所有簽約國都承諾以黃金價格為基準，保證本幣價值圍繞黃金價格做有限波動。而成立國際貨幣基金組織僅僅是為了緩解暫時性國際貿(mào)易失衡而提供資金。

    這個體系只維系了25年，因為它的基本前提就存在著致命缺陷。它把國際貨幣的價值固定在每盎司黃金35美元的標準上，按照這一標準，貨幣價值當然無法反映1934年以來黃金價值本身的變化。第二次世界大戰(zhàn)之后，美元購買力已經(jīng)受到了巨大的削弱，另一方面，隨著歐洲經(jīng)濟重整旗鼓，日漸干涸的美元儲備遲早會讓《布雷頓森林協(xié)議》作為一個永久性貨幣系統(tǒng)的使命而告終。談到這個問題，前紐約聯(lián)邦儲備銀行的一位高級副總裁說：

    從一開始，黃金就成為布雷頓森林體系中最薄弱的一個環(huán)節(jié)。在當時的極端情況下，通過布雷頓森林協(xié)議讓美國政府承擔起兌換黃金的角色，顯然是可以理解的。到戰(zhàn)爭結束的時候，美國擁有的黃金儲備已經(jīng)達到200億美元，相當于全世界官方黃金儲備的60%。到1957年，美國的黃金儲備已經(jīng)超過其他國家中央銀行黃金儲備總和的3倍。美元如同巨人一般在外匯市場上獨占鰲頭。[10]

    1971年，面對黃金儲備不斷加速的流失，美國政府終于作出取消黃金本位制的貨幣制度，布雷頓森林體系也就此成為歷史。

    在某些方面，布雷頓森林體系背后的運作機制更像是一個經(jīng)濟聯(lián)合國。20世紀30年代席卷全球的大蕭條，再加上第二次世界大戰(zhàn)，促使眾多國家走上了這條經(jīng)濟大聯(lián)合的道路。

    今天，我們往往把這場全球性經(jīng)濟災難的罪過歸結于貿(mào)易壁壘和高成本，至少部分如此。此外，通過本幣貶值影響鄰國的進口，并就此減少支付赤字，在當時是一種極為常見的手法。不幸的是，這種做法常常會導致長期的通貨緊縮、失業(yè)以及國際貿(mào)易的衰減。20世紀30年代的這場大蕭條留給我們最深刻的教訓（但隨即就被很多國家拋在九霄云外），就是讓我們意識到，把貨幣作為一種應急性經(jīng)濟工具所帶來的問題，遠遠多于它能解決的問題。

    1933～1944年期間任職的美國國務卿考德爾·霍爾（CordellHull）對此作出了極為精辟的總結，他寫道：

    無拘無束的自由貿(mào)易對應著和平時代；而高關稅、貿(mào)易壁壘和不平等的經(jīng)濟競爭，則對應著戰(zhàn)爭……如果我們能創(chuàng)造出更自由的貿(mào)易流通……這樣，一個國家就不必無端地去嫉妒另一個國家，所有國家人民的生活水平都會得到改善，進而消除種種醞釀戰(zhàn)爭的經(jīng)濟不平等，于是，我們就可以用足夠的理由去期待一個更長久的和平。[11]

    從20世紀30年代的德國和日本來看，霍爾把戰(zhàn)爭視為經(jīng)濟根源的說法應該是合情合理的。美國為制約日本擴張而實行的貿(mào)易禁運，很可能是催生軍國主義的一個主要動因。